The Ahold financial scandal should

The Ahold financial scandal should shock Europe into accounting and corporate-governance reform, just as the Enron scandal did America

IT MAY seem an exaggeration to describe the scandal overwhelming Royal Ahold as “Europe's Enron”—but in most of the ways that matter it is true enough. Certainly, the world's third-biggest food retailer, after Wal-Mart and Carrefour, poses none of the systemic financial risks of Enron, which was both deeply in debt and the world's main electricity market-maker. That apart, the similarities between the former Texan powerhouse and the Dutch retailer are striking, from vain yet secretive bosses to the woeful corporate governance, aggressive earnings management and accounting “irregularities” to auditors who were, at best, asleep on the job.

Now, at least, Europeans should stop smugly believing that corporate malfeasance is an American vice that cannot occur in the old continent. Instead, they should fix their corporate-governance and accounting problems with as much vigour as their American cousins showed after the Enron wake-up call.

On February 24th, Ahold announced the resignation of its chief executive and finance director after finding that it had overstated its profits by more than $500m (euro463m) in the past two years. Its market value plunged by 63% that day, to euro3.3 billion. In late 2001, it exceeded euro30 billion. Ahold is now under investigation by various authorities, including America's Securities and Exchange Commission (SEC).
Although this week's plunging share price suggests that investors were surprised by Ahold's accounting woes, by February 2002 many analysts were questioning the firm's numbers. Yet Mr van der Hoeven continued to assert for much of 2002 that it was on course for double-digit profit growth—promises that may now form the basis of class-action lawsuits.
Rather like Kenneth Lay at Enron, and Dennis Kozlowski at Tyco, another scandal-hit American firm, Ahold's now-departing boss, Cees van der Hoeven, won a formidable reputation from turning a dull company into a growth machine. Investors applauded long after they should have started asking hard questions. When eventually they did ask them, he scorned them for daring to doubt him.
The $500m overstatement is due primarily to Ahold's US Foodservice unit, which supplies food to schools, hospitals and restaurants—although there are also issues over its Disco subsidiary in Argentina and several other units. This has led some observers to say that this is less a European problem than yet another American accounting failure. Such an outlandish claim absolves Ahold's bosses of responsibility for their acquisitions and ignores the persistent, firm-wide tendency to test the limits of acceptable accounting.

Most firms that buy in bulk—including such admired retailers as Wal-Mart and Tesco—get discounts from suppliers if they meet sales targets. The issue is how those rebates are accounted for. The prudent practice is to wait until the targets are met. Failing firms, such as now-bankrupt Kmart, Fleming, a food distributor, and now Ahold appear to have booked these payments before they were earned. Ahold may even have booked entire rebates as profit in the first year of multi-year agreements—or simply made them up.

Результаты (украинский) 1:

Фінансовий скандал жарт повинен шокувати Європи в реформи бухгалтерського обліку та корпоративного управління, як скандал "Енрон" зробили АмерикуЦе може здатися перебільшенням описати скандал, переважною Royal жарт як "європейської"Енрон"" —, але в більшості шляхи, що питання, це правда. Звичайно, третій найбільший продовольства у світі продавця, після Wal-Mart і Carrefour, позує ніхто системний фінансових ризиків "Енрон", яка була глибоко у борг і в світі основним електроенергії маркет мейкера. Що один від одного, подібність між колишнього Texan powerhouse і голландський продавець вражає, від марно поки потайний босів, щоб сумний корпоративного управління, агресивний заробіток управління та обліку "нерівності" для аудиторів, які були в кращому випадку, спали на роботу.Тепер по крайней мере, європейцям слід припинити вдоволено вважаючи, що корпоративного неправомірних дій є американський віце, що не може відбутися у старому континенту. Замість цього, вони повинні виправити їх корпоративного управління та обліку проблеми з стільки енергійність як американський своїх двоюрідних братів показав після "Енрон" тривожний сигнал.24 лютого жарт оголосив про відставку виконавчого директора і фінансовий директор після виявлення, що він мав переоцінена її прибутку за більш ніж $500 м (euro463m) в останні два роки. Його ринкової вартості скоротились на 63% того дня, до euro3.3 млрд. Наприкінці 2001 року вона перевищила euro30 млрд. Жарт в даний час під слідством з різних органів, у тому числі в Америці цінних паперів і бірж (SEC).Хоча на цьому тижні занурення ціна акцій припускає, що інвестори були здивовані жарт в обліку біди, до лютого 2002 року багато аналітиків допиту фірми чисел. Але пан ван дер Ховен продовжувала підтримувати протягом більшої частини 2002 року, що він був на шляху до зростання дворозрядного прибутку — обіцянки, які можуть становлять основу класу дій судових позовів.А як Kenneth лежав на "Енрон" і Денніс Козловський в Tyco, ще один скандал хіт американська фірма, жарт в даний час відбуває бос, Сис ван дер Ховен, грізним репутацію за поворотом тупий компанії в зростання машину. Інвестори аплодували довго після того, як вони повинні почав питати непростих питань. Коли в кінцевому підсумку вони просять їх, він зневажали їх для сміливих сумніватися йому.$500 м перебільшення пов'язано, в першу чергу до жарт в нас Foodservice одиниці, яка поставляє харчування для шкіл, лікарень і ресторани, хоча є також питання через дочірню компанію дискотека в Аргентині і кілька інших одиниць. Це призвело Деякі оглядачі кажуть, що це менш європейських проблему, ніж ще інший американський обліку провал. Такий дивовижний позов не звільняє жарт, боси відповідальності за їх поглинання і не враховує наполегливий, фірма wide тенденція випробувати межі прийнятним бухгалтерського обліку.Більшість фірм, що купити оптом-в тому числі таких захоплювалися роздрібні торговці, як Wal-Mart і Tesco — отримати знижки від постачальників, якщо вони відповідають цілей продажів. Питання в тому, як ці знижки враховуються. Розумно рекомендовано зачекати на цілі зустрілися. Якщо неможливо фірм, таких як зараз банкрут Kmart Флемінг, продовольство дистриб'ютора і тепер жарт з'являються забронював ці платежі, перш ніж вони були зароблені. Жарт може навіть забронював весь знижки як прибутку в перший рік багаторічними договорами — або просто зробив їх.

Результаты (украинский) 2:

Ahold фінансовий скандал повинен шокувати Європу в Реформа бухгалтерського обліку та корпоративного управління, так само, як скандал Enron зробив Америку може здатися перебільшенням, щоб описати скандал переважна Royal Ahold як "Енрон Європи», але в більшості із способів, що матерія це правда. Звичайно, третій за величиною в світі роздрібна компанія, після Wal-Mart і Carrefour, не представляє ні один із системних фінансових ризиків Enron, яка була і в боргу і головний електрику маркет-мейкер у світі. Це один від одного, схожість між колишньою техаської електростанції та голландської роздрібної вражаючі, від суєтних ще укритті босів в жалюгідному корпоративного управління, агресивний управління доходів та облік "порушень" до аудиторів, які були, в кращому випадку, спати на роботі. Тепер Принаймні, європейці повинні перестати самовпевнено вважаючи, що корпоративна неправомірних дій є американський віце-що не може статися на старому континенті. Замість цього, вони повинні виправити свої корпоративно-управління та обліку проблем з тією ж енергією, як їх американські кузени показали після пробудження виклику Enron. 24 лютого, Ahold оголосила про відставку свого головного виконавчого та фінансового директора після виявлення, що він завищений її прибуток більш ніж на $ 500 млн (euro463m) протягом останніх двох років. Його ринкова вартість впала на 63% в цей день, щоб euro3.3 млрд. В кінці 2001 року він перевищив euro30 млрд. Ahold зараз під слідством різних органів, включаючи Комісію Америки цінних паперів і бірж (SEC). Хоча занурення ціна акцій на цьому тижні про те, що інвестори були здивовані бухгалтерського обліку біди AHOLD, в До лютого 2002 багато аналітиків задавалися питанням номера фірми. Тим не менш, пан ван дер Ховен продовжував стверджувати, протягом більшої частини 2002, що це було на шляху до двозначних зростання прибутку-обіцянок, які тепер можуть лягти в основу групового позову позовів. Скоріше, як Кеннет Лей в Enron, і Денніс Козловські в Tyco, черговий скандал постраждалих американська фірма, тепер виходячи бос AHOLD, в Сес ван дер Ховен, виграв значну репутацію від повороту тьмяний компанію в зростання машині. Інвестори вітали довгий час після їх повинні були почати нелегкі питання. Коли врешті-решт вони дійсно питав їх, він зневажав їх за сміливість засумніватися в його. $ 500 млн перебільшення пов'язано насамперед з США Foodservice блоку AHOLD, який постачає їжу до шкіл, лікарень і ресторанів-хоча є й питання з приводу його дочірньої компанії Disco в Аргентині і ряд інших підрозділів. Це призвело деяких спостерігачів говорити, що це менш європейська проблема, ніж ще один американський провал бухгалтерського обліку. Такий дивовижний претензій звільняє босів AHOLD про свою відповідальність за їх придбань і ігнорує постійне, тверде всій тенденцію випробувати межі допустимого бухгалтерського обліку. Більшість фірм, які купують у великому, у тому числі таких захоплювався роздрібної торгівлі, як Wal-Mart і Tesco-отримаєте знижки від постачальники, якщо вони відповідають мети збуту. Питання в тому, як ці пільги враховуються. Розумно практика почекати, поки цілі не будуть досягнуті. Непроходження фірми, такі як тепер банкрутом Kmart, Флемінг, харчової дистриб'ютора, а тепер Ahold мабуть, забронювали ці платежі, перш ніж вони були зароблені. Ahold може навіть забронювали цілі знижки у вигляді прибутку протягом першого року багаторічних угод АБО просто зробив їх.

Результаты (украинский) 3:

На Ahold фінансових скандал має протиударний Європи в обліку та корпоративних-реформу системи державного управління, так само, як і не скандал навколо компанії Enron,який суттєво Америки

може здатися перебільшенням до опису скандал переважна Royal Ahold 'Європа - чи Enron" -а у більшості, як би це правда. Звичайно, третій у світі за величиною харчування продавця, після Wal-Mart і Carrefour,Пози жоден з системних фінансових ризиків, пов'язаних із Enron, яка була так глибоко в боргу і в усьому світі ринку електроенергії. Крім того, що схожість між колишніми Texan потужна і голландською продавця, яскравий, але марно нейтралізує з начальством на сумний корпоративного управління, агресивний заробіток управління та обліку "порушення" для аудиторів, які були, в кращому випадку,ЗАСНУВ прямо на роботу.

зараз, як мінімум, європейці повинні перестати smugly вважаючи, що корпоративні відпові- дальності є американський віце-що не може відбуватися в старого континенту. Замість цього, їх треба виправити їх корпоративного врядування та бухгалтерського обліку, як багато бадьорість як американських двоюрідними братами показав після Enron побудки.

на 24 лютого