Argentina has experienced slow econ

Argentina has experienced slow economic growth since the 1940s.
By the mid-1970s long-term growth declined noticeably, and in
the last half of the 1980s the country suffered its longest
period of stagnation in the century. Savings and investment
rates fell precipitously from the mid-1970s until 1989.
Argentines, responding to the unstable macroeconomic
environment, increasingly saved and invested abroad. Labor
productivity fell ang poverty worsened. This economic
performance was tranceable to chronic public sector deficits and
endemic inflation. Public sector deficits in the late 1970s
ranged from 10 to 14 percent of GDP, and in the early 1980s
surpassed IS percent of GDP. After the return to constitutional
democracy in 1983, public demands to control inflation were
translated into four successive stabilization programs. All
failed to eradicate inflation, and each ended in a more virulent
inflation than the one preceding it. The main reason for these
failures was the inability of the stabilization programs to
redress rapidly and permanently the public sector structural
deficit. Structural deficits emerged from the post-war
organization of the economy. Economic policy from the 1940s was
used to propagate rules and transfers favoring the interests of
private groups with access to power. By the early 1980s public
expenditures approached 40 percent of GDP. Unionized labor
benefitted from high wages, guaranteed employment, and rigid
rules governing hiring and dismissals. Industry benefitted from
highly protected markets, tax exemptions through special
promotion regimes, subsidized credit-or effective grants, as
many loans were not collected-subsidized inputs from public
enterprises, and high prices on sales to public enterprises.
Housing contractors and middleclass home buyers benefitted from
enormous public transfers through earmarked taxes and effective
grants through the Housing Bank. Tobacco growers, sugar growers,
the merchant marine, and other small interest groups enjoyed
special tax breaks. Consumers enjoyed below-cost tariffs from
public enterprise and lax collectioll practices. Provincial
governments could avail themselves of costless credit from the
provincial banks, which the central bank reimbursed. The
military enjoyed expanding budgets, especially over 1976-82, as
well as management perquisites in state companies they
controlled. By 1989 subsidies through the budget, tax
exemptions, agriculcural regulations, public enterprise tariffs,
and central bank rediscounts were estimated to amount to roughly
8 percent of GDP--the equivalent of some $8 billion. The growth
of the state and concomitant rents and subsidies, along with the
capital flight provoked by an inconsistent exchange rate policy,
were financed during the late 1970s largely by external
borrowing through the expanding Eurodollar market at low or even
negative real international interest rates. This permitted the
government to run large deficits and sustain a revalued exchange
rate with relatively low levels of inflation in the second half
of the 1970s. An abrupt end to voluntary foreign commercial
credit in the early 1980s and the sudden rise in real
international interest rates provoked a financial collapse and
placed additional pressure on public finances. The situation was
complicated by the South Atlantic War. The loss of external
finance and lack of adjustment meant the treasury had to resort
to increased inflationary finance through monetary creation. The
private sector, in an effort to avoid the resulting inflation
tax, gradually withdrew its resources from the financial system
and reduced its real holdings of currency ; this, together with
the negative effects of inflation on real tax collections, made
Argentina's economy progressively more unstable in the 1980s.
Even though the deficit fell from near 20 percent of GDP in the
early 1980s to an average of about 10 percent over 1987-89, the
base for the inflation tax shrank even faster--efforts to reduce
the deficit were not fast or permanent enough to convince the
private sector that savings in domestic currency would not be
eroded by inflation. Inflation became high and unpredictable,
and the main impediment to the recovery of private savings and
investment. The decade ended with two episodes of hyperinflation
in 1989.

Результаты (русский) 1:

Аргентина пережила медленного экономического роста, начиная с 1940-х.В середине 70-х годов долгосрочного роста заметно снизились и вв последней половине 1980-х страна пострадала его длинныйпериод застоя в века. Сбережения и инвестицииставки резко упали с середины 70-х годов до 1989 года.Аргентинцы, отвечая на нестабильной макроэкономическойокружающей среды, все чаще сохраняются и инвестиции за границей. Трудапроизводительность труда упала анг нищеты ухудшилось. Это экономическаявыступление было tranceable хронический государственного сектора дефицита иэндемичных инфляции. Дефицита государственного сектора в конце 1970-хварьировались от 10 до 14% ВВП, а в начале 1980-хпревзошел IS % от ВВП. После возвращения конституционногодемократии в 1983 году, государственные требования для контроля инфляции былипереведены на четыре последовательных стабилизационных программ. Всеудалось ликвидировать инфляцию, и каждый закончился в более вирулентнуюинфляция, чем предшествующий ему. Основная причина этихнеудачи была неспособность стабилизационных программ дляисправить быстро и постоянно государственного сектора структурныхдефицит. Структурный дефицит возник из послевоеннойОрганизация экономики. Экономической политики от 1940-х былиспользуется для распространения правил и переводы в пользу интересовчастные группы, имеющие доступ к власти. В начале 1980-х государственныхрасходы приблизились к 40 процентов от ВВП. Unionized трудапользу от высокой заработной платы, гарантии занятости и жесткиеправила, регулирующие наем и увольнение. Промышленность, выиграли отсильно защищенные рынки, налогов через Специальныйпоощрение режимов, субсидируемых кредитов- или эффективного грантов, какМногие кредиты не были собраны субсидируемых входы от государственныхпредприятия и высокие цены на продажу государственных предприятий.Подрядчики жилищного строительства и преобладанию покупателей дома выиграли отогромные общественности переводы через целевые налоги и эффективнойгранты через жилищный банк. Табачных производителей, производителей сахара,торгового флота и других небольших групп интересов пользовалсяспециальные налоговые льготы. Потребители пользуются тарифы ниже стоимости отГосударственное предприятие и слабый collectioll практики. Провинциальныйправительства могли бы воспользоваться бесплатной кредита отПровинциальные банки, которые Центральный банк возмещение. Ввоенные пользуются расширения бюджетов, особенно более 1976-82, какНу как предпосылки управления в государственной компании, онипод контролем. В 1989 году субсидии за счет средств бюджета налогисключения, agriculcural правил, тарифов государственных предприятий,и Центральный банк rediscounts по оценкам, составляют примерно8% от ВВП — эквивалент около $8 млрд. Ростгосударства и сопутствующей арендной платы и субсидий наряду сбегство капитала спровоцированный несовместимым курсовой политики,были в конце 1970-х основном за счет внешнихзаимствование через расширение рынка Евродоллар на низких или дажеотрицательные реальные международные процентные ставки. Это разрешеноПравительство запустить большие дефициты и поддерживать переоцененной обменкурс с относительно низким уровнем инфляции во второй половине1970-х годов. Резкое прекращение добровольной иностранных коммерческихкредит в начале 1980-х и резкое повышение в реальноммеждународные процентные ставки спровоцировали финансовый крах иразместить дополнительное давление на государственные финансы. Ситуация быласложные войной Южной Атлантики. Потеря внешнегоФинансы и отсутствие перестройки означало, что Казначейство пришлось прибегнутьчтобы увеличить инфляционного финансирования через создание денежных. Вчастный сектор, в попытке избежать результате инфляцииналоговые, постепенно вывел свои ресурсы от финансовой системыи снижение ее реальные запасы валюты; Это, вместе снегативные последствия инфляции на реальных налоговых сборов, сделалЭкономика Аргентины постепенно более нестабильным в 1980-х.Даже несмотря на то, что дефицит сократился с почти 20% от ВВП вначале 1980-х годов в среднем около 10% за 1987-89,база для инфляционный налог сократился еще быстрее — усилия по сокращениюдефицит не были быстро или достаточно постоянной, чтобы убедитьчастный сектор, что сбережения в национальной валюте не будетподорваны в результате инфляции. Инфляция стала высокая и непредсказуемой,и основным препятствием для восстановления частных сбережений иинвестиции. Десятилетие завершилось двумя эпизодами гиперинфляциив 1989 году.

Результаты (русский) 3:

Аргентина медленного экономического роста, поскольку в 1940-х.
к середине 1970-х годов долгосрочные темпы заметно, и в
второй половины 1980-х годов страна пережила самый длинный
периода застоя в века. Сбережения и инвестиции
ставки резко упал с середины 1970-х годов до 1989 года.
аргентинцев, отвечая на нестабильной макроэкономической
окружающей среды,Все сохраненные и инвестиций за рубежом. Труда
производительность упала ang нищеты еще более ухудшилась. Эта экономическая
производительность была tranceable хронических государственного дефицита государственного бюджета и
хронической инфляции. Государственного дефицита государственного бюджета в конце 1970-х
колеблется от 10 до 14 процентов от ВВП, а в начале 1980-х
превзошел в процентах от ВВП. После возвращения к конституционному
демократии в 1983 году,Государственные требования по борьбе с инфляцией,
переведен на четыре последовательных программ стабилизации. Все
не удалось ликвидировать инфляцию, и каждое из более злобными
инфляции не один из предыдущих. Основная причина этих
неудачи была неспособность программы стабилизации в
исправить быстро и постоянно государственного сектора структурной
дефицит.Структурный дефицит возник в период с окончания войны
организации экономики. Экономической Политики с 1940-х годов был
используется для пропаганды правил и передачи учитывает интересы
частных групп доступа к власти. В начале 1980-х годов общественной
расходов подошел к до 40 процентов от ВВП. Зарплата труда
выиграл от высокой заработной платы, обеспечение гарантированного трудоустройства, и жесткой
правил, регулирующих найма и увольнения.Промышленности выиграл от
сильно защищенные рынки, освобождение от налогов с помощью специальных
развитию режимов, субсидируемых кредитов или эффективного субсидий,
многие кредиты не были собраны и субсидируемых ресурсов из государственных
предприятий, и высокие цены по продаже государственных предприятий.
жилье подрядчики обязаны своими успехами и недвижимости выиграл от
огромные передачи государственных целевых налогов и эффективного
Субсидии через банк. Табачные фермеры, выращивающие сахара,
торгового флота, и других малых групп пользуются
специальных налоговых льгот. Потребители пользуются ниже стоимости тарифов
государственных предприятий и международного аэропорта Лос-Анджелеса collectioll практики. Провинциальные
правительства могли бы воспользоваться хронически больная кредита от
провинциальных банков, которые центральный банк возмещение. На
Военные пользуются расширения бюджетов, особенно в 1976 году -82,
а также управление работодателю в государственных компаниях они
контролируется. В 1989 году субсидий из бюджета, налоговые
исключений, agriculcural положений, тарифы,
и центрального банка переучетные, по оценкам, составляет примерно $8 процентов ВВП -- в размере около 8 млрд. долл. Темпы роста
Государства и соответствующие ставки арендной платы и субсидий, наряду с
бегства капитала вызвали на несоответствие валютной политики,
финансируются в конце 1970-х годов в основном внешними
заимствования путем расширения долларовых рынок на низкие или даже
отрицательный международных процентных ставок. Это
правительства в запустите большой дефицит и поддержания переоцененной стоимости exchange
Скорость с относительно низким уровнем инфляции во второй половине
стиле 1970-х годов. Резкое прекращение добровольного иностранных коммерческих
кредит в начале 1980-х годов и внезапное повышение реальной
международных процентных ставок вызвало финансового краха и
дополнительное давление на государственные финансы. Ситуация была
осложняется в Южной Атлантике войны. Потери внешних
финансирования и отсутствие регулировки означает, что казначейство пришлось
увеличение инфляционных финансирования через валютный. В
частного сектора, с тем чтобы избежать инфляция приводит к
налогов, постепенно снял свои ресурсы из финансовой системы
и снижение его реальные запасы валюты; это, вместе с
негативные последствия инфляции на реальных налогов,
ВВП Аргентины все более нестабильной в 1980-х годах.
даже несмотря на то, что дефицита с около 20 процентов от ВВП в
начале 1980-х годов до в среднем на 10 процентов в течение 1987 года -89,
базы для инфляционного налога сократился еще быстрее--усилия по сокращению
дефицит не быстро или постоянных недостаточно для того, чтобы убедить в
частный сектор в том, что сбережения в национальной валюте не будет
подорван в результате инфляции.Темпы инфляции стала высокая и непредсказуемой,
и главным препятствием на пути восстановления частных сбережений и
инвестиций. Однако в конце десятилетия двух эпизодов гиперинфляции
в 1989 году.