[MUSIC]Hello.I'm Robert Shiller, a

[MUSIC]
Hello.
I'm Robert Shiller, a professor at Yale
University, and this is Financial Markets,
a course for Coursera Online.
Right now, I am at Davenport College,
which
is one of the colleges of Yale University.
This course derives from an earlier course
that I had in 2011 on what
we called Open Yale.
It had the same title, Financial Markets,
but it was a longer course.
We've decided to condense it somewhat and
get the
key points this time, but expand it in
another direction.
That is to add problem sets and exams, so
that the
experience of someone taking the course
online is much more solid and
more similar to the experience that my
students here at Yale have had.
But I think that there is a problem that
in excerpting it down, we sometimes found
it, that some terms might not have been
defined as well as I'd like.
For example, in the sections that we'll
follow this
week, I, spoke of the, VOC, or Dutch East
India Company, and it wasn't defined.
Well I can tell you now, to help that,
that the Dutch East India Company was the
first, company in the world, that was
traded regularly on stock market.
VOC stands for Vereenigde Oost-Indische
Compagnie.
That's Dutch, and I'm sure I didn't
pronounce that right, but it was
just an example that I used to illustrate
what finance
does and how wonderful an invention our
financial institutions are.
When people in Holland in 1602, when that
company
was first launched, when they discovered
that they could trade
the stock every day and watch its price go
up and down, it developed a sense of
excitement and
possibility in their lives, and it led to
the financing of many more corporations.
When I gave these lectures, we were in a
period of economic
crisis.
It's been called the Great Recession.
It was the biggest world recession since
the Great Depression of the 1930s.
Among the events
which triggered the Great Recession was
the 2007
sub-prime crisis in the United States, the
2008 Lehman Brothers crisis, the failure
of an investment bank, Lehman Brothers.
And then in 2009 and into 2010 and beyond,
the European
sovereign debt crisis which originated in
Greece and rapidly spread to
Spain, Portugal, Italy, and other places.
These were the crises that launched the
Great Recession.
And these crises caused great
consternation because the,
the Great Recession caused millions of
people to lose their jobs, or lose their
homes, and, and, and find that their
career prospects were derailed.
And fingers
were pointed at the financial community.
That's the problem.
It seemed like the financial community was
the cause of our most serious problems,
but
I found myself thinking, yes, this is a
problem, and I don't mean to minimize it.
But what about all of the strength that
has developed prec, preceding this crisis.
The strength of our economies.
The world is going through an amazing
revolution.
Ever since Deng Xiaoping in China or Boris
Yeltsin in
Russia, we saw the development of
financial capitalism all over the world.
That development is real and important,
and it has
its ups and downs, it has crises, but
those
crises are manageable if one understands
finance.
So, I, I wanted to start with the first
week.
My impulse was to plunge into some of the
technology at the beginning, and then
leave some of the more
philosophical eh, forays into it later.
So the very first week [COUGH], I wanted
to, get right into, what I think is the
core
model underlying finance.
It's something that's called the capital
asset pricing model.
And this model is the model that
helps us understand how risk is spread and
diversified and managed, and it helps us
understand the really important
concept of leverage, which tells us how
ri, risk
can be magnified or reduced in very simple
terms.
It also helps us understand our own
individual investing decisions.
What does it mean to invest well?
How important is diversification?
And what does it mean really to diversify
anyway?
I wanted to start
with the capital asset pricing model.
Maybe that sounds formidable.
But maybe it should be because it is real
and important technology.
And that's what we're going to do at the
beginning.
Then I'm going to talk about, in, also in
this first week, I'm going to talk about
insurance.
Insurance is sometimes considered a
separate field outside of
finance, but I, I think it has to be
integrated
in with finance because it deals with the
same issues.
It's a somewhat different tradition, and a
somewhat
different jargon, but it deals with the
same
issues of managing risks and allowing
people and
organizations to get on with their goals
effectively.
Now in, we have an outside speaker in the
first week.
That is Hank Maurice Greenberg, who was
for better part of
a half century the leader, or CEO, of the
biggest
insurance company in the world, AIG,
American International
Group.
This company, unfortunately, took a hit,
in the recent financial crisis after 2008.
And that was after Hank Greenberg had
left.
The company was a spectacular success
before
the financial crisis and on until
Greenberg left.
After the crisis, it rapidly fell apart,
and in fact, the United
States government decided to bail out the
company to keep it going with
bailouts that set a record.
The government committed $182 billion to
bail out AIG.
I felt a little diffident about inviting
Hank Greenberg to come and talk to my
class of undergraduates because I thought,
i, it's a difficult time for him.
The company that he'd spent a lifetime
building up had gone through a terrible
turmoil.
But he agreed
to do this, and he spoke quite candidly
about what
happened in, in his life.
It's a little bit technical.
Some of you again, you might find that he
uses jargony terms, from finance that are
not explained.
But I think that you'll get the general
picture,
from Hank Greenberg, and it's a picture of
both
institutions and technology and people.
And it highlights, for me,
the really essential drama that underlies
finance.
Hank Greenburg was a man with big and
important vision.
He was driving a company that was setting
new standards for
its breadth of risk management, of risks
that impinge on people's lives.
But du, driving such a big company is
like, like a ship.
It could be either the Titanic or it could
be a successful voyage.
Nobody knows in advance.
And so, it, it left him with some life's
adventure.
I think you'll detect a little bit of
sadness in his voice
because he'd built such a great
enterprise, which went through such
terrible problems.
It's reemerging, and that's the hopeful
sign.
But
I, but I, I just want to conclude this
little introduction to this week with the
thought that
maybe I'm repeating myself a bit, but
finance is a very important technology.
It has a mathematical basis.
It has a intellectual underpinning that
makes
it a infrastructure for our, our whole
economy.
And I want this course to help people
understand this technology so that they,
they are
not buffeted by it, so they can react to
the technology and its
opportunities constructively in whatever
walk of life they choose.
[MUSIC]

Результаты (русский) 1:

[Музыка]
Hello.
я Роберт Шиллер, профессор Йельского
университета и это финансовые рынки,
курс для Coursera онлайн.
прямо сейчас, я в колледже Дэвенпорт,
который
один из колледжей Йельского университета.
Этот курс вытекает из ранее курс
что я имел в 2011 году на то, что
мы назвали Open Yale.
он был таким же названием, финансовые рынки,
, но это было более длительный курс.
Мы решили уплотнить его несколько и
получить
ключевые моменты на этот раз, но развернуть его в
другое направление.
это добавить проблему наборы и экзамены, поэтому
,
опыт кого-то курс
онлайн является гораздо более прочной и
больше похож на опыт что мой
имели здесь студенты Йельского.
но я думаю, что есть проблема что
в цитирование его вниз, мы иногда найти
, что некоторые термины не могло
определяется также, как у меня было подобное.
Например, в разделы, которые мы будем
следовать этому
неделю, я, говорил, Лос, или голландский Восток
компания Индии и он не был определен.
Ну я могу сказать вам сейчас, чтобы помочь,
, Голландская Ост-Индская компания была
во-первых, компания в мире, что было
регулярно торгуются на фондовом рынке.
Лос стоит для Vereenigde Oost-Indische
Compagnie.
это голландский, и я уверен, что я didn't
произнести это право, но это было
только один пример, который я использовал для иллюстрации
какие Финансы
делает и как прекрасного изобретения наших
финансовые учреждения являются.
когда люди в Голландии в 1602 году, когда,
компании
впервые был запущен, когда они обнаружили
что они могли торговать
акции каждый день и смотреть его цена идти
вверх и вниз, он разработал чувство
волнение и
возможности в их жизни и это привело к
финансирование многих больше корпораций.
когда эти лекции, мы были в
период экономических
кризиса.
она называется Великой рецессии.
это был крупнейший мировой рецессии с
Великой депрессии 1930-х.
среди событий
который срабатывает Великой рецессии было
2007
sub премьер кризис в Соединенных Штатах Америки,
Кризис 2008 года Lehman Brothers, провал
инвестиционного банка Lehman Brothers.
и затем в 2009 году и в 2010, так и за его пределами,
Европейского
кризис суверенного долга, который возник в
Греции и быстро распространяться в
Испании, Португалии, Италии и других местах.
Эти были кризисы, которые начали
Великой рецессии.
и эти кризисы вызвали большой
ужас потому что,
Великая рецессия вызвала миллионы
люди теряют работу, или потерять их
дома и и и обнаружить, что их
карьеры были рельсов.
и пальцы
были указал на финансовые сообщества.
это проблема.
казалось финансовое сообщество было
причиной наших самых серьезных проблем,
но
я поймал себя на мысли, да, это
проблемы и я не хочу, чтобы свести его к минимуму.
Но как насчет все силы что
разработал плакированных драгоценными металлами, предшествующий этот кризис.
сила наших экономик.
мир переживает удивительные
революции.
Ever после Дэн Сяопина в Китае или Борис
Ельцина в
России, мы увидели развитие
финансовый капитализм во всем мире.
что развитие-это реальный и важный,
и имеет
свои взлеты и падения, он имеет кризисов, но
те
кризисы управляемы, если понимать
финансов.
так, я, я хотел начать с первого
неделю.
мой импульса было окунуться в некоторых из
технологии в начале и затем
оставить некоторые из наиболее
философские Эх, набеги в него позднее.
самой первой недели [кашель], я хотел
попасть, право, я думаю, это
ядро
модель лежащие в основе финансирования.
это то, что называют столицей
активов, цены модели.
и эта модель является моделью,
помогает нам понять, как риск распространения и
диверсифицированной и управляемые, и это помогает нам
понять очень важные
понятие кредитного плеча, который говорит нам, как
ри, риск
может быть увеличен или уменьшен в очень простой
условия.
Она также помогает нам понять наших собственных
индивидуальные инвестиции решений.
что означает инвестировать хорошо?
Насколько важна диверсификация?
и что это действительно означает для диверсификации
так или иначе?
я хотел начать
с модель. капитальных активов
может быть, звучит грозным.
но, может быть, он должен быть, потому что это реальный
и важные технологии.
и это то, что мы собираемся делать в
начало.
, то я буду говорить о, в, также в
этой первой неделиЯ буду говорить о
страхования.
Страхование иногда считается
отдельное поле вне
финансов, но я, я думаю, он должен быть
комплексной
с финансов потому, что она занимается
же вопросы.
это несколько иная традиция и
несколько
различных жаргона, но он имеет дело с
же
вопросы управления рисками и позволяя
людей и
организаций, чтобы попасть на с их целями
эффективно.
Теперь в, у нас есть внешний динамик в
первой недели.
это Хэнк Морис Гринберг, который был
для большей части
полвека лидера, или Генеральный директор, из
крупнейших
страховая компания в мире, AIG,
Американский международный
группы.
этой компании, к сожалению, принял удар,
в недавний финансовый кризис после 2008.
и что было после того как Хэнк Гринберг
слева.
Компания был впечатляющий успех
до
финансовый кризис и пока
Гринберг слева.
после кризиса, она быстро распалась,
и в самом деле, Соединенные
правительство штатов решили выручить
компании держать это происходит с
bailouts, заданные записи.
Правительство выделило $182 млрд
спасения AIG.
я чувствовал себя немного неуверенным, о
Хэнк Гринберг приехать и поговорить с моей
класс студентов потому что я думал,
, Это трудное для него время.
компании, что он провел всю жизнь
наращивание пережил страшный
потрясений.
но он согласился
для это сделать, и он говорил совершенно откровенно
о том, что
произошло, в его жизни.
он немного технический.
Некоторые из вас снова, вы можете найти то, что он
использует jargony термины, от финансов, которые
не объяснил.
но я думаю, что вы получите Генеральный
фотография,
от Хэнк Гринберг и это изображение
оба
институты и технологии и людей.
и в нем освещаются, для меня,
действительно важно драмы, что лежит в основе
финансов.
Хэнк Гринберг был человеком с большой и
важное видение.
он ехал в компании, которая создает
новые стандарты для
широту управления рисками, рисками
что посягает на жизнь людей.
но du, вождение такой большой компании
как, как корабль.
это может быть либо Титаник, или он может
быть успешным путешествие.
никто не знает в заранее.
и таким образом, он, она оставила его с некоторыми жизни
приключение.
я думаю, вы будете обнаруживать немного
грустью в голосе
потому, что он построил такой большой
предприятия, которые прошли через такие
страшные проблемы.
его возобновления, и надеется
знак.
но
я, но я, я просто хочу, чтобы заключить это
немного введение на этой неделе с
подумал, что
может быть я повторяю себе немного, но
финансов является очень важной технологии.
имеет математическую основу.
она имеет интеллектуальную основу,
делает
это инфраструктура для наших, наши целом
экономики.
и я хочу этот курс, чтобы помочь людям
понять эту технологию, так что они,
они
не страдал от него, так что они могут реагировать на
Технология и ее
возможности конструктивно в любой
сферах жизни они выбирают.
[Музыка]

Результаты (русский) 2:

[Music]
hello.
я Роберт Шиллер, профессор Йельского университета
университет, и это - финансовые рынки,
курс на Coursera-online.
прямо сейчас, я в Дэвенпорт колледж,
которые
- один из колледжей Йельского университета.
этот курс вытекает из ранее курс
что я в 2011 году о том, что
мы призвали к открытым Йельского.
она с тем же названием, финансовые рынки,
но это была уже не курс.
Мы решили на холоде она несколько и
получить
ключевые моменты этого времени, но расширять ее в
еще в одном направлении.
, чтобы добавить проблемы и исследования, с тем чтобы
что
опыт кого-либо с учетом курса
online - это гораздо более прочные и
на опыт, моя
студентов здесь в Йельском университете,.
но мне кажется, что есть проблема
в excerpting его вниз, мы иногда найти
его,Некоторые термины, возможно, и не были
определены, а также я бы хотел.
Например, в разделы, которые, мы не найдёшь меня
следуйте этой
недели, я, говорил о, ЛОС, или голландской
Индия компания, и он не был определен.
а также я могу сказать, что,
, голландской Индии компания
во-первых, компания в мире, это было
акции регулярно на фондовом рынке.
ЛОС - Vereenigde Oost-Indische
Compagnie.
, голландский, и я уверен, что я не знал
заявить, что право, но было
просто пример, который я использовал для того чтобы проиллюстрировать
что финансов
, как замечательные изобретения наших
финансовых учреждений.
когда люди и в Голландии в 1602, когда
компании
, когда они обнаружили
они могли торговли
запаса каждый день и посмотреть ее цена go
вверх и вниз, а чувство
Волнение и
возможность того, что в их жизни, и это привело к
финансирование многих более корпораций.
когда я представил эти лекции, мы находились в
период экономической
кризиса.
он был назван великой рецессии.
она является крупнейшей мировой экономический спад с
Великой Депрессии 1930-х гг..
среди событий
который привел в большой спад
в 2007 г.
кризису в США,
2008 Г., Банк "Зенит" кризиса, в неспособности
инвестиционного банка Lehman Brothers.
и затем, в 2009 г., и в 2010 году и в последующий период,
европейский
суверенного долгового кризиса, который возник в
Греции и быстро распространился
Испания, Португалия, Италия, и в других местах.
эти кризисы, которые приступили к осуществлению
большое спада.
и эти кризисы, вызванные большим
ужас потому, что,
В большой спад миллионам
людей теряют работу, или потерять их
дома, и, и, и считают, что их
перспектив развития карьеры были сорваны.
и пальцы
было на финансового сообщества.
именно в этом и заключается проблема.
казалось бы финансового сообщества был
причина наших наиболее серьезных проблем,
но
я мышления, да, это a
проблемы, и это не означает, что я ее к минимуму.
Но что можно сказать о всех силой, которую
разработала Migliorino, до этого кризиса.
нашей экономики.
мир проходит через удивительный
революции.
с тех пор Дэн Сяопин в Китай или Борис
б.н. Ельцина в
России, мы не видели развития
финансового капитализма во всем мире.
, что развитие - это реальный и важный,
и
свои подъемы и спады, кризисов, но
этих
Кризисы являются управляемые если один понимает
финансов.
это, я, я хотел бы начать с первой
неделю.
моя импульсный, ввергнуть в некоторые из
технологии в начале, а затем
оставить некоторые из более
философского эг, скрываясь в это позднее.
с тем в самой первой недели [от кашля], я хотел
, получить право на, что я думаю - это
core
модель базового финансирования.
это что-то, что называется "капитал
Asset pricing model.
и эта модель представляет собой модель,
помогает нам понять, как риск, и
диверсифицированной и управляемых, и это помогает нам
понять действительно важно
концепции использования, который показывает нам, как
ri, риск
может быть увеличено или сокращено в очень простой
условий.
она также помогает нам понять наших собственных
индивидуальные инвестиционные решения.
что означает инвестировать?
Насколько важна диверсификация?
и что означает действительно для диверсификации
нужно?
я хотел бы начать
с актив модель ценообразования.
может быть, звуки огромные.
но может быть он должен быть потому, что он является реальным
и важной технологии.
и что мы собираемся делать в
начало.
затем я собираюсь говорить о, в, также в
этой первой недели, я собираюсь говорить о
страхование.
Страхование - иногда они a
отдельных местах за пределами
финансов, но я, я думаю, что должен быть
комплексного
с финансов потому, что речь идет о
же вопросы.
это несколько другой традиции, и a
несколько
различных жаргона, но он касается
же
вопросы управления рисками и позволяя
народа и
организаций для их целей
.
в настоящее время,Мы за пределами оратора в
первой недели.
, Ханк Морис Брэнден Робинсон, который был
для большей части
полвека лидер, или директор, в
крупнейших
страховой компании в мире, AIG,
Американского международного
Группе.
этой компании, к сожалению, занимает попал,
в последнее время финансового кризиса после 2008 г.,.
и что было после Хэнк Брэнден Робинсон был
слева.
"потрясающий успех
перед
Финансовый кризис и до
Брэнден Робинсон слева.
после кризиса, он быстро не распалась,
и, по сути дела, Организации Объединенных
правительство Соединенных Штатов приняло решение на поруки в
компании поддерживать с
выкупах, с.
в 182 млрд. долл в
под залог, AIG.
я немного разберемся о приглашении
Хэнк Брэнден Робинсон поговорить я
класса выпускников потому, что я мысли,
i,Это трудное время для него.
о компании, он бы в течение всего срока службы
создания прошло через ужасной
потрясений.
однако он согласен
это сделать, и он говорил совершенно откровенно
о
произошло в, в его жизни.
он немного технических.
некоторые из вас еще раз, вы можете обнаружить, что он
использует jargony условия, от финансов,
не объяснил.
Но я думаю, что вы получите генеральной
снимка,
От Хэнк Брэнден Робинсон, и она по снимок
как
учреждений и технологии и людей.
и в нем, для меня,
действительно важное значение драмы, которая лежит
финансов.
Хэнк Greenburg был человеком с большим
важно видение.
он ехал в компании, которая является настройка
новые стандарты для
ее масштабы рисков, рисков
, влияющих на жизнь людей.
но du, движении такие большие компании
хотел бы,Хотел бы судно.
он может быть либо "Титаник" или он мог бы
быть успешной перевозки.
никто не знает заранее.
и так далее, он, он оставил его в некоторые из жизни's
приключение.
я думаю Вы сможете обнаружить немного
печаль в его голос
потому, что он бы построены такие
Enterprise, который отправился через такие
ужасных проблем.
его возобновления, и, несмотря на обнадеживающие
.
но
i, но я хотел бы, чтобы завершить это
Мало введение в неделю с
считает, что
возможно я оцениваю очень немного, но
финансов является очень важной технологии.
в математические основы.
в интеллектуальную основу,
делает
его на инфраструктуру для наших, всей нашей
экономики.
и я хочу этот курс, чтобы помочь людям
понять этой технологии, с тем чтобы они,
они
не привязан к его, с тем чтобы они могли реагировать на
Технологии и ее
возможности конструктивно участвовать в какой бы то ни было
ходьбы жизни они выберите.
[Music]