The Ahold financial scandal should

The Ahold financial scandal should shock Europe into accounting and corporate-governance reform, just as the Enron scandal did America

IT MAY seem an exaggeration to describe the scandal overwhelming Royal Ahold as “Europe's Enron”—but in most of the ways that matter it is true enough. Certainly, the world's third-biggest food retailer, after Wal-Mart and Carrefour, poses none of the systemic financial risks of Enron, which was both deeply in debt and the world's main electricity market-maker. That apart, the similarities between the former Texan powerhouse and the Dutch retailer are striking, from vain yet secretive bosses to the woeful corporate governance, aggressive earnings management and accounting “irregularities” to auditors who were, at best, asleep on the job.

Now, at least, Europeans should stop smugly believing that corporate malfeasance is an American vice that cannot occur in the old continent. Instead, they should fix their corporate-governance and accounting problems with as much vigour as their American cousins showed after the Enron wake-up call.

On February 24th, Ahold announced the resignation of its chief executive and finance director after finding that it had overstated its profits by more than $500m (euro463m) in the past two years. Its market value plunged by 63% that day, to euro3.3 billion. In late 2001, it exceeded euro30 billion. Ahold is now under investigation by various authorities, including America's Securities and Exchange Commission (SEC).
Although this week's plunging share price suggests that investors were surprised by Ahold's accounting woes, by February 2002 many analysts were questioning the firm's numbers. Yet Mr van der Hoeven continued to assert for much of 2002 that it was on course for double-digit profit growth—promises that may now form the basis of class-action lawsuits.
Rather like Kenneth Lay at Enron, and Dennis Kozlowski at Tyco, another scandal-hit American firm, Ahold's now-departing boss, Cees van der Hoeven, won a formidable reputation from turning a dull company into a growth machine. Investors applauded long after they should have started asking hard questions. When eventually they did ask them, he scorned them for daring to doubt him.
The $500m overstatement is due primarily to Ahold's US Foodservice unit, which supplies food to schools, hospitals and restaurants—although there are also issues over its Disco subsidiary in Argentina and several other units. This has led some observers to say that this is less a European problem than yet another American accounting failure. Such an outlandish claim absolves Ahold's bosses of responsibility for their acquisitions and ignores the persistent, firm-wide tendency to test the limits of acceptable accounting.

Most firms that buy in bulk—including such admired retailers as Wal-Mart and Tesco—get discounts from suppliers if they meet sales targets. The issue is how those rebates are accounted for. The prudent practice is to wait until the targets are met. Failing firms, such as now-bankrupt Kmart, Fleming, a food distributor, and now Ahold appear to have booked these payments before they were earned. Ahold may even have booked entire rebates as profit in the first year of multi-year agreements—or simply made them up.

Результаты (вьетнамский) 1:

Các vụ bê bối tài chính nắm nên gây sốc Europe vào kế toán và quản trị doanh nghiệp cải cách, cũng như các vụ bê bối Enron đã AmericaNÓ có vẻ là cường điệu để mô tả các vụ bê bối quá Royal Ahold là "Của châu Âu Enron"- nhưng trong hầu hết các cách rằng vấn đề đó là đúng, đủ. Chắc chắn, nhà bán lẻ thực phẩm lớn nhất thứ ba của thế giới, sau khi Wal-Mart và Carrefour, đặt ra không có rủi ro hệ thống tài chính của Enron, là sâu sắc tại nợ và của thế giới điện chính thị trường-nhà sản xuất. Rằng ngoài, những điểm tương đồng giữa cỗ máy Texan cũ và các nhà bán lẻ Hà Lan là nổi bật, từ ông chủ vô ích nhưng bí mật để quản trị doanh nghiệp không may, các khoản thu nhập tích cực quản lý và kế toán "bất thường" để kiểm toán viên người có, lúc tốt nhất, ngủ trong công việc.Bây giờ, ít nhất, người châu Âu nên ngừng smugly tin rằng doanh nghiệp malfeasance là một phó người Mỹ không thể xảy ra trong lục địa cũ. Thay vào đó, họ cần phải sửa chữa các vấn đề quản trị doanh nghiệp và kế toán với hưởng dân càng nhiều như của người Anh em họ người Mỹ cho thấy sau khi Enron wake-up gọi.Ngày 24 tháng 2, nắm thông báo từ chức Giám đốc điều hành và giám đốc tài chính của nó sau khi tìm thấy rằng nó có overstated lợi nhuận của nó bởi nhiều hơn $500m (euro463m) trong hai năm qua. Giá trị thị trường của nó rơi 63% ngày hôm đó, để euro3.3 tỷ. Vào cuối năm 2001, nó vượt quá euro30 tỷ. Nắm bây giờ đang điều tra do chính quyền khác nhau, gồm Mỹ chứng khoán và Exchange Commission (SEC).Mặc dù giá cổ phiếu chìm trong tuần này cho thấy rằng các nhà đầu tư đã rất ngạc nhiên bởi Ahold của kế toán công tác, bởi tháng 2 năm 2002 nhiều nhà phân tích đã đặt câu hỏi của công ty số. Nhưng ông van der Hoeven tiếp tục khẳng định cho nhiều năm 2002 nó đã có trên các khóa học cho sự tăng trưởng hai con số lợi nhuận-hứa hẹn có thể bây giờ hình thành cơ sở của vụ kiện hành động lớp.Thay vào đó như Kenneth Lay tại Enron và Dennis Kozlowski tại Tyco, một công ty Mỹ scandal-hit, Ahold của bây giờ khởi hành ông chủ, Cees van der Hoeven, giành được một danh tiếng ghê gớm từ chuyển một công ty ngu si đần độn vào máy tăng trưởng. Nhà đầu tư hoan nghênh lâu sau khi họ nên đã bắt đầu đặt câu hỏi khó. Khi cuối cùng họ đã yêu cầu họ, ông scorned chúng cho táo bạo để nghi ngờ anh ta.Overstatement $500m là do chủ yếu để Ahold của chúng tôi Foodservice đơn vị, cung cấp thực phẩm để trường học, bệnh viện và nhà hàng-mặc dù cũng có vấn đề hơn công ty con Disco ở Argentina và một số các đơn vị khác. Điều này đã khiến một số nhà quan sát nói rằng điều này là ít hơn một vấn đề châu Âu hơn được một người Mỹ kế toán thất bại. Một tuyên bố lạ lùng như vậy absolves Ahold của ông chủ của trách nhiệm cho sự thu nhận của họ và bỏ qua xu hướng liên tục, trên toàn công ty để kiểm tra các giới hạn của kế toán được chấp nhận.Hầu hết các công ty mua với số lượng lớn-bao gồm cả các ngưỡng mộ nhà bán lẻ như Wal-Mart và Tesco — được giảm giá từ nhà cung cấp nếu họ đáp ứng mục tiêu bán hàng. Vấn đề là làm thế nào những giảm giá đang chiếm. Các thực hành thận trọng là chờ đợi cho đến khi các mục tiêu được đáp ứng. Không công ty, chẳng hạn như bây giờ-phá sản Kmart, Fleming, một nhà phân phối thực phẩm, và bây giờ nắm dường như đã đặt các khoản thanh toán trước khi họ đã kiếm được. Nắm có thể thậm chí đã đặt toàn bộ giảm giá như lợi nhuận trong năm đầu tiên của thỏa thuận đa năm- hoặc chỉ đơn giản là làm cho họ.

Результаты (вьетнамский) 2:

Các vụ bê bối tài chính Ahold be sốc Châu Âu về and kế toán cải cách doanh nghiệp-quản trị, as well as the vụ bê bối Enron have làm Mỹ THỂ IT Dương as a cường điệu for mô tả the vụ bê bối áp đảo Royal Ahold là "Enron of Châu Âu", but in the most important cách mà it is đủ đúng. Chắc chắn, Bán lẻ thực phẩm lớn thứ ba thế giới, Wal-Mart sau and Carrefour, đặt in không ra AI số the rủi ro tài chính hệ thống of Enron, which is cả sâu in nợ nan and thị trường sản xuất điện chính of thế giới. Ráng ngoài, those điểm tương đồng between cường quốc Texan cựu and other cửa hàng Bán lẻ of Hà Lan be nổi bật, từ vô ích boss nào bí mật to its own công ty may, quản lý its khoản thu nhập tích cực and kế toán "unexpected" cho kiểm toán viên, users have lúc tốt nhất, ngủ vào công việc . Bây giờ, ít nhất, người Châu Âu be Stop tự mãn Tín that hành động phi pháp of Công ty is the one Mỹ phó mà could not happen at lục địa già. instead, they should sửa chữa of Công ty- quản trị and kế toán các vấn đề their as many as sức sống người anh em they người Mỹ of them cho thấy sau KHI Enron kêu gọi thức tỉnh. Ngày 24 Tháng Hai, Ahold have thông báo từ chức of giám đốc điều hành and tài chính of mình after detect it has been phóng đại lợi nhuận than triệu 500 USD (euro463m) Last year in Hải. Giá trị thị trường of it has to reduce 63% in Ngày hôm that, to euro3.3 tỷ. Cuối năm 2001, it out of euro30 tỷ. Ahold hiện currently điều tra bởi cơ quan khác nhau, Bao gồm cả Ủy Ban chứng khoán Mỹ (SEC). Mặc though giá cổ phiếu sụt reduce the tuần này cho thấy nhà đầu tư have much ngạc nhiên bởi tai ương kế toán of Ahold, tháng 2 2002 bởi năm nhiều nhà phân tích set câu hỏi về CON of Công ty số. Tuy nhiên, ong van der Hoeven tiếp tục assertion in most năm 2002 it was trên khóa học cho Hải CON số lợi nhuận tăng trưởng hứa hẹn bây giờ mà possible hình của thành cơ sở vụ kiện rộng. Thầy such as Kenneth Lay Tai Enron, Dennis Kozlowski and tại Tyco, one of Công ty Mỹ Scandal-hit, giờ bây khởi hành ông chủ of Ahold, Cees van der Hoeven, Gianh be one Danh Tiếng đáng gờm từ biến one Công ty Tẻ nhạt into a cỗ máy tăng trưởng. Các nhà đầu tư Hoan nghênh lâu sau, they should have bắt đầu hỏi câu those hỏi khó. Khi cuối cùng they đã yêu cầu them, anh Khinh thường they vì dám nghi ngờ anh ấy. The $ 500m quá lời chủ yếu is làm Mỹ and dịch vụ thực đơn of Ahold, mà nguồn Cung cấp cho thực phẩm fields học, bệnh viện and nhà hàng-mặc though also the following vấn đề Công ty trong CON Disco of it out and Argentina a number đơn vị khác. This is already make a number nhà quan sát nói that this is the one vấn đề less than SO for Châu Âu add a thất bại kế toán Mỹ. Yêu cầu bồi thường kì Quắc such would bào chữa trùm Ahold of trách nhiệm cho vụ mua lại their and bỏ qua sự kiên trì, toàn Công ty Xu hướng to have kiểm tra giới hạn of kế toán be accepted. Hầu hết its Công ty mua mà as số lượng lớn, Bao gồm such as the nhà Bán lẻ ngưỡng mộ such as Wal-Mart Tesco and giá-be shrink từ nhà Cung cấp if they đáp ứng be entries tiêu Bán hàng. Vấn đề is làm thế nào giá those reduce đang occupy. Việc thực hành thận trọng to be chờ đợi until KHI mục tiêu be đáp ứng. Công ty không, chẳng hạn such as doanh nghiệp phá sản Kmart, Fleming, one nhà phân phối thực phẩm, and now Dương such as Ahold set those khoản thanh toán trước KHI they are kiếm. Ahold even you can set bồi hoàn toàn Bộ such as lợi nhuận in năm đầu tiên of many of thỏa thuận năm or chỉ simply is make them lên.