The global financial crisis of 2007

The global financial crisis of 2007–08 led to public skepticism about the free market consensus even from some on the economic right. In March 2008, Martin Wolf, chief economics commentator at the Financial Times, announced the death of the dream of global free-market capitalism.[74] In the same month macroeconomist James K. Galbraith used the 25th Annual Milton Friedman Distinguished Lecture to launch a sweeping attack against the consensus for monetarist economics and argued that Keynesian economics were far more relevant for tackling the emerging crises.[75] Economist Robert Shiller had begun advocating robust government intervention to tackle the financial crises, specifically citing Keynes.[76][77][78] Nobel laureate Paul Krugman also actively argued the case for vigorous Keynesian intervention in the economy in his columns for the New York Times.[79][80][81] Other prominent economic commentators arguing for Keynesian government intervention to mitigate the financial crisis include George Akerlof,[82] Brad Delong,[83] Robert Reich,[84] and Joseph Stiglitz.[85] Newspapers and other media have also cited work relating to Keynes by Hyman Minsky,[30] Robert Skidelsky,[13] Donald Markwell[86] and Axel Leijonhufvud.[87]

A series of major bail-outs were pursued during the financial crisis, starting on 7 September with the announcement that the U.S. government was to nationalise the two government-sponsored enterprises which oversaw most of the U.S. subprime mortgage market – Fannie Mae and Freddie Mac. In October, the British Chancellor of the Exchequer referred to Keynes as he announced plans for substantial fiscal stimulus to head off the worst effects of recession, in accordance with Keynesian economic thought.[88][89] Similar policies have been adopted by other governments worldwide.[90][91] This is in stark contrast to the action permitted to Indonesia during its financial crisis of 1997, when it was forced by the IMF to close 16 banks at the same time, prompting a bank run.[92] Much of the recent discussion reflected Keynes's advocacy of international coordination of fiscal or monetary stimulus, and of international economic institutions such as the IMF and the World Bank, which many had argued should be reformed as a "new Bretton Woods" even before the crises broke out.[93] IMF and United Nations economists advocated a coordinated international approach to fiscal stimulus.[94] Donald Markwel argued that in the absence of such an international approach, there would be a risk of worsening international relations and possibly even world war arising from similar economic factors to those present during the depression of the 1930s.[86]

By the end of December 2008, the Financial Times reported that "the sudden resurgence of Keynesian policy is a stunning reversal of the orthodoxy of the past several decades."[95] In December 2008, Paul Krugman released his book, The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008, arguing that economic conditions similar to what existed during the earlier part of the 20th century had returned, making Keynesian policy prescriptions more relevant than ever. In February 2009 Shiller and George Akerlof published Animal Spirits, a book where they argue the current US stimulus package is too small as it does not take into account Keynes's insight on the importance of confidence and expectations in determining the future behaviour of businessmen and other economic agents.

In a March 2009 speech entitled Reform the International Monetary System, Zhou Xiaochuan, the governor of the People's Bank of China came out in favour of Keynes's idea of a centrally managed global reserve currency. Zhou argued that it was unfortunate that part of the reason for the Bretton Woods system breaking down was the failure to adopt Keynes's bancor. Zhou proposed a gradual move towards increased use of IMF special drawing rights (SDRs).[96][97] Although Zhou's ideas have not yet been broadly accepted, leaders meeting in April at the 2009 G-20 London summit agreed to allow $250 billion of special drawing rights to be created by the IMF, to be distributed globally. Stimulus plans have been credited for contributing to a better than expected economic outlook by both the OECD[98] and the IMF,[99][100] in reports published in June and July 2009. Both organisations warned global leaders that recovery is likely to be slow, so counter recessionary measures ought not be rolled back too early.

While the need for stimulus measures has been broadly accepted among policy makers, there has been much debate over how to fund the spending. Some leaders and institutions such as Angela Merkel[101] and the European Central Bank[102] have expressed concern over the potential impact on inflation, national debt and the risk that a too large stimulus will create an unsustainable recovery.

Among professional economists the revival of Keynesian economics has been even more divisive. Although many economists, such as George Akerlof, Paul Krugman, Robert Shiller, and Joseph Stiglitz, support Keynesian stimulus, others do not believe higher government spending will help the United States economy recover from the Great Recession. Some economists, such as Robert Lucas, questioned the theoretical basis for stimulus packages.[103] Others, like Robert Barro and Gary Becker, say that the empirical evidence for beneficial effects from Keynesian stimulus does not exist.[104] However, there is a growing academic literature that shows that fiscal expansion helps an economy grow in the near term, and that certain types of fiscal stimulus are particularly effective.

Результаты (русский) 1:

Глобальный финансовый кризис 2007-08 привело к общественной скептицизм по поводу свободного рынка консенсуса даже от некоторых экономических справа. В марте 2008 года Мартин Вулф, главный экономический комментатор Financial Times, объявил о смерти мечта глобального капитализма свободного рынка.[74] в том же месяце макроэкономист James K. Гэлбрейт используется 25 ежегодная Милтон Фридман уважаемого лекция для запуска радикальных атаки против консенсуса монетаристских экономики и утверждал, что Кейнсианство гораздо более актуальны для решения возникающих кризисов.[75] экономист Роберт Шиллер начал пропаганду надежного государственного вмешательства для решения финансовых кризисов, конкретно ссылаясь на Кейнс.[76][77][78] Нобелевский лауреат Paul Krugman также активно утверждать в случае энергичной кейнсианской вмешательства в экономике в его колонках для Нью-Йорк Таймс.[79][80][81] другие видные экономических комментаторов, утверждая для кейнсианской государственного вмешательства для смягчения финансового кризиса включают Джордж Акерлоф, [82] Брэд Делонг, [83] [84] Роберт Рейх и Джозеф Стиглиц.[85] газеты и другие средства массовой информации имеют также цитируется работы, связанной с Кейнс, Минский Хайман, [30] Роберт Скидельский, [13], Дональд Маркуэлл [86] и Аксель Лейонхуфвуд.[87]Серия крупных залоги были продолжены во время финансового кризиса, начиная с 7 сентября с заявлением, что правительство США было национализировать два государственных предприятий, которые за большую часть рынка субстандартного ипотечного кредитования США-Fannie Mae и Freddie Mac. В октябре британский министр финансов передан Кейнс, как он объявил о планах значительные финансовые стимулы для предотвращения наихудших последствий экономического спада, в соответствии с кейнсианской экономической мысли.[88][89] аналогичные меры были приняты другими правительствами во всем мире.[90][91] это резко контрастирует с действий, разрешенных в Индонезии во время финансового кризиса 1997 года, когда он был вынужден в МВФ закрыть 16 банков в то же время, побудило банк запустить.[92] большая часть недавнего обсуждения отражены Кейнс в пропаганде международной координации денежно-кредитной и фискальной стимула, а также международных экономических институтов, как МВФ и Всемирный банк, который многие утверждали, что следует реформировать как «Новые бретонские леса» даже до того, как разразился кризис.[93] Экономисты МВФ и Организации Объединенных Наций выступает за скоординированный международный подход к финансовый стимул.[94] Дональд Markwel утверждал, что в отсутствие такого международного подхода, будет существовать риск ухудшения международных отношений и возможно даже мировой войны, вытекающих из аналогичных экономических факторов для тех, кто во время Великой депрессии 1930-х.[86]К концу декабря 2008 года Financial Times сообщила, что «внезапное возрождение кейнсианской политики является потрясающий разворота православия последних нескольких десятилетий».[95] в декабре 2008 года Paul Krugman выпустила свою книгу, возвращение депрессии экономики и кризиса 2008 года, утверждая, что экономические условия, сходные с того, что существовало в начале XX века вернулись, делая рецепты кейнсианской политики более актуальным, чем когда-либо. В феврале 2009 года Шиллер и Джордж Акерлоф животных духов, опубликовал книгу, где они утверждают, что текущий США стимулом пакет слишком мал, поскольку он не учитывает Кейнс в представление о важности доверия и надежды в определении будущего поведения бизнесменов и других экономических агентов.В марте 2009 года речь под названием реформы международной валютной системы, Чжоу Сяочуань, управляющего народного банка Китая высказались за идею Кейнса в централизованно управляемой глобальной резервной валюты. Чжоу утверждал, что вызывает сожаление тот факт, что часть причина бреттон-вудской системы, разрушения была неспособность принять Банкор Кейнс в. Чжоу предложил постепенный переход к использованию специальных прав (SDR) МВФ.[96][97] Хотя Чжоу идеи еще не были широко приняты, встречи в апреле на саммите в Лондоне 2009 G-20 лидеров согласился разрешить $250 миллиарда специальных прав заимствования созданы МВФ, чтобы распространяться в глобальном масштабе. Планы стимулирования были зачислены за вклад лучше, чем ожидалось, экономические перспективы ОЭСР [98] и МВФ [99] [100] в докладах, опубликованных в июне и июле 2009 года. Обе организации предупредил мировых лидеров, что восстановление может быть медленным, поэтому рецессионные меры борьбы должны быть откат не слишком рано.В то время как потребность в стимулирующих мер общепринятым среди политиков, был много дискуссий о том, как финансировать расходы. Некоторые лидеры и институты, как Ангела Меркель [101] и Европейский Центральный банк [102] выразили озабоченность потенциальное воздействие на инфляции, государственный долг и риск слишком большой стимул создаст неустойчивого восстановления.Среди профессиональных экономистов возрождение Кейнсианство было еще более спорный. Хотя многие экономисты, такие как Джордж Акерлоф, Paul Krugman, Роберт Шиллер и Джозеф Стиглиц, поддерживают кейнсианский стимул, другие не считают, что повышение государственных расходов поможет экономике оправиться от Великой рецессии США. Некоторые экономисты, такие как Роберт Lucas, под сомнение теоретические основы для стимулирующих пакетов.[103] другие, как Роберт Барро и Gary Беккер, говорят, что эмпирические данные для полезных эффектов от кейнсианский стимул не существует.[104] Однако существует растущий научной литературы, который показывает, что фискальной экспансии помогает экономике расти в ближайшем будущем, и что некоторые виды финансовых стимулов являются особенно эффективными.

Результаты (русский) 2:

Мировой финансовый кризис 2007-08 привело к общественному скептицизму свободного рыночного консенсуса даже от некоторых на экономическое право. В марте 2008 года, Мартин Вулф, главный экономический комментатор на Financial Times, объявил о смерти мечты о мировом капитализма свободного рынка. [74] В том же месяце макроэкономиста Джеймс К. Гэлбрейт использовали 25 Годовой Милтон Фридман почетную лекцию для запуска подметание нападение на консенсус по монетаристской экономики и утверждал, что кейнсианская экономика были гораздо более актуальны для решения возникающих кризисов. [75] экономист Роберт Шиллер начал пропаганду надежную государственного вмешательства для решения финансовых кризисов, в частности, со ссылкой на Кейнса. [76] [ 77] [78] Нобелевский лауреат Пол Кругман также активно доказывал случай для энергичного кейнсианской вмешательства в экономику в его колонок для New York Times. [79] [80] [81] Другие видные экономические комментаторы выступают за кейнсианской государственного вмешательства для смягчения Финансовый кризис включать Джордж Акерлоф [82] Брэд Делонг, [83] Роберт Райх, [84] и Джозеф Стиглиц. [85] Газеты и другие средства массовой информации также привел работу, связанную с Кейнса Хайман Мински, [30] Роберт Скидельский, [13] Дональд Markwell [86] и Аксель Leijonhufvud. [87] ряд крупных залоги преследовали во время финансового кризиса, начиная 7 сентября с заявлением, что правительство США национализировать два спонсируемые правительством предприятия, которые руководил большую часть США ипотечного рынка - Fannie Mae и Freddie Mac. В октябре британский министр финансов называют Кейнса, как он объявил о планах по значительный бюджетный стимул, чтобы возглавить наихудшие последствия экономического спада, в соответствии с кейнсианской экономической мысли. [88] [89] Подобная политика были приняты правительствами других стран во всем мире. [90] [91] Это резко контрастирует с действием разрешено Индонезии во время финансового кризиса 1997 года, когда он был вынужден МВФ закрыть 16 банков, в то же время, что вызвало изъятие банковских вкладов. [92] Большая часть недавнего обсуждения отражены пропагандистской Кейнса международной координации фискальной и денежно-кредитного стимулирования, и международных экономических институтов, таких как МВФ и Всемирный банк, который многие спорил должна быть реформирована как «новый Бреттон-Вудс", даже до кризиса сломали вне. [93] экономисты МВФ и Организации Объединенных Наций выступали скоординированного международного подхода к налогово-бюджетного стимулирования. [94] Дональд Markwel утверждал, что в отсутствие такого международного подхода, было бы риск ухудшения международных отношений и, возможно, даже мировая война, возникающие от аналогичных экономических факторов на присутствующих во время депрессии 1930-х годов. [86] К концу декабря 2008 года, Financial Times сообщила, что "вдруг возрождение кейнсианской политики является потрясающий поворот ортодоксии последние несколько десятилетий." [95] В декабре 2008 года Пол Кругман выпустила свою книгу, Возвращение Великой депрессии экономики и кризис 2008 года, утверждая, что экономические условия, аналогичные тому, что существовал в первой части 20-го века вернулась, что делает кейнсианские рецепты политики более актуальным, чем когда-либо. В феврале 2009 года Шиллер и Джордж Акерлоф опубликована Animal Spirits, книгу, где они утверждают, ток стимулирующий пакет США слишком мал, так как не принимать во понимания счета Кейнса о важности доверия и ожидания в определении будущего поведения предпринимателей и других экономических агенты. В марте 2009 речью на тему реформы международной валютной системы, Чжоу Сяочуань, губернатор Народного банка Китая вышел в пользу идеи Кейнса централизованно управляемой глобальной резервной валюты. Чжоу утверждал, что это было жаль, что одна из причин, по Бреттон-Вудской системы, разрушающей был отказ принять банкор Кейнса. Чжоу предложил постепенный переход к более широкому использованию специальных прав заимствования МВФ (СПЗ). [96] [97] Хотя идеи Чжоу еще не широко принято, лидеры, которые встретятся в апреле в Лондоне саммита 2009 G-20 согласилась разрешить $ 250 млрд специальных прав заимствования, которые будут созданы МВФ, который будет распространяться по всему миру. Планы по стимулированию были зачислены за вклад в лучше, чем ожидалось экономических перспектив на обоих ОЭСР [98] и МВФ, [99] [100], в докладах, опубликованных в июне и июле 2009 года обе организации предупредили мировых лидеров, что восстановление, вероятно, быть медленным, так счетчик антикризисных мер не должно быть откат слишком рано. В то время как необходимость принятия мер по стимулированию была широко принята среди политиков, было много споров о том, как финансировать расходы. Некоторые лидеры и институты, такие, как Ангела Меркель [101] и Европейского Центрального Банка [102] выразили озабоченность по поводу возможного влияния на инфляцию, государственного долга и риск того, что слишком большой стимул создаст неустойчивое восстановление. Среди профессиональных экономистов возрождение кейнсианской экономики было еще более спорный. Хотя многие экономисты, такие как Джордж Акерлоф, Пол Кругман, Роберт Шиллер, и Джозеф Стиглиц, поддерживает кейнсианского стимулирования, другие не верят выше государственные расходы поможет экономике США восстановиться после Великой рецессии. Некоторые экономисты, такие как Роберт Лукас, ставит под сомнение теоретическую основу для стимулирующих пакетов. [103] Другие, как Роберт Барро и Гэри Беккер, говорят, что эмпирические данные для получения положительного эффекта от кейнсианского стимулирования не существует. [104] Тем не менее, есть растет научная литература, которая показывает, что фискальная экспансия способствует экономике расти в ближайшем будущем, и что некоторые виды налогово-бюджетного стимулирования, особенно эффективны.

Результаты (русский) 3:

глобального финансового кризиса 2007 г. -08 привело к общественной скептическое отношение к свободной рыночной консенсус даже от некоторых на экономические права. В марте 2008 года, Мартин Вулф, начальник отдела экономики комментатор на Financial Times, объявил о смерти мечта о глобальной свободной рыночной капитализма. [ 74] в том же месяце видный специалист Джеймс К.Гэлбрейт используется в 25-м ежегодном Милтон Фридман уважаемого лекция для запуска широкомасштабный нападение на основе консенсуса для монетаристские теории экономики и утверждали, что денежная экономика, гораздо более важное значение для решения возникающих кризисов. [ 75] экономист Роберт Шиллер началась пропаганда надежные вмешательства правительства для решения финансовых кризисов, конкретно указав на Кейнс.[ 76] [ 77] [ 78] лауреат Нобелевской премии Пол Кругман также активно выступают за энергичные кейнсианским вмешательство государства в экономику в его столбцов для "Нью-Йорк таймс". [ 79] [ 80] [ 81] других видных экономических обозревателей считают для кейнсианским вмешательства правительства в деле смягчения финансового кризиса включают Однако асимметрия информации, [ 82] Брэд Судный день, [ 83] Роберт Рейч, [ 84] и Джозеф Стиглиц.[ 85] газеты и другие средства массовой информации также отметил работу, связанную с Кейнс в Молдову этим была начата реконструкция, [ 30] Оправляясь после Косово, [ 13] Дональд Марквелл[ 86] и Аксель Leijonhufvud. [ 87]ветровому серии крупных под залог, бросившим школу, в период финансового кризиса, начиная с 7 сентября объявление о том, что правительство США было хорошо знаете двух государственных предприятий, которые следят за большинство из США.(SIV ипотечного рынка - "Фэнни Мей и ипотеке. В октябре министр финансов Соединенного Королевства сослался на Кейнс как он сообщил о планах на существенный финансовый стимул в наихудших последствий спада, в соответствии с кейнсианской экономической мысли. [ 88] [ 89] аналогичная политика были приняты другими правительствами во всем мире.[ 90] [ 91] это резко контрастирует с допускается в Индонезии в период финансового кризиса 1997 года, когда он был вынужден МВФ закрыть 16 банков в то же время, и в банк. [ 92] в последнее время обсуждения отражены Кейнс по информационно-пропагандистской деятельности по международной координации фискальной и денежной стимул, и международных экономических институтов, таких, как МВФ и Всемирный банк,Многие утверждали следует реформировать как "новый Бреттон-вудские" еще до того, как кризисы разразились. [ 93] МВФ и Организации Объединенных Наций экономистов выступал скоординированного международного подхода к фискальные стимулы. [ 94] Дональд Markwel утверждал, что в отсутствие такого международного подхода,Не было бы риск ухудшения международных отношений и, возможно, даже мировой войны, вытекающие из аналогичных экономических факторов, присутствующих в течение депрессии в 1930-х годах. [ 86]ветровому в конце декабря 2008 года, "Financial Times" сообщила о том, что "внезапное возрождение денежная политика - это потрясающий перелом в православие на протяжении последних нескольких десятилетий. " [ 95] в декабре 2008 г.,Пол Кругман выпустила его книги, возвращение депрессии экономики и кризис 2008 г., заявив, что экономические условия аналогично тому, что существует в первой половине 20-го века вернулись, денежная политика рецепты более актуальными, чем когда-либо. В феврале 2009 г., Шиллера и Однако асимметрия информации опубликовано среднестатистическое,Книги, в которой они считают это Stimulus Package слишком мал, он не учитывает Кейнс Insight Remote Support на важное значение укрепления доверия и надежды в определении будущего поведения предпринимателей и других экономических агентов.ветровому в марте 2009 г., имеют реформы международной валютной системы, жа Хайдемари Вишорек-Зейль,Губернатора Народного банка Китая высказались за Кейнс в централизованно управляемой глобальной резервной валюты. Чжоу утверждали, что вызывает сожаление тот факт, что одной из причин бреттон-вудской системы разбивки заключается в неспособности принять Джона Мейнарда Кейнса Банкор. Чжоу предлагает поэтапный переход к расширению использования МВФ, специальные права заимствования (СДР).[ 96], [ 97] и хотя Чжоу - идеи еще не получило широкое признание, лидерами в апреле в 2009 года G-20 лондонской встречи на высшем уровне постановили предоставить $250 млрд. специальных прав заимствования, созданный МВФ, который будет распространен на глобальном уровне. Стимул планы были начислены, лучше, чем ожидалось экономические перспективы как ОЭСР[ 98] и МВФ,[ 99] [ 100] в докладах, опубликованных в июне и июле 2009 года. Обе организации предупредили о глобальных лидеров в том, что восстановление, скорее всего, будет медленно, с тем чтобы против спада меры должны быть возвращены слишком рано.ветровому в то время как необходимость в осуществление мер по стимулированию получило широкое признание среди лиц, ответственных за разработку политики, было много дискуссий по поводу финансирования расходов.Некоторые лидеры и в учреждения, такие, как Ангела Меркель[ 101] и Европейский центральный банк[ 102] выразили обеспокоенность по поводу возможного влияния на темпы инфляции, национального долга и риск того, что слишком большой стимул будет создавать неустойчивого восстановления.ветровому среди профессиональных экономистов возрождения кейнсианской экономики еще более спорным. Хотя многие экономисты, например, однако асимметрия информации,Пол Кругман, Роберт Шиллер, и Джозеф Стиглиц, поддержку кейнсианским стимул, в других не считаем выше расходов правительства поможет экономике Соединенных Штатов оправиться от большой спад. Некоторые экономисты, такие, как Роберт Лукас, ставит под сомнение теоретической основы для пакетов стимулирующих. [ 103] Некоторые, как ожидаемой прибылью и Гари Бекер,Сказать, что эмпирические доказательства для взаимовыгодных воздействия от кейнсианским стимул не существует. [ 104] Вместе с тем, растет научной литературы показывает, что налоговые расширения помогают экономике расти в краткосрочной перспективе, и что некоторые виды налоговых стимулов являются особенно эффективными.