Until recently, our expectation was

Until recently, our expectation was that the gradual upturn of economic activity that began in the first quarter of this year would accelerate to above potential during the latter half of the year, before settling down close to potential next year. The genesis of this recovery was, as had been the case in the initial stages of past recoveries, a boost from net exports. This was expected to be succeeded fairly quickly by a resumption of domestic demand growth.
Overall, absent a stronger global recovery, recent developments suggest that growth this year may be somewhat weaker than expected. Moreover, uncertainty and downside risks have increased looking forward. However, barring significantly more pronounced shocks than we have seen so far, the basic prospect would seem to remain one of an upswing back to potential growth.
The inflation outlook in the baseline was more of a concern, mainly because of a renewed spurt in headline inflation and stubbornly high core inflation at the beginning of the year. Although attributable in good part to one-off weather, energy, and euro changeover effects, the acceleration also coincided with wage pressures, increases in inflationary expectations, and supportive monetary conditions. In this environment, inflation was expected to recede only slowly to just below 2 percent next year.
While questions remain about the nature of recent inflation shocks and monetary trends, recent developments should assuage concerns on the inflation front at least to some extent. The appreciation of the euro relieves price pressures, particularly as direct pass through of dollar declines to import prices for energy and other commodities tends to be quick and substantial. Somewhat slower expected growth and increased risks to prospects reduce the likelihood of domestic inflation pressures.

Результаты (русский) 1:

Until recently, our expectation was that the gradual upturn of economic activity that began in the first quarter of this year would accelerate to above potential during the latter half of the year, before settling down close to potential next year. The genesis of this recovery was, as had been the case in the initial stages of past recoveries, a boost from net exports. This was expected to be succeeded fairly quickly by a resumption of domestic demand growth. Overall, absent a stronger global recovery, recent developments suggest that growth this year may be somewhat weaker than expected. Moreover, uncertainty and downside risks have increased looking forward. However, barring significantly more pronounced shocks than we have seen so far, the basic prospect would seem to remain one of an upswing back to potential growth.The inflation outlook in the baseline was more of a concern, mainly because of a renewed spurt in headline inflation and stubbornly high core inflation at the beginning of the year. Although attributable in good part to one-off weather, energy, and euro changeover effects, the acceleration also coincided with wage pressures, increases in inflationary expectations, and supportive monetary conditions. In this environment, inflation was expected to recede only slowly to just below 2 percent next year.Пока остаются вопросы о характере недавних потрясений инфляции и денежной тенденций, недавние события должны успокоить опасения на фронте инфляции по крайней мере до некоторой степени. Повышение курса евро снимает давление цен, особенно как прямой проход через доллар снижается для импортных цен на энергию и другие сырьевые товары, как правило, быстрое и существенное. Несколько медленнее ожидаемого роста и повышенные риски для перспективы уменьшить вероятность внутреннего инфляционного давления.

Результаты (русский) 2:

До недавнего времени , наши ожидания не было , что постепенное оживление экономической активности , который начался в первом квартале этого года будет разгоняться до выше потенциала во второй половине года, прежде чем осесть близко к потенциальному источнику следующего года. Генезис этого восстановления был, как это имело место на начальных этапах прошлых подъемов, повышение от чистого экспорта. Об этом , как ожидается, будет довольно быстро удалось путем возобновления роста внутреннего спроса. В
целом, при отсутствии сильного глобального восстановления, последние события свидетельствуют о том, что рост в этом году может быть несколько слабее , чем ожидалось. Кроме того, неопределенность и риски ухудшения ситуации увеличились с нетерпением. Тем не менее, за исключением значительно более выраженными шоки , чем мы видели до сих пор, основная перспектива , казалось бы, остаются одной из подъёме обратно потенциального роста.
Прогноз инфляции в базовом сценарии было больше беспокойства, в основном из - за возобновившихся рывка в заголовке инфляция и упорно высокой базовой инфляции в начале года. Несмотря на то, приходящаяся в хорошей части к разовому погоде, энергии и евро эффектов перекидных, ускорение также совпало с давлением заработной платы, увеличением инфляционных ожиданий и благоприятных денежно - кредитных условий. В этой среде, инфляция должна была уйти лишь медленно чуть ниже 2 процентов в следующем году. В
то время как остаются вопросы о характере недавних потрясений инфляции и денежных тенденций, последние события должны развеять опасения на фронте инфляции , по крайней мере до некоторой степени. Повышение курса евро снимает давление на цены, в частности , как прямой проход через доллара снижается импорт цен на энергоносители и другие сырьевые товары , как правило, быть быстрым и значительным. Несколько медленнее ожидаемого роста и увеличение рисков для перспектив снижения вероятности внутренних инфляционного давления.