AbstractFinancial economists view t

Abstract
Financial economists view the tax benefits of leasing as a complex function of the tax deductions and
income associated with rentals, depreciation, and interest attributed to lessors and lessees facing different
tax rates. We offer two ways to simplify that complexity using the concept of present value depreciation,
which reflects the decline in an asset’s value (present value of remaining cash flows) over time. We rely
on the insight in Samuelson (1964) that tax rates do not matter if depreciation allowed under tax rules
equals present value depreciation. We show that tax benefits of leasing, between a high tax rate lessor and
zero tax rate lessee, equal the present value of lessor tax shields on a) the difference between actual tax
depreciation and tax-neutral depreciation implied by actual rentals, or b) interest expense associated with
a “loan” from the lessor to the lessee created by deferring actual lease rents relative to tax-neutral rents
implied by actual tax depreciation.

Результаты (русский) 1:

АннотацияФинансовые экономисты посмотреть налоговые преимущества лизинга как сложная функция налоговых вычетов идоходы, связанные с арендой, амортизация и проценты, приписываемых арендодателей и арендаторов, стоящих перед различныминалоговые ставки. Мы предлагаем два способа упростить эту сложность, используя концепцию нынешней стоимости амортизации,что отражает снижение стоимости активов (Текущая стоимость оставшихся денежных потоков) с течением времени. Мы полагаемсяна понимании в Самуэльсон (1964), что налоговые ставки не имеет значения, если амортизация по правилам налоговогоEquals представляют значение амортизации. Мы покажем, что налоговые преимущества лизинга между высокой налоговой ставки арендодателя иналог с нулевой курс арендатора, равна текущей стоимости арендодателя налогового щита на) разницу между фактической налоговойАмортизация и нейтральной налоговой амортизации подразумевается фактической аренды, или b) процентные расходы связанные с«кредит» от арендодателя к арендатору создан путем отсрочки фактической аренды арендной платы по отношению к нейтральной налоговой рентыподразумевается фактической налоговой амортизации.

Результаты (русский) 3:

резюмефинансовые экономисты считают налоговые льготы на аренду как сложная функция налоговых вычетов идоходы, связанные с аренда, амортизация, и интерес арендодателей и арендаторов, с которыми объясняется различныминалоговые ставки.мы предлагаем два пути упрощения, что сложности с использованием концепции текущей стоимости амортизации,, которая отражает снижение стоимости активов (текущая стоимость оставшихся наличных средств) с течением времени.мы рассчитываемна взгляд в самуэльсон (1964), что налоговые ставки, не важно, если износ разрешается в соответствии с налоговыми правиламиравняется стоимости амортизации.мы покажем, что налоговые льготы на аренду, между высокой налоговой ставки арендодатель инулевая ставка налога арендатора, равного текущей стоимости арендодатель налоговых щиты на а) разницы между фактическими налогизнос и налоговых нейтральной амортизации из реальных машин, или b) процентные расходы, связанные с"кредит" от арендодателя к арендатору, созданный переносе фактических аренды арендной платы по отношению к нейтральной арендной платы налогиз реальных налоговой амортизации.