message. The electorate chose to bl

message. The electorate chose to blame immigrants for the country’s economic woes, rather
than to reflect on the country’s myriad anti-competitive practices and localized restrictions that
conspire to hold back economic performance.
Policy and Business
Monetary policy in Switzerland is dictated by the Governing Board of the Swiss National Bank
(SNB), which meets four times a year towards the end of each quarter to discuss target
ranges for interest rate and inflation. The Board waited for concrete signs of a significant
economic upswing over the first half of 2004, before increasing the interest rate target range
by 0.25% for two quarters consecutively, leaving the target range at 0.25-1.25%. Over the
whole of 2005, monetary policy remained expansionary as the economy showed some signs
of a slowdown over the first three quarters. In mid-December 2005, the central bank decided
to raise the rate range by 0.25% (for the first time since mid-September 2004) as it became
clear that the economy was picking up. These rate range rises have continued throughout
2006 with the bank’s last rate rise in mid-December, leaving the interest rate range at 1.5-
2.5%. The drop in oil prices in the second half of 2006 and the SNB raising interest from
1.75% to 2.75% has helped in lowering the inflation from 0.5% in 2006 to 0.11% in 2007.
The framework for monetary policy focuses on a medium-term inflation objective and appears
to be operating well, allowing the authorities to respond proactively to changed
macroeconomic conditions. Market participants have indicated that the monetary policy
regime’s focus on transparency and communication has helped them to better interpret policy
actions.
Fiscal policy is constrained by a constitutional mandate to aim for a balanced budget. During
2001, weaker revenue performance, slippages in local government finances and
extraordinary expenditure occasioned by the collapse of Swissair led to a marked
deterioration of the fiscal stance. The general government balance slipped from a surplus of
more than 2% of GDP in 2000 to a deficit of around 2% in 2003. Government debt has edged
upwards since 2000, from less than 50% of GDP to more than 56%. The authorities have
prioritized debt reduction and stabilization. In 2001, more than 80% of the Swiss electorate
voted in favor of a constitutional amendment which aimed at stopping the expansion of public
debt, popularly known as the “debt break” rule. The government succeeded in bringing down
the public debt to 52.4% of the GDP by 2005. In 2006, the government’s efforts further
succeeded in bringing down the public debt to 51% of GDP.
Switzerland has lagged behind other European countries in introducing product market and
other structural reforms. In part this reflects the fact that many restrictive practices have their
genesis at the canton level, reducing the scope for the central government to push through
country-wide reforms. In the EU much of the impetus for structural reform comes from the

Результаты (русский) 1:

Сообщение. Избиратели выбрали винить иммигрантов для страны экономические беды, скорее чем отражать мириады антиконкурентной практики и локализованные ограничений в стране, сговор с целью сдержать экономических показателей. Политика и бизнес Денежно-кредитной политики в Швейцарии диктуется Совет управляющих Швейцарский Национальный банк (СНБ), который собирается четыре раза в год в конце каждого квартала для обсуждения Целевой диапазоны для процентной ставки и инфляции. Совет ждали конкретных признаков значительного Экономический подъем в первой половине 2004 года, до увеличения дальности процентная ставка на 0,25% на протяжении двух кварталов подряд, оставляя Целевой диапазон на 0,25-1,25%. Над весь 2005 года, по-прежнему экспансионистский характер экономики, показал некоторые признаки денежно-кредитной политики замедления за первые три квартала. В середине декабря 2005 года Центральный банк принял чтобы поднять диапазон ставки на 0,25% (для впервые с середины сентября 2004 года), как он стал ясно, что экономика было собирание. Эти оценить диапазон поднимается продолжались на протяжении всего 2006 с последней ставкой банка подниматься в середине декабря, оставляя диапазон процентной ставки на 1,5-2,5%. Падение цен на нефть во второй половине 2006 года и повышение интереса от СНБ 1,75% до 2,75% помогает в снижении инфляции от 0,5% в 2006 году до 0,11% в 2007 году. Рамки для денежно-кредитной политики фокусируется на инфляции средне-цель и появляется хорошо работает, позволяя властям активно реагировать на изменения макроэкономические условия. Участники рынка уже указывал, что денежно-кредитной политики режима акцент на прозрачности и связи помог им лучше интерпретировать политики действия. Фискальная политика ограничивается конституционным мандатом добиваться сбалансированного бюджета. Во время 2001, слабее поступлений, приводилась в Финансы местных органов власти и чрезвычайных расходов, вызванных распадом Swissair привело к заметному ухудшение бюджетно-финансовую политику. Консолидированного баланса, поскользнулся от избытка более чем 2% от ВВП в 2000 году до дефицита примерно 2% в 2003 году. Долг правительства холодное вверх с 2000 года, с менее чем 50% ВВП более чем на 56%. Власти должны сокращение приоритетных задолженности и стабилизации. В 2001 году, более чем на 80% швейцарских избирателей проголосовали за конституционную поправку, которая направлена на прекращение расширения общественного долга, известный в народе как правило «долг перерыв». Правительству удалось в снижении Государственный долг до 52,4% от ВВП к 2005 году. В 2006 году далее усилия правительства успехов в снижении государственного долга до 51% от ВВП. Швейцария отстает от других европейских стран, представляя продукт рынка и другие структурные реформы. Отчасти это отражает тот факт, что многие виды ограничительной практики их Бытие на уровне кантона, сокращения масштабов для центральное правительство протолкнуть реформы в масштабах всей страны. В ЕС много стимулом для структурной реформы происходит от

Результаты (русский) 3:

Сообщение. Избиратели выбрали винить иммигрантов в стране экономических трудностей, а
не для отражения на мириады антиконкурентной практики и локализованные ограничения, которые
сговор с целью удержать экономических показателей.
Политики и бизнеса
кредитно-денежной политики в Швейцарии будет определяться Советом управляющих швейцарского национального банка
(СНБ),Что собирается четыре раза в год в конце каждого квартала для обсуждения целевой
диапазоны для процентные ставки и уровень инфляции. Совет ждал конкретные признаки значительного
экономического подъема в первом полугодии 2004 года до начала повышения процентных ставок целевого диапазона
на 0,25 % в течение двух кварталов подряд, в результате чего целевого диапазона 0,25 -1.25 %. В
2005 года,