China views its focus on exports as

China views its focus on exports as one of the primary means of achieving its long-term growth objectives. This viewpoint is backed by the fact that most nations in the modern era, notably the Asian Tigers, have achieved sustained increases in per-capita incomes for their citizenry mainly through export-oriented growth.


As a result, China has consistently resisted calls for a substantial upward revision of the yuan, since such a revaluation could adversely impact exports and economic growth, which could in turn cause political instability. There is a precedent for this caution, going by Japan’s experience in the late-1980s and 1990s. The 200% appreciation in the yen against the dollar from 1985 to 1995 contributed to a prolonged deflationary period in Japan and a “lost decade” of economic growth for that nation. The yen’s steep rise was precipitated by the 1985 Plaza Accord, an agreement to depreciate the dollar to stem the surging U.S. current account deficit and massive current account surpluses in Japan and Europe in the early 1980s.

Demands in recent years by U.S. lawmakers to revalue the yuan have grown in direct proportion to the nation’s burgeoning trade deficit with China, which soared from $10 billion in 1990 to $315 billion in 2012. Critics of China’s currency policy claim that the undervalued yuan exacerbates global imbalances and costs jobs. According to a study by the Economic Policy Institute in 2011, the U.S. lost 2.7 million jobs - mainly in the manufacturing sector - between 2001(when China entered the WTO) and 2011, resulting in $37 billion in annual wage losses because these displaced skilled workers had to settle for jobs that paid much less.

Another criticism of China’s currency policy is that it hinders the emergence of a strong domestic consumer market in the nation because:

a) the low yuan encourages over-investment in China’s export manufacturing sector at the expense of the domestic market, and

b) the undervalued currency makes imports into China more expensive and out of reach for the ordinary citizen.

Implications of Yuan Revaluation

Overall, the effects of China’s currency policy are quite complex. On the one hand, the undervalued yuan is akin to an export subsidy that gives U.S. consumers access to cheap and abundant manufactured goods, thereby lowering their expenses and cost of living. As well, China recycles its huge dollar surpluses into purchases of U.S. Treasuries, which helps the U.S. government fund its budget deficits and keeps bond yields low. China was the world’s biggest holder of U.S. Treasuries as of November 2013, holding $1.317 trillion or about 23% of the total issued. On the other hand, the low yuan makes U.S. exports into China relatively expensive, which limits U.S. export growth and will therefore widen the trade deficit. As noted earlier, the undervalued yuan has also led to the permanent transfer of hundreds of thousands of manufacturing jobs out of the U.S.

A substantial and abrupt revaluation in the yuan, while unlikely, would render Chinese exports uncompetitive. Although the flood of cheap imports into the U.S. would slow down, improving its trade deficit with China, U.S. consumers would have to source many of their manufactured goods - such as computer and communications equipment, toys and games, apparel and footwear - from elsewhere. Yuan revaluation may do little to stem the exodus of U.S. manufacturing jobs, however, as these may merely move from China to other lower-cost jurisdictions.

Mitigating Factors and Glimmers of Hope

There are some mitigating factors and glimmers of hope on the issue of yuan revaluation. A number of analysts maintain that one reason for the huge increase in U.S. imports from China is due to global supply chains. Specifically, a significant proportion of these imports are from multinational companies based in China that use facilities located in the nation as the final assembly point for their products. Many of these companies have moved their production facilities from higher-cost nations such as Japan and Taiwan to China.

As well, the increase in China’s current account surplus and growth in foreign exchange reserves have slowed down appreciably in recent years. So despite the yuan appreciating by less than 4% against the dollar in 2012-13, some analysts think the currency is not as undervalued as it was previously.

The PBOC said in November 2013 that China sees no further benefit to increase its foreign currency holdings. This has been interpreted as a signal that the dollar purchases that cap the yuan’s rise may be scaled back, allowing the currency to appreciate gradually.

Finally, concerns that China may dump its holdings of U.S. Treasuries in the event of yuan revaluation seem largely overblown. The size of China’s Treasury holdings itself is an argument against sudden yuan revaluation, since an overnight 10% increase in the currency would translate into a $130 billion notional loss on China’s U.S. dollar-denominated Treasury holdings.

The Bottom Line

Little is to be gained by U.S. lawmakers trying to get the U.S. Treasury to cite China as a “currency manipulator” or by introducing bills in Congress that aim to force the pace of China’s currency reform, as these may only strengthen China’s resolve to take its own time to amend its currency policy.

Cooler heads need to prevail when addressing this burning issue, as the worst-case scenario would be an acrimonious trade war between the world’s two biggest economies. A trade war would create global financial turmoil and wreak havoc on investment portfolios, apart from reining in global economic growth and perhaps even triggering a recession.

But that scary scenario is quite unlikely, even if the rhetoric is ratcheted up by both sides. The most likely outcome going forward is one of gradual appreciation of the yuan, accompanied by measured dismantling of currency controls as China moves toward a freely convertible currency. So it may be a few years before the yuan terminates its tango with the greenback and heads out on its own.

Get Out of Debt – Start Making Money
Want to get out of debt, get a mortgage and save for retirement? Investopedia’s FREE Personal Finance newsletter shows you 7 Steps to Become Financially Independent. Take control of your money and Click here to start managing your finances like the pros.

Результаты (русский) 1:

Китай рассматривает свое внимание на экспорт в качестве одного из основных средств достижения своих долгосрочных целей роста. Эта точка зрения опирается на тот факт, что большинство стран в современную эпоху, особенно азиатские тигры, достигли устойчивый рост доходов на душу населения для их граждан, главным образом через экспортно ориентированного роста.В результате Китай последовательно сопротивлялась предусматривает существенный пересмотр в сторону повышения юаней, поскольку такой переоценки могут негативно сказываться на экспорта и экономического роста, который мог в свою очередь причиной политической нестабильности. Существует прецедент для этой осторожностью, собирается опыт Японии в конце 1980-х и 90-х годов. 200% удорожание иены против доллара с 1985 до 1995 года способствовала длительного периода дефляции в Японии и «потерянное десятилетие» экономического роста для страны. Йен резкий рост был спровоцирован 1985 Plaza Accord, соглашение обесцениваются доллар остановить растущий дефицит текущего счета США и массивные текущего счета излишков в Японии и Европе в начале 80-х годов.Требования в последние годы американские законодатели ревальвировать Юань выросли в прямой пропорции к нации растущий дефицит торгового баланса с Китаем, которые выросли от $10 млрд в 1990 году до $315 млрд в 2012 году. Критики валютной политики Китая утверждают, что недооцененный Юань усугубляет глобальные диспропорции и расходы рабочих мест. По данным исследования Института экономической политики в 2011 году США потерял 2,7 миллионов рабочих мест - главным образом в секторе обрабатывающей промышленности - между 2001 (когда Китай вступил в ВТО) и 2011 года, приводит в 37 миллиардов долларов в ежегодных потерь заработной платы, потому что эти перемещенные квалифицированных рабочих пришлось соглашаться на работу, которые заплатили гораздо меньше.Другой критики валютной политики Китая является, что она мешает появление сильного внутреннего потребительского рынка в стране, потому что:) низкий Юань поощряет чрезмерное инвестиции в Китай экспорт обрабатывающей промышленности за счет внутреннего рынка, иb заниженной стоимости валюты делает импорт в Китай более дорогих и недоступных для обычных граждан.Последствия переоценки юаняВ целом воздействие валютной политики Китая являются довольно сложными. С одной стороны недооцененный Юань сродни субсидирования экспорта, который дает США потребителям доступ к дешевой и обильной промышленных товаров, тем самым снижая их затраты и стоимость жизни. А также Китай перерабатывает ее огромные излишки доллар в покупки казначейским облигациям США, который помогает правительство США финансировать свои бюджетные дефициты и держит низкая доходность облигаций. Китай был в мире крупнейшим держателем казначейства США по состоянию на Ноябрь 2013 года, холдинг 1.317 триллиона долларов или около 23% от общего числа выданных. С другой стороны низкий Юань делает экспорт США в Китай относительно дорого, который ограничивает США рост экспорта и поэтому будет увеличиваться дефицит торгового баланса. Как отмечалось ранее, недооцененный Юань также привело к постоянной передачи сотен тысяч производственных рабочих мест из СШАЗначительные и резкие переоценки в Юань, хотя это маловероятно, сделает китайского экспорта неконкурентоспособным. Хотя бы замедлить поток дешевого импорта в США, улучшение его торговый дефицит с Китаем, американские потребители бы источником многих из их промышленные товары - например, компьютер и коммуникационное оборудование, игрушки и игры, Одежда и обувь - из других стран. Ревальвация юаня может делать мало, чтобы остановить бегство из США производства работ, однако, как они могут просто двигаться из Китая в другие юрисдикции более низкими издержками.Смягчающие факторы и проблески надеждыЕсть некоторые смягчающие факторы и проблески надежды в отношении переоценки юаня. Ряд аналитиков утверждают, что одной из причин огромного увеличения импорта США из Китая из-за глобальных цепочек поставок. В частности значительная часть этого импорта являются от многонациональных компаний, базирующихся в Китае, которые используют объекты, находящиеся в стране как окончательная сборка точки для их продукции. Многие из этих компаний переехали их производственные мощности от более высокой стоимости таких государств, как Япония и Тайвань Китай.Также увеличение профицита текущего счета Китая и рост валютных резервов замедлился заметно в последние годы. Поэтому несмотря на Юань оценивая на менее чем 4% к доллару в 2012-13, некоторые аналитики думают валюта не является заниженной, как это было ранее.Народный Банк Китая в ноябре 2013 говорит, что Китай видит никакой дальнейшей выгоды увеличить свои запасы иностранной валюты. Это было истолковано как сигнал, что доллар покупает что Кап рост юаня может масштабироваться обратно, позволяя валюты оценить постепенно.Наконец опасения, что Китай может сбросить своих владений США казначейские облигации в случае переоценки юаня кажется во многом преувеличены. Размер запасов Казначейства Китая само по себе является аргумент против внезапного юаней переоценка, так как ночь 10% увеличения в валюте будет перевести на $130 млрд условных потери на Китая в долларах США Казначейство холдингов.В нижней строкеМало что может принести законодатели США пытаются получить казначейства США привести Китай как «манипулятором валюты» или путем введения в Конгресс законопроектов, которые призваны заставить темпы Китая денежная реформа, как они могут лишь укрепить решимость Китая принять свое собственное время, изменить его валютной политики.Кулер главы должны превалировать при решении это сжигание вопроса, как наихудший сценарий бы желчный торговой войны между двух крупнейших экономик в мире. Торговая война будет создавать глобальные финансовые потрясения и сеять хаос на инвестиционных портфелей, помимо обуздания глобального экономического роста и возможно даже вызвав рецессию.Но этот страшный сценарий весьма маловероятно, даже если риторика запором с обеих сторон. Наиболее вероятный результат идти вперед один из постепенным удовлетворением юаней, в сопровождении измеряется демонтаж валютного контроля, поскольку Китай движется по направлению к свободно конвертируемой валюте. Так что это может быть через несколько лет, прежде чем Юань завершает свое танго с доллара и головы, на свой собственный.Get out задолженности – начать зарабатывать деньги Хотите выбраться из долгов, получить ипотеку и сохранить для выхода на пенсию? Investopedia на бесплатные личные финансы бюллетень показывает 7 шагов, чтобы стать финансово независимым. Взять под контроль ваши деньги и нажмите здесь, чтобы начать управлять своими финансами, как профи.

Результаты (русский) 2:

Китай рассматривает свое внимание на экспорт в качестве одного из основных средств достижения своих целей долгосрочного роста. Эта точка зрения подкрепляется тем фактом, что большинство стран в современную эпоху, в частности, азиатские тигры, добились устойчивого роста доходов на душу населения для своих граждан, главным образом, через экспортно-ориентированный рост. В результате, Китай последовательно противостоял призывам к Значительная пересмотр юаня, поскольку такая переоценка может негативно повлиять на экспорт и экономический рост, который в свою очередь может привести к политической нестабильности. Существует прецедент для этой осторожностью, судя по опыту Японии в конце 1980-х годов и 1990-х годов. 200% рост курса иены по отношению к доллару с 1985 по 1995 способствовал длительного дефляционной период в Японии и «потерянное десятилетие» экономического роста для этой нации. Резкий рост иены был спровоцирован 1985 Plaza Accord, соглашение о обесценить доллар, чтобы остановить растущие дефицита текущего счета и массивные профицит счета текущих операций в Японии и Европе в начале 1980-х годов. требования в последние годы американские законодатели переоценить юаней выросли в прямой пропорции к нации расцветающей дефицита торгового баланса с Китаем, который увеличился с 10 млрд долларов в 1990 году до $ 315 000 000 000 в 2012 году критиков валютной политики претензии Китая, который недооценен юань усугубляет глобальные дисбалансы и стоит рабочих мест. По данным исследования, проведенного Институтом экономической политики в 2011 году, США потеряли 2,7 млн рабочих мест - в основном в производственном секторе - в период с 2001 (когда Китай вступил в ВТО) и 2011, в результате чего 37 млрд долларов в год потери заработной платы из-за этих перемещенных квалифицированных рабочих . должен был согласиться на работу, которые платили гораздо меньше, Другая критика валютной политики Китая является то, что он препятствует возникновению сильного внутреннего потребительского рынка в стране, потому что: а) низкий юаней призывает чрезмерного инвестирования в экспорте обрабатывающей промышленности Китая за счет на внутреннем рынке, и б) Заниженный валютный делает импорт в Китай более дорогими и недоступными для рядового гражданина. Последствия ревальвация юаня целом, последствия валютной политики Китая являются довольно сложными. С одной стороны, недооценен юань сродни экспортной субсидии, что дает нам потребителям доступ к дешевой и обильной промышленных товаров, тем самым снижая свои затраты и стоимость жизни. Кроме того, Китай перерабатывает свои огромные излишки долларов в закупки казначейских облигаций США, что помогает правительство американского фонда свои бюджетные дефициты и продолжает дает низкий облигаций. Китай был крупнейшим в мире держателем американских казначейских облигаций по состоянию на ноябрь 2013 года, проведение $ 1317000000000 или около 23% от общего количества выпущенных. С другой стороны, низкий юаней делает американский экспорт в Китай относительно дорого, что ограничивает рост экономики США на экспорт и, следовательно, росту дефицита торгового баланса. Как отмечалось ранее, недооценены юаней также привело к постоянному перечисление сотен тысяч рабочих мест на производстве из США существенного и резкого переоценки в юаней, в то время как вряд ли, будет оказывать китайского экспорта неконкурентоспособными. Хотя поток дешевого импорта в США приведет к замедлению, улучшая ее дефицит торгового баланса с Китаем, американские потребители должны источник многих своих промышленных товаров - таких как компьютерного и коммуникационного оборудования, игрушек и игр, одежды и обуви - из других источников. Ревальвация юаня может сделать немного, чтобы остановить отток США рабочих мест в производстве, однако, так как они могут просто перейти от Китая в другие более дешевых странах. Факторы, снижающие и проблески надежды Есть некоторые факторы, смягчающие и проблески надежды по вопросу юаней переоценка. Ряд аналитиков утверждают, что одной из причин для огромного увеличения импорта в США из Китая из-за глобальных цепочек поставок. В частности, значительная часть этих импорта являются многонациональными компаниями в Китае, которые используют объекты, расположенные в стране, как конечной точки сборки на их продукцию. Многие из этих компаний перенесли свои производственные мощности из более дорогих стран, таких как Япония и Тайвань в Китае. Кроме того, увеличение профицита текущего счета Китая и рост валютных резервов замедлился заметно в последние годы. Таким образом, несмотря юаня, ценящих менее чем на 4% по отношению к доллару в 2012-13 годах, некоторые аналитики считают, валюта не является недооцененной, как это было ранее. Народный банк Китая заявил в ноябре 2013, что Китай не видит дополнительной пользы, чтобы увеличить свои валютные запасы , Это было интерпретировано как сигнал, что доллар покупки, которые Cap рост юаня может быть сокращен, что позволит валют ценить постепенно. И, наконец, опасения, что Китай может самосвалы свои запасы американских казначейских облигаций в случае ревальвации юаня, кажется, в значительной степени преувеличены. Размер Китая Treasury Holdings само по себе является аргументом против внезапного ревальвации юаня, поскольку на ночь увеличение в валюте 10% будет перевести в условной потере $ 130 млрд на китайском номинированных в долларах США Treasury Holdings. Bottom Line Мало, которые будут получены Американские законодатели пытаются получить Казначейства США, чтобы цитировать Китай "валютным манипулятором" или внесения законопроектов в Конгрессе, которые направлены на форсировать Китая денежной реформы, поскольку они могут лишь усилить решимость Китая занять свое собственное время, чтобы внести изменения в свой ​​валюту политики. Cooler главы должны преобладать при решении этой актуальной проблемой, как худшем случае будет желчный торговая война между двумя крупнейшими экономиками мира. Торговая война создаст глобальные финансовые потрясения и сеять хаос на инвестиционных портфелях, кроме обуздания роста мировой экономики и, возможно, даже вызвав спад. Но это страшно сценарий маловероятен, даже если риторика усилили обеих сторон. Наиболее вероятным результатом идти вперед является одним из постепенного укрепления юаня, в сопровождении измеренной демонтажа валютного контроля, как Китай движется к свободно конвертируемой валюте. Так что, может быть, несколько лет, прежде чем юаней прекращает свое танго доллара и возглавляет его на свой ​​собственный. Выбраться из долгов - начать зарабатывать деньги Хотите выбраться из долгов, получить ипотечный кредит и сохранить для выхода на пенсию? Бесплатный Персональный финансов бюллетень Investopedia показывает вам 7 шагов к финансовой независимости. Возьмите под свой ​​контроль деньги и Нажмите здесь, чтобы начать управлять своими финансами, как профи.

Результаты (русский) 3:

Китай мнения его сосредоточить свое внимание на экспорте в качестве одного из основных средств достижения долгосрочных целей в области экономического роста. Это мнение подкрепляется тем фактом, что в современную эпоху, в частности азиатских тигров, добились устойчивого роста в расчете на душу населения для их граждан в основном за счет экономического роста, ориентированного на экспорт.


в результатеКитай последовательно противостоять требует существенного увеличения юаня, поскольку такая переоценка может существенно сказаться на экспорте и экономического роста, который мог бы привести к политической нестабильности. Существует прецедент на это предостережение, опыт Японии в конце 1980-х и 1990-х годов.В 200% в курс иены по отношению к доллару США с 1985 года по 1995 года внесли в течение длительного периода дефляции в Японии и "потерянного десятилетия" экономического роста в этой стране. Курс иены, резкий рост было дано в 1985 году Plaza соглашение, соглашение о ее обесцениванию доллара сдержать колеблющаяся СШАТекущий дефицит и массовых исчисляемыми в Японии и Европе в начале 1980-х годов.ветровому требует, в последние годы в США американские законодатели переоценки юаня, в прямой пропорции в стране растущего дефицита в торговле с Китаем, в котором резко возросло с 10 млрд. долл. в 1990 году до $315 млрд. в 2012 году.Критики китайской валютной политики утверждают, что недооценка юаня усиливает глобальные дисбалансы и расходы рабочих мест. Согласно исследованию института экономической политики в 2011 году, в США потеряли 2,7 миллиона рабочих мест, главным образом в секторе обрабатывающей промышленности - с 2001 года (когда в Китае вступила в ВТО) и в 2011 году,В результате в $37 млрд. в годовой заработной платы потери, поскольку эти страны квалифицированных работников, для урегулирования для заданий, которые платят гораздо меньше.ветровому другого критика Китая и США политики является то, что оно препятствует возникновению сильного внутреннего потребительского рынка в стране из-за:ветровому a) низкий юань призывает дополнительных инвестиций в Китае сектора обрабатывающей промышленности за счет внутреннего рынка, и

B) недооценивается валюты делает импорта в Китай более дорогостоящей и не для рядовых граждан.ветровому последствия Юань переоценки

в целом, влияние Китая в валютной политики являются довольно сложными. С одной стороны, недооценивается юань похожей на экспортных субсидий, которые дает США потребителей доступ к дешевой и богатых промышленных товаров,Тем самым, снижения затрат и стоимости жизни. А также, Китай перерабатывает его огромным доллар остатков в покупке Казначейства США, который помогает правительству США фонд ее дефицит бюджета и сохраняет облигациям низкое. Китай является крупнейшим в мире владельцем Казначейства США, ноябрь 2013, $1,317 трлн или около 23% от общего объема. С другой стороны, низкий юань делает U.Сер. экспорт нефти в Китай сравнительно дорого, в котором США темпы роста экспорта и поэтому будет увеличиваться дефицит торговли. Как было отмечено ранее, недооценивается юань привело также к постоянной передачи сотни тысяч производственных заданий из США ветровому значительное и резкое переоценки в иене, в то время как вряд ли бы китайский экспорт неконкурентоспособной.Несмотря на то, что поток дешевого импорта в США замедлит, улучшения его дефицита в торговле с Китаем, США потребители, источник многих своих промышленных товаров - например, компьютер и оборудования связи, игрушек и игр, одежды и обуви - из других стран. Ревальвация юаня может сделать практически не остановить бегство США производственные задания, однако,Так как они могут просто переместить из Китая для других недорогих юрисдикций.ветровому смягчающие факторы и проблески надежды

есть некоторые смягчающие факторы и проблески надежды по вопросу о юань переоценки. Ряд аналитиков считают, что одной из причин того, что огромные в США импорт из Китая из-за глобальной цепи поставок. В частности,Значительная доля этих импорта, из многонациональных компаний, базирующихся в Китай, расположенные в государство в качестве окончательной сборки точки для их продукции. Многие из этих компаний перемещать их производственных мощностей с более высокой стоимости таких стран, как Япония и Тайвань в Китай.ветровому а также,Рост Китая в положительного сальдо счета текущих операций и роста валютных резервов замедлились темпы заметно активизировался в последние годы. Так, несмотря на юань высоко оценивая менее чем на 4% по отношению к доллару США в 2012-13, некоторые аналитики считают, что валюта является не как оплачивается как ранее она была.

На что беспокоиться в Ноябрь 2013, Китай не видит никаких дальнейших выгод для увеличения своих валютных запасов. Это было истолковано как сигнал о том, что доллар США покупки, винты с головкой под юаня в моря могут быть урезаны, что позволяет валюту, чтобы получить постепенно.ветровому и наконец, что Китай, возможно сбросьте его запасы в США обращаются в случае юань переоценки представляется во многом преувеличена.Размер Китая в Казначейство запасах само по себе является еще одним аргументом против внезапных юань переоценки стоимости, поскольку в течение суток 10% в валюте превратил бы в 130 млрд. долл условной потери на Китай в США выраженные в долларах США Казначейство запасах.ветровому в нижней строке

мало что можно добиться за счет США законодатели пытаются получить в США.Казначейства по привести Китая в качестве "валюта манипулятором" или вносить законопроекты в конгрессе, с целью ускорения темпов Китая в денежной реформы, которые могут лишь укрепить решимость Китая в свое время изменить свою валюту.охладителя ветровому необходимости иметь преимущественную силу при решении этой проблемы,В худшем случае будет ожесточенных торговой войны между двух крупнейших стран. торговой войны будет создавать глобальные финансовые потрясения и сеют страх в инвестиционных портфелей, помимо обуздания глобального экономического роста и, возможно, даже вызвать спада.ветровому но это страшно сценарий - это весьма маловероятно, даже если риторики Чанс с обеих сторон.Скорее всего, один из постепенного признательность юаня, в сопровождении измеряется демонтажа валютного контроля в Китай движется к свободно конвертируемой валюте. Поэтому может быть несколько лет до юань прекращает свое танго с доллар и глав государств на свои собственные.ветровому получить из задолженности - начать зарабатывать деньги
получить задолженности,Получение ипотечного кредита и сохранить для выхода на пенсию? Investopedia бесплатно личные финансы информационный бюллетень отображает 7 шагов к тому, чтобы стать финансово независимым. Взять деньги и щелкните здесь, чтобы начать управление финансами как профи.