Until recently, our expectation was

Until recently, our expectation was that the gradual upturn of economic activity that began in the first quarter of this year would accelerate to above potential during the latter half of the year, before settling down close to potential next year. The genesis of this recovery was, as had been the case in the initial stages of past recoveries, a boost from net exports. This was expected to be succeeded fairly quickly by a resumption of domestic demand growth.
Overall, absent a stronger global recovery, recent developments suggest that growth this year may be somewhat weaker than expected. Moreover, uncertainty and downside risks have increased looking forward. However, barring significantly more pronounced shocks than we have seen so far, the basic prospect would seem to remain one of an upswing back to potential growth.
The inflation outlook in the baseline was more of a concern, mainly because of a renewed spurt in headline inflation and stubbornly high core inflation at the beginning of the year. Although attributable in good part to one-off weather, energy, and euro changeover effects, the acceleration also coincided with wage pressures, increases in inflationary expectations, and supportive monetary conditions. In this environment, inflation was expected to recede only slowly to just below 2 percent next year.
While questions remain about the nature of recent inflation shocks and monetary trends, recent developments should assuage concerns on the inflation front at least to some extent. The appreciation of the euro relieves price pressures, particularly as direct pass through of dollar declines to import prices for energy and other commodities tends to be quick and substantial. Somewhat slower expected growth and increased risks to prospects reduce the likelihood of domestic inflation pressures.

Результаты (русский) 1:

До недавнего времени наши ожидания было, что постепенное оживление экономической деятельности, которая началась в первом квартале этого года позволит ускорить до выше потенциал во второй половине года, прежде чем поселиться рядом потенциал в следующем году. Происхождение этого восстановления было, как и в начальных стадиях восстановления прошлого, подталкивание от чистого экспорта. Ожидается, что будет довольно быстро удалось путем возобновления роста внутреннего спроса. В целом отсутствие более глобального восстановления, последние события показывают, что рост в этом году может быть несколько слабее, чем ожидалось. Кроме того неопределенность и риски возросли, с нетерпением жду. Однако запрет значительно сильнее потрясений, чем мы видели до сих, основные перспективы, как представляется, по-прежнему один подъем к потенциального роста.Прогноз инфляции в исходных условиях было больше беспокойство, главным образом из-за новый рывок в заголовок инфляции и упрямо высокой базовой инфляции в начале года. Хотя это объясняется в хорошей части аккордная погоды, энергии и эффектов смены евро, ускорение также совпало с заработной платы давления, увеличение инфляционных ожиданий и благоприятной денежно-кредитных условий. В этой среде темпы инфляции, как ожидается, только медленно отступают к чуть ниже 2% в следующем году.Хотя остаются вопросы о характере недавних потрясений инфляции и денежной тенденции, последние события должны Утоли проблемы на фронте инфляции по крайней мере до некоторой степени. Повышение курса евро снимает давление цен, особенно как прямой проход через доллар снижение импортных цен на энергоносители и другие сырьевые товары, как правило, быть быстрым и существенной. Несколько медленнее ожидаемого роста и повышенные риски для перспектив снижения вероятности внутреннего инфляционного давления.

Результаты (русский) 2:

До недавнего времени , наши ожидания не было , что постепенное оживление экономической активности , который начался в первом квартале этого года будет разгоняться до выше потенциала во второй половине года, прежде чем осесть близко к потенциальному источнику следующего года. Генезис этого восстановления был, как это имело место на начальных этапах прошлых подъемов, повышение от чистого экспорта. Об этом , как ожидается, будет довольно быстро удалось путем возобновления роста внутреннего спроса. В
целом, при отсутствии сильного глобального восстановления, последние события свидетельствуют о том, что рост в этом году может быть несколько слабее , чем ожидалось. Кроме того, неопределенность и риски ухудшения ситуации увеличились с нетерпением. Тем не менее, за исключением значительно более выраженными шоки , чем мы видели до сих пор, основная перспектива , казалось бы, остаются одной из подъёме обратно потенциального роста.
Прогноз инфляции в базовом сценарии было больше беспокойства, в основном из - за возобновившихся рывка в заголовке инфляция и упорно высокой базовой инфляции в начале года. Несмотря на то, приходящаяся в хорошей части к разовому погоде, энергии и евро эффектов перекидных, ускорение также совпало с давлением заработной платы, увеличением инфляционных ожиданий и благоприятных денежно - кредитных условий. В этой среде, инфляция должна была уйти лишь медленно чуть ниже 2 процентов в следующем году. В
то время как остаются вопросы о характере недавних потрясений инфляции и денежных тенденций, последние события должны развеять опасения на фронте инфляции , по крайней мере до некоторой степени. Повышение курса евро снимает давление на цены, в частности , как прямой проход через доллара снижается импорт цен на энергоносители и другие сырьевые товары , как правило, быть быстрым и значительным. Несколько медленнее ожидаемого роста и увеличение рисков для перспектив снижения вероятности внутренних инфляционного давления.

Результаты (русский) 3:

до недавнего времени наши ожидания того, что постепенное оживление экономической активности, начавшейся в первом квартале этого года, позволит ускорить выше потенциальных во второй половине года, прежде чем остепениться близко к потенциальным в следующем году.происхождение этого восстановления, как это было на начальной стадии прошлого восстановления, укрепления чистого экспорта.это, как ожидается, будет удалось довольно быстро, и к возобновлению роста внутреннего спроса.в целом, отсутствуют более глобальное восстановление, последние события показывают, что рост в этом году может быть несколько слабее, чем ожидалось.кроме того, неопределенность и риски возросли с нетерпением.однако, если значительно более выраженными потрясений, как мы видели до сих пор, основные перспективы, похоже, останется один подъем обратно к потенциальному росту.при инфляции в исходные условия были более значимыми, главным образом потому, что новый рывок в инфляции и упорно высокой инфляции в начале года.хотя благодаря, в хорошей части к единовременным погоды, энергии и переход на евро последствия, ускорение совпал с заработной платы, давление, рост инфляционных ожиданий, и поддерживает денежно - кредитных условий.в этой среде, инфляция, как ожидается, отступают медленно чуть ниже 2% в следующем году.хотя остаются вопросы о характере недавняя инфляции потрясений и валютный тенденции, последние события должны развеять опасения по инфляции фронта, по крайней мере, в некоторой степени.повышение курса евро снимает давление на цены, в частности в прямой проходит через доллар падает импортных цен на энергию и другие сырьевые товары, как правило, будет быстро и существенно.несколько ниже ожидаемого роста и увеличение рисков для перспектив снижения вероятности внутреннее инфляционное давление.