The second argument that leasing fi

The second argument that leasing finances property assets off balance
sheet needs more investigation. It is right that leasing does not appear on
the balance sheet of a company as loan does, but does it have an impact
on the value of the company is not clear. From the perspective of financial
risk for a company, the higher the gearing (debt), the more is the equity risk.
However, if the company replaces debt (for purchase of property) by another
expense that is not on the balance sheet and appears only on the profit and
loss account (lease payments) but has a higher claim on cash flows, would it
lower the risk of equity? A stream of research (see, e.g. Dhaliwal, 1986; Ely,
1995; quoted in Lizieri et al., 2001) has argued it otherwise. These operational
leases are sticky and have the same effect as debt on equity risk. In fact, the
equity risk is better estimated after taking into account the effect of operating
leases, and the underlying market ‘true’ value of a company does not depend
on whether or not the cost of space is disclosed in balance sheet or profit and
loss accounts.

Результаты (русский) 2:

Второй аргумент, что лизинг финансирует имущественных активов с баланса
листа необходимо больше исследований. Это правильно, что лизинг не появится на
балансе компании как кредит делает, но у него есть влияние
на стоимость компании, не ясно. С точки зрения финансового
риска для компании, выше собственных и заемных (долг), чем больше, тем риск по акциям.
Однако, если компания заменяет долга (на покупку недвижимости) на другом
расходы, которые не на балансе и появляется только на отчет о прибылях и
убытках (арендные платежи), но имеет более высокую претензию на денежные потоки, будет ли это
снизить риск капитала? Поток исследований (смотри, например Dhaliwal, 1986; Эли,
1995;. указаны в Lizieri и др, 2001) утверждал, иначе. Эти оперативные
аренды являются липкими и имеют тот же эффект, как и долга на риск капитала. В самом деле,
риск по акциям лучше оценить, приняв во внимание эффект операционных
аренды, и рынок 'истинный' значение базовым активом компании не зависит
от наличия или отсутствия раскрывается стоимость места в балансе или отчете о прибылях и
убытка счета.

Результаты (русский) 3:

Второй довод о том, что лизинг финансы активы (
лист потребности более расследования. Хорошо, что лизинг не появится на
баланс компании, предоставление кредита не будет, но так ли это повлиять
о ценности компании, не ясно. С точки зрения финансовых
риск для компании, чем выше редуктора (задолженности), это относится и к справедливости.
Вместе с тем,Если компания заменяет задолженности (для приобретения имущества) на другой
расходы, которые не на баланс и появляется только в прибыли и
убытков (арендные платежи), но имеет более высокий претензии денежных потоков, то
снижение риска справедливости? Поток (см., например, странам осознать, 1986 год; Эли,
1995; процитировал в Lizieri et al. , 2001) утверждал, что это иное. Эти оперативные
Договоры аренды, липких и имеют те же последствия, что задолженности по справедливости. В силу того, что
справедливости опасность, тем лучше оценивается с учетом влияния операционных
аренды, а в основе рыночной 'true' стоимость компании не зависит от
о том, следует ли или не расходы расшифровываются в баланс или прибыли и
потеря счетов.