The Ahold financial scandal should

The Ahold financial scandal should shock Europe into accounting and corporate-governance reform, just as the Enron scandal did America

IT MAY seem an exaggeration to describe the scandal overwhelming Royal Ahold as “Europe's Enron”—but in most of the ways that matter it is true enough. Certainly, the world's third-biggest food retailer, after Wal-Mart and Carrefour, poses none of the systemic financial risks of Enron, which was both deeply in debt and the world's main electricity market-maker. That apart, the similarities between the former Texan powerhouse and the Dutch retailer are striking, from vain yet secretive bosses to the woeful corporate governance, aggressive earnings management and accounting “irregularities” to auditors who were, at best, asleep on the job.

Now, at least, Europeans should stop smugly believing that corporate malfeasance is an American vice that cannot occur in the old continent. Instead, they should fix their corporate-governance and accounting problems with as much vigour as their American cousins showed after the Enron wake-up call.

On February 24th, Ahold announced the resignation of its chief executive and finance director after finding that it had overstated its profits by more than $500m (euro463m) in the past two years. Its market value plunged by 63% that day, to euro3.3 billion. In late 2001, it exceeded euro30 billion. Ahold is now under investigation by various authorities, including America's Securities and Exchange Commission (SEC).
Although this week's plunging share price suggests that investors were surprised by Ahold's accounting woes, by February 2002 many analysts were questioning the firm's numbers. Yet Mr van der Hoeven continued to assert for much of 2002 that it was on course for double-digit profit growth—promises that may now form the basis of class-action lawsuits.
Rather like Kenneth Lay at Enron, and Dennis Kozlowski at Tyco, another scandal-hit American firm, Ahold's now-departing boss, Cees van der Hoeven, won a formidable reputation from turning a dull company into a growth machine. Investors applauded long after they should have started asking hard questions. When eventually they did ask them, he scorned them for daring to doubt him.
The $500m overstatement is due primarily to Ahold's US Foodservice unit, which supplies food to schools, hospitals and restaurants—although there are also issues over its Disco subsidiary in Argentina and several other units. This has led some observers to say that this is less a European problem than yet another American accounting failure. Such an outlandish claim absolves Ahold's bosses of responsibility for their acquisitions and ignores the persistent, firm-wide tendency to test the limits of acceptable accounting.

Most firms that buy in bulk—including such admired retailers as Wal-Mart and Tesco—get discounts from suppliers if they meet sales targets. The issue is how those rebates are accounted for. The prudent practice is to wait until the targets are met. Failing firms, such as now-bankrupt Kmart, Fleming, a food distributor, and now Ahold appear to have booked these payments before they were earned. Ahold may even have booked entire rebates as profit in the first year of multi-year agreements—or simply made them up.

Результаты (украинский) 1:

Фінансовий скандал жарт повинен шокувати Європи в реформи бухгалтерського обліку та корпоративного управління, як скандал "Енрон" зробили АмерикуЦЕ МОЖЕ здатися перебільшенням описати скандал, переважною Royal жарт як "європейської"Енрон"" —, але в більшості шляхів, що питання, це правда. Безумовно, роздрібної торгівлі третій найбільший продовольства у світі, після Wal-Mart і Carrefour, позує ніхто з системних фінансових ризиків "Енрон", яка була глибоко у борг і в світі основним електроенергії маркет мейкера. Що один від одного, подібність між колишні техаської powerhouse і голландський продавець вражає, від марно поки потайний босів, щоб сумний корпоративного управління, агресивний заробіток управління та обліку "нерівності" для аудиторів, які були в кращому випадку, спали на роботу.Тепер по крайней мере, європейцям слід припинити вдоволено вважаючи, що корпоративного неправомірних дій є американський віце, що не може відбутися у старому континенту. Замість цього, вони повинні виправити їх корпоративного управління та обліку проблеми з стільки енергійність як американський своїх двоюрідних братів показав після "Енрон" тривожний сигнал.24 лютого жарт оголосив про відставку виконавчого директора і фінансовий директор після виявлення, що він мав переоцінена її прибутку за більш ніж $500 м (euro463m) в останні два роки. Його ринкової вартості скоротились на 63% того дня, до euro3.3 млрд. Наприкінці 2001 року вона перевищила euro30 млрд. Жарт в даний час під слідством з різних органів, у тому числі в Америці цінних паперів і бірж (SEC).Хоча на цьому тижні занурення ціна акцій припускає, що інвестори були здивовані жарт в обліку біди, до лютого 2002 року багато аналітиків допиту фірми чисел. Але пан ван дер Ховен продовжувала підтримувати протягом більшої частини 2002 року, що він був на шляху до зростання дворозрядного прибутку — обіцянки, які можуть становлять основу класу дій судових позовів.А як Кеннет лежав на "Енрон" і Денніс Козловський в Tyco, ще один скандал хіт американська фірма, жарт в даний час відбуває бос, Сис ван дер Ховен, грізним репутацію за поворотом це тупа компанія в машину зростання. Інвестори аплодували довго після того, як вони повинні почав питати непростих питань. Коли в кінцевому підсумку вони просять їх, він зневажали їх для сміливих сумніватися йому.$500 м перебільшення пов'язано, в першу чергу до жарт в нас Foodservice одиниці, яка поставляє харчування для шкіл, лікарень і ресторани, хоча є також питання через дочірню компанію дискотека в Аргентині і кілька інших одиниць. Це призвело Деякі оглядачі кажуть, що це менш європейських проблему, ніж ще інший американський обліку провал. Такий дивовижний позов не звільняє жарт, боси відповідальності за їх поглинання і не враховує наполегливий, фірма wide тенденція випробувати межі прийнятним бухгалтерського обліку.Більшість фірм, що купити оптом-в тому числі таких захоплювалися роздрібні торговці, як Wal-Mart і Tesco — отримати знижки від постачальників, якщо вони відповідають цілей продажів. Питання в тому, як ці знижки враховуються. Розумно рекомендовано зачекати на цілі зустрілися. В іншому випадку фірм, таких як зараз банкрут Kmart Флемінг, продовольчої дистрибьютор і тепер жарт з'являються забронював ці виплати, перш ніж вони були зароблені. Жарт може навіть забронював весь знижки як прибутку в перший рік багаторічними договорами — або просто зробив їх.

Результаты (украинский) 2:

Фінансовий скандал Ahold повинен шокувати Європу в області бухгалтерського обліку і реформи корпоративного управління, так само , як скандал Enron зробив Америку

це може здатися перебільшенням , щоб описати скандал переважна Royal Ahold як «Європи Enron» , але в більшості із способів , що матерія це досить вірно. Звичайно, третій за величиною в світі виробника продуктів харчування роздрібної торгівлі, після того, як Wal-Mart і Carrefour, не представляє ні одну з системних фінансових ризиків , пов'язаних з Enron, який був одночасно і глибоко в боргах і в світі мережева напруга маркет-мейкера. Це один від одного, схожість між колишнім техаським електростанцією і голландської роздрібної торгівлі вражаючі, від марних ще укритті босів до сумною корпоративного управління, управління агресивної прибутку і бухгалтерського обліку «порушеннями» аудиторів , які були, в кращому випадку , спати на роботі.

Тепер , по крайней мере, європейці повинні перестати самовпевнено вважати , що корпоративні посадові злочини є американський віце - що не може статися на старому континенті. Замість цього вони повинні виправити свої проблеми корпоративного управління та бухгалтерського обліку , з тією ж енергією , як їх американські кузени показали після пробудження виклику Enron.

24 лютого, Ahold оголосив про відставку свого головного директора виконавчої та фінансів після того, як виявили , що вона завищена її прибуток більш ніж на $ 500 млн (euro463m) протягом останніх двох років. Її ринкова вартість впала на 63% в той же день, до euro3.3 млрд. В кінці 2001 року він перевищив euro30 млрд. Ahold в даний час під слідством різних органів, включаючи Комісію по цінних паперів і бірж Америки (SEC).
Не дивлячись на те, ціна акцій врізання на цьому тижні свідчить про те , що інвестори були здивовані бухгалтерськими бідах Ahold, в в лютому 2002 року багато аналітиків ставлять під сумнів номера фірми. Тим НЕ менше , г - н ван дер Хувен продовжував стверджувати , на протязі більшої частини 2002 року , що він був на шляху до двозначних прибутку зростання-обіцянок , які тепер можуть лягти в основу судових позовів класу дій.
Швидше за все, як Кеннет Лей в Enron, і Денніс Козловські в Tyco, черговий скандал-хіт американської фірми, тепер вилітають бос Ahold, в Кєєс ван дер Хувен, завоював значну репутацію від повороту тупу компанію в машину зростання. Інвестори аплодували довго після того, як вони повинні були почати задавати важкі запитання. Коли в кінці кінців , вони запитують їх, він зневажав їх за сміливість сумніватися в ньому.
За $ 500 млн завищення обумовлено в першу чергу США Foodservice підрозділи Ahold, яка постачає їжу в школи, лікарні і ресторани-хоча є також питання по приводу його дочірньої компанії Disco в Аргентині і ряд інших підрозділів. Це призвело деяких спостерігачів сказати , що це менше , ніж європейська проблема ще однієї американської невдачі бухгалтерського обліку. Таке дивовижне вимога звільняє босів AHOLD про свою відповідальність за їх придбання і ігнорує постійну, тверду масштабах тенденція випробувати межі прийнятного обліку.

Більшість фірм , які купують оптом, в тому числі таких захоплювалися роздрібної торгівлі , як Wal-Mart і Tesco-отримаєте знижки від постачальників , якщо вони відповідають меті продажів. Питання в тому , яким чином ці пільги враховуються. Завбачливий практика повинна чекати , поки мети не будуть виконані. Непроходження фірми, такі як тепер банкрута Kmart, Флемінга, дистриб'ютор продуктів харчування, а тепер Ahold по всій видимості, замовили ці платежі , перш ніж вони були зароблені. Ahold може навіть замовили цілі знижки , як прибули в перший рік багаторічних угод-або просто зробили їх.

Результаты (украинский) 3:

На 20% Ahold%20фінансових%20скандал%20повинні%20шок%20Europe%20в 20-20%обліку та 20%20корпоративного управління%20реформи, 20% всього%20а%20в%20Enron%20скандал%20зробив%20Америки%5Е%5ТЕСТУВАННЯМ%20 травня%20здаються%20в 20-20%перебільшення 20 до 20% описати%20в%20скандал%20переважна%20Королівського%20Ahold%20а%20%E2%80%9 CEurope%27s%20Enron%E2%80%9D%E2%80%94а%20в 20-20%найбільш 20 з 20% до 20% шляхи%20,%20б%20його%20є%20true%20достатньо.%20Звичайно, 20% - 20% світового%27s%20третього за величиною%20їжі%20продавця,%20після%20Wal-Mart%20а%20Carrefour,%%20спали%20на 20%в%20роботу.%5Е%5 ENow,%20о 20%як мінімум,%20Європейці%20повинні%20зупинити%20smugly%20вважаючи%20,%20корпоративних%20відпові-%20є%20в 20-20%Американської 20 віце-%20,%20не%20відбуваються%20в 20-20-20, 20 річний%20континенту.%20Натомість%20вони%20повинні%20виправити%20їх%20корпоративного управління%20а%20обліку%20проблеми%20з%20а%20набагато%20бадьорість%20а%20їх%20американських%20 двоюрідних%20показав%20після%20в%20Enron%20Wake-up%20дзвінок.%5Е%5%EOn (розширена інформація з інших радіомереж) 20 лютого 2024%травня%20Ahold%20оголосив%20в%20відставки%20з 20% її%20головний%20виконавчої%20а%20фінанси%20директор%20після%20знаходження%20,%20його%20мали%20завищена%20її%20прибутки%20за 20% більше%20ніж%20 доларів США 500 млн.%20(євро463m)%20в 20-20%в минулому 20%20два%20 років.%20її%20ринку%20значення%20поринули%20за%витрачено 2063%25%20,%20 день,%20до 20% euro3.3%20млрд.грн.%20в 20-20%пізно, 202001 20%його%20перевищила 20% євро30%20млрд.грн.%20Ahold%20є%20зараз%20під%20розслідування%20за 20% різних%20органів,%20зокрема%20Америки%27s%20цінних паперів%20а%20Обмін%20Комісії%20(С). %5 EAlthough%20цього%20тиждень%27s%20пірнувши%20частка%20ціна%20пропонує%20,%20інвесторів%20були%20здивовані%20за 20% Ahold%27s%20обліку%20біди,%20за 20% лютого%202002%20багато%20аналітики%20були%20допит%20в%20фірми%27s%20 номерів.%20ще%20Пан%20ван%20дер%20Hoeven%20продовжив%20до 20% стверджують%20для%20набагато%20з%202002%20,%20його%20був%20на 20%курс%20для%20двозначне%20прибуток%20зростання %E2%80%94 обіцяє%20,%20 травня%20зараз%20форму%20в%20основі%20з 20%-клас дій%20 позовів.%5 ERather%20як%20Кеннет%20викласти%20о 20%Enron,%20а%20Денніс%20Козловскі%20о 20%"Тайко", 20% ще%20са- бив%20американських%20фірми,%20Ahold%27s%20зараз-їжджаючих%20боса,%20Корнеліса%20ван%20дер%20Hoeven,%20виграв%20а%20грізний%20репутацію%20від 20% повертаючи%20а%20игры%20компанії%20в%20а%20зростання%20машини.%20інвесторів%20аплодував%20довго%20після%20вони%20повинні%20мають%20почали%20просить%20жорсткий%20запитання.%20, коли%20врешті-решт%20вони%20зробив%20запитати%20їх,%20він%20зневажати%20їх%20для%20сміливих%20до 20% сумніву%20його.%5 EThe%20 доларів США 500 млн.%20завищення%20є%20через%20насамперед%20до 20% Ahold%27s%20нас%20доставляється%20блок, 20% яких%20постачання%20їжі%20до 20% шкіл,%20лікарень%20а%20 ресторанів%E2%80%94 хоча%20там%20є%20й%20питань%20над%20її%20Диско%20 дочірніх%20в 20-20%Аргентини та 20%20кілька%20інших%20 одиниць.%20цього%20має%20призвело%20деякі%20спостерігачів%20до 20% кажуть%20,%20цього%20є%20менш%20а%20Європейського%20проблема%20ніж%20ще%20ще%20американських%20обліку%20невдачі.%20таких%20в 20-20%дивовижний ліловому кольорі 20претензії%20absolves%20Ahold%27s%20боси%20з 20% відповідальності%20для%20їх%20поглинання%20а%20ігнорує%20в%20наполегливі,%%20а%20зараз%20Ahold%20з'являються%20до 20% мають%20заброньовано%20ці%20платежів%20до 20% їх%20були%20заробляв.%20Ahold%20 травня%20навіть%20мають%20заброньовано%20весь%20знижок%20а%20прибуток%20в 20-20-20, 20 перших%20року%20з 20% багаторічної%20угоди%E2%80%94 або 20% просто%20зробив%20їх%20.