Until recently, our expectation was

Until recently, our expectation was that the gradual upturn of economic activity that began in the first quarter of this year would accelerate to above potential during the latter half of the year, before settling down close to potential next year. The genesis of this recovery was, as had been the case in the initial stages of past recoveries, a boost from net exports. This was expected to be succeeded fairly quickly by a resumption of domestic demand growth.
Overall, absent a stronger global recovery, recent developments suggest that growth this year may be somewhat weaker than expected. Moreover, uncertainty and downside risks have increased looking forward. However, barring significantly more pronounced shocks than we have seen so far, the basic prospect would seem to remain one of an upswing back to potential growth.
The inflation outlook in the baseline was more of a concern, mainly because of a renewed spurt in headline inflation and stubbornly high core inflation at the beginning of the year. Although attributable in good part to one-off weather, energy, and euro changeover effects, the acceleration also coincided with wage pressures, increases in inflationary expectations, and supportive monetary conditions. In this environment, inflation was expected to recede only slowly to just below 2 percent next year.
While questions remain about the nature of recent inflation shocks and monetary trends, recent developments should assuage concerns on the inflation front at least to some extent. The appreciation of the euro relieves price pressures, particularly as direct pass through of dollar declines to import prices for energy and other commodities tends to be quick and substantial. Somewhat slower expected growth and increased risks to prospects reduce the likelihood of domestic inflation pressures.

Результаты (русский) 2:

До недавнего времени наши ожидания не было, что постепенное оживление экономической активности, который начался в первом квартале этого года будет разгоняться до выше потенциала во второй половине года, прежде чем осесть близко к потенциальному следующего года. Генезис этого восстановления было, как это было в случае начальных этапах прошлых подъемов, на повышение от чистого экспорта. Это, как ожидается, на смену довольно быстро возобновления роста внутреннего спроса.
В целом, при отсутствии сильного восстановления мировой экономики, недавние события показывают, что рост в этом году может быть несколько слабее, чем ожидалось. Кроме того, неопределенность и риски увеличились с нетерпением жду. Однако, за исключением значительно более выраженные потрясений, чем мы видели до сих пор, основной перспективой, казалось бы, остается одним из подъеме обратно потенциального роста.
Прогноз инфляции в базовой был больше беспокойства, в основном из-за возобновившихся рывок в заголовке инфляция и упорно высокой базовой инфляции в начале года. Несмотря на то, приходящаяся в хорошем части на один-офф погоды, энергетики и евро эффектов переключения, ускорение также совпало с давлением заработной платы, увеличением инфляционных ожиданий и поддерживающих денежно-кредитных условий. В этой среде, инфляция должна была уйти только медленно, чуть ниже 2 процентов в следующем году.
В то время как остаются вопросы о природе последних потрясений инфляции и денежных тенденций, недавние события должны развеять опасения по инфляции перед, по крайней мере до некоторой степени. Повышение курса евро снимает давление на цены, особенно в прямой проход через доллара снижается на цены импорта на энергоносители и другие сырьевые товары, как правило, быстро и существенным. Несколько медленнее ожидаемого роста и увеличение рисков для перспектив снижения вероятности внутренних инфляционных давлений.

Результаты (русский) 3:

до недавнего времени наши ожидания того, что постепенное оживление экономической активности, начавшейся в первом квартале этого года, позволит ускорить выше потенциальных во второй половине года, прежде чем остепениться близко к потенциальным в следующем году.происхождение этого восстановления, как это было на начальной стадии прошлого восстановления, укрепления чистого экспорта.это, как ожидается, будет удалось довольно быстро, и к возобновлению роста внутреннего спроса."в целом, отсутствуют более глобальное восстановление, последние события показывают, что рост в этом году может быть несколько слабее, чем ожидалось.кроме того, неопределенность и риски возросли с нетерпением.однако, если значительно более выраженными потрясений, как мы видели до сих пор,основные надежды, похоже, останется один подъем обратно к потенциальному росту.
на инфляции в исходные условия были более значимыми, главным образом потому, что новый рывок в инфляции и упорно высокой инфляции в начале года.хотя благодаря, в хорошей части к единовременным погоды, энергии и переход на евро последствия,ускорение совпал с заработной платы, давление, рост инфляционных ожиданий, и поддерживает денежно - кредитных условий.в этой среде, инфляция, как ожидается, отступают медленно чуть ниже 2% в следующем году.
хотя остаются вопросы о характере недавняя инфляции потрясений и валютный тенденций,последние события должны развеять опасения по инфляции фронта, по крайней мере, в некоторой степени.повышение курса евро снимает давление на цены, в частности в прямой проходит через доллар падает импортных цен на энергию и другие сырьевые товары, как правило, будет быстро и существенно.несколько ниже ожидаемого роста и увеличение рисков для перспектив снижения вероятности внутреннее инфляционное давление.