Inflation is a sustained increase i

Inflation is a sustained increase in the aggregate price level. Hyperinflation is very high inflation. Although the threshold is arbitrary, economists generally reserve the term hyperinflation to describe episodes where the monthly inflation rate is greater than 50 percent. At a monthly rate of 50 percent, an item that cost $1 on January 1 would cost $130 on January 1 of the following year.

Hyperinflations are largely a twentieth-century phenomenon. The most widely studied hyperinflation occurred in Germany after World War I. The ratio of the German price index in November 1923 to the price index in August 1922—just fifteen months earlier—was 1.02 × 1010. This huge number amounts to a monthly inflation rate of 322 percent. On average, prices quadrupled each month during the sixteen months of hyperinflation.

While the German hyperinflation is better known, a much larger hyperinflation occurred in Hungary after World War II. Between August 1945 and July 1946 the general level of prices rose at the astounding rate of over 19,000 percent per month, or 19 percent per day.

Even these very large numbers understate the rates of inflation experienced during the worst days of the hyperinflations. In October 1923, German prices rose at the rate of 41 percent per day. And in July 1946, Hungarian prices more than tripled each day.

What causes hyperinflations? No one-time shock, no matter how severe, can explain sustained (i.e., continuously rapid) price growth. The world wars themselves did not cause the hyperinflations in Germany and Hungary. The destruction of resources during the wars can explain why prices in Germany and Hungary would be higher after them than before. But the wars themselves cannot explain why prices would continuously rise at rapid rates during the hyperinflation periods.

Hyperinflations are caused by extremely rapid growth in the supply of "paper" money. They occur when the monetary and fiscal authorities of a nation regularly issue large quantities of money to pay for a large stream of government expenditures. In effect, inflation is a form of taxation where the government gains at the expense of those who hold money whose value is declining. Hyperinflations are, therefore, very large taxation schemes.

During the German hyperinflation the number of German marks in circulation increased by a factor of 7.32 × 109. In Hungary, the comparable increase in the money supply was 1.19 × 1025. These numbers are smaller than those given earlier for the growth in prices. In hyperinflations prices typically grow more rapidly than the money stock because people attempt to lower the amount of purchasing power that they keep in the form of money. They attempt to avoid the inflation tax by holding more of their wealth in the form of physical commodities. As they buy these commodities, prices rise higher and inflation accelerates.

Hyperinflations tend to be self-perpetuating. Suppose a government is committed to financing its expenditures by issuing money and begins by raising the money stock by 10 percent per month. Soon the rate of inflation will increase, say, to 10 percent per month. The government will observe that it can no longer buy as much with the money it is issuing and is likely to respond by raising money growth even further. The hyperinflation cycle has begun. During the hyperinflation there will be a continuing tug-of-war between the public and the government. The public is trying to spend the money it receives quickly in order to avoid the inflation tax; the government responds to higher inflation with even higher rates of money issue.

How do hyperinflations end? The standard answer is that governments have to make a credible commitment to halting the rapid growth in the stock of money. Proponents of this view consider the end of the German hyperinflation to be a case in point. In late 1923, Germany undertook a monetary reform creating a new unit of currency called the rentenmark. The German government promised that the new currency could be converted on demand into a bond having a certain value in gold. Proponents of the standard answer argue that the guarantee of convertibility is properly viewed as a promise to cease the rapid issue of money.

An alternative view held by some economists is that not just monetary reform, but also fiscal reform, is needed to end a hyperinflation. According to this view a successful reform entails two believable commitments on the part of government. The first is a commitment to halt the rapid growth of paper money. The second is a commitment to bring the government's budget into balance. This second commitment is necessary for a successful reform because it removes, or at least lessens, the incentive for the government to resort to inflationary taxation. Thomas Sargent, a proponent of this second view, argues that the German reform of 1923 was successful because it created an independent central bank that could refuse to monetize the government deficit and because it included provisions for higher taxes and lower government expenditures.

What effects do hyperinflations have? One effect with serious consequences is the reallocation of wealth. Hyperinflations transfer wealth from the general public, which holds money, to the government, which issues money. Hyperinflations also cause borrowers to gain at the expense of lenders when loan contracts are signed prior to the worst inflation. Businesses that hold stores of raw materials and commodities gain at the expense of the general public. In Germany, renters gained at the expense of property owners because rent ceilings did not keep pace with the general level of prices. Costantino Bresciani-Turroni has argued that the hyperinflation destroyed the wealth of the stable classes in Germany and made it easier for the National Socialists (Nazis) to gain power.

Hyperinflation reduces an economy's efficiency by driving agents away from monetary transactions and toward barter. In a normal economy great efficiency is gained by using money in exchange. During hyperinflations people prefer to be paid in commodities in order to avoid the inflation tax. If they are paid in money, they spend that money as quickly as possible. In Germany workers were paid twice per day and would shop at midday to avoid further depreciation of their earnings. Hyperinflation is a wasteful game of "hot potato" where individuals use up valuable resources trying to avoid holding on to paper money.

The recent examples of very high inflation have mostly occurred in Latin America. Argentina, Bolivia, Brazil, Chile, Peru, and Uruguay together experienced an average annual inflation rate of 121 percent between 1970 and 1987. One true hyperinflation occurred during this period. In Bolivia prices increased by 12,000 percent in 1985. In Peru in 1988, a near hyperinflation occurred as prices rose by about 2,000 percent for the year, or by 30 percent per month.

The Latin American countries with high inflation also experienced a phenomenon called "dollarization." Dollarization is the use of U.S. dollars by Latin Americans in place of their domestic currency. As inflation rises, people come to believe that their own currency is not a good way to store value and they attempt to exchange their domestic money for dollars. In 1973, 90 percent of time deposits in Bolivia were denominated in Bolivian pesos. By 1985, the year of the Bolivian hyperinflation, more than 60 percent of time deposit balances were denominated in dollars.

What caused high inflation in Latin America? Many Latin American countries borrowed heavily during the seventies and agreed to repay their debts in dollars. As interest rates rose, all of these countries found it increasingly difficult to meet their debt-service obligations. The high-inflation countries were those that responded to these higher costs by printing money.

The Bolivian hyperinflation is a case in point. Eliana Cardoso explains that in 1982 Hernan Siles-Suazo took power as head of a leftist coalition that wanted to satisfy demands for more government spending on domestic programs but faced growing debt-service obligations and falling prices for its tin exports. The Bolivian government responded to this situation by printing money. Faced with a shortage of funds, it chose to raise revenue through the inflation tax instead of raising income taxes or reducing other government spending.

Результаты (русский) 1:

Инфляция является устойчивый рост уровня совокупных цен. Гиперинфляция является очень высокой инфляции. Хотя порог является произвольным, экономисты обычно оставляют за собой гиперинфляции термин для описания эпизодов, где ежемесячные темпы инфляции превышает 50 процентов. Ежемесячной ставке 50 процентов элемент, который стоит $1 на 1 января будет стоить $130 на 1 января следующего года. Hyperinflations в основном феномен XX века. Наиболее широко изучены гиперинфляция произошла в Германии после первой мировой войны. Отношение немецкий индекс цен в ноябре 1923 на индекс цен в августе 1922 года — всего за пятнадцать месяцев ранее — был 1.02 × 1010. Это огромное число составляет ежемесячные темпы инфляции 322 процента. В среднем цены на четыре раза каждый месяц в течение шестнадцати месяцев гиперинфляции. В то время как немецкая гиперинфляции лучше известно, гораздо больше гиперинфляция произошла в Венгрии после второй мировой войны. Августа 1945 года и июле 1946 года общий уровень цен вырос поразительной скоростью свыше 19 000 процентов в месяц, или 19 процентов в день. Даже эти очень большого числа занижать темпы инфляции, опытные худшие дни hyperinflations. В октябре 1923 немецкие цены выросли в размере 41% в день. И в июле 1946 года, венгерский цены более чем в три раза каждый день. Причины hyperinflations? Нет одноразовых шок, независимо от того, насколько серьезна, можно объяснить устойчивого (т.е., непрерывно быстрого) Цена роста. Мировые войны, сами не вызывать hyperinflations в Германии и Венгрии. Уничтожение ресурсов во время войн может объяснить, почему после них, чем раньше будет выше цены в Германии и Венгрии. Но войны, сами не могут объяснить, почему цены непрерывно поднимется на быстрыми темпами в периоды гиперинфляции. Hyperinflations вызвано чрезвычайно быстрый рост поставок «бумажных» денег. Они возникают, когда денежные и налоговые власти нации регулярно издают большое количество денег, чтобы заплатить за большой поток государственных расходов. По сути инфляция является формы налогообложения, где правительство получает за счет тех, которые имеют деньги, значение которого сокращается. Hyperinflations являются, таким образом, очень большой налогообложения. Во время немецкой гиперинфляции количество немецких марок в обороте увеличилась 7,32 × 109. В Венгрии сопоставимых увеличение денежной массы был 1,19 × 1025. Эти цифры меньше, чем те, которые ранее с учетом роста цен. В hyperinflations цены обычно растут более быстрыми темпами, чем акции деньги потому, что люди пытаются снизить количество покупательной способности, они держат в виде денег. Они пытаются избежать инфляции налога путем проведения более их богатства в форме физических товаров. Как они покупают эти товары, выше рост цен и инфляция ускоряется. Hyperinflations, как правило, быть может сохраняться бесконечно. Предположим, что правительство привержено финансирование своих расходов путем выдачи денег и начинает поднимая денежной массы на 10 процентов в месяц. Вскоре инфляции будет увеличиваться, скажем, до 10 процентов в месяц. Правительство будет наблюдать, что он больше не может купить много с деньги выдает и скорее всего, ответить путем повышения деньги роста еще больше. Начало цикла гиперинфляции. В ходе гиперинфляции будет продолжающееся перетягивание каната между общественностью и правительством. Общественность пытается тратить деньги, он получает быстро для того чтобы избежать инфляционный налог; правительство реагирует на более высокой инфляции с даже более высокими показателями эмиссии денег. Как hyperinflations конец? Стандартный ответ, что правительства должны сделать достоверные обязательство для сдерживания быстрого роста объема денег. Сторонники этой точки зрения рассмотреть к концу немецкая гиперинфляции быть примером. В конце 1923 года Германия провел денежную реформу, создавая новую единицу валюты, под названием rentenmark. Правительство Германии пообещал, что новая валюта может быть преобразована по требованию в облигации, имеющие определенное значение в золоте. Сторонники стандартный ответ утверждают, что гарантия конвертируемости должным образом рассматривается как обещание прекратить быстрый вопрос денег. Альтернативная точка зрения занимают некоторые экономисты является, что не только валютной реформы, но и финансовой реформы, необходимо прекратить гиперинфляцию. Согласно этой точке зрения успешной реформы влечет за собой два правдоподобно обязательства со стороны правительства. Во-первых, обязательство прекратить быстрый рост бумажных денег. Во-вторых, обязательство довести бюджет правительства в баланс. Это второе обязательство необходимо для успешной реформы, потому что она удаляет, или по крайней мере уменьшает, стимулом для правительства прибегать к инфляционным налогообложения. Thomas Sargent, сторонником этой второй точки зрения, утверждает, что немецкая реформы 1923 был успешным, потому что он создан независимый центральный банк, который может отказать монетизации бюджетного дефицита и потому, что в него включены положения для более высоких налогов и сокращение расходов правительства. Какие последствия у hyperinflations? С серьезными последствиями является перераспределение богатства. Hyperinflations передачи богатства от широкой общественности, которая держит деньги, правительству, которое выдает деньги. Hyperinflations также вызывают заемщиков для получения за счет кредиторов при подписании договоров займа до худших инфляции. Предприятия, которые держат запасы сырья и товаров получают за счет широкой общественности. В Германии арендаторов получила за счет владельцев собственности, потому что аренда потолки сделал не идти в ногу с общего уровня цен. Costantino Bresciani-Turroni утверждает, что гиперинфляции уничтожили богатства стабильной классы в Германии и облегчает для национальных социалистов (нацисты), чтобы получить власть. Гиперинфляция снижает эффективность экономики, ведя агентов от денежных операций и к бартер. В нормальной экономике большую эффективность достигается с помощью денег в exchange. Во время hyperinflations люди предпочитают быть оплачены сырьевыми товарами для того, чтобы избежать налогов инфляция. Если они платят деньги, они тратят деньги как можно быстрее. В Германии рабочие были оплачены дважды в день и будет магазин в полдень, чтобы избежать дальнейшей амортизации их заработка. Гиперинфляции является расточительным игра «горячим картофелем» где лиц использовать ценные ресурсы, пытаясь избежать проведение на бумажных денег. Недавние примеры очень высокой инфляции произошло главным образом в Латинской Америке. Аргентина, Боливия, Бразилия, Чили, Перу и Уругвай вместе пережили средние темпы инфляции 121% между 1970 и 1987 годах. Один истинный гиперинфляция произошла в этот период. В Боливии цены выросли на 12 000 процентов в 1985 году. В Перу в 1988 году почти гиперинфляции произошло как цены выросли примерно на 2000% за год, или на 30% в месяц. Страны Латинской Америки с высокой инфляции также испытали явление под названием «долларизации.» Долларизация является использование долларов США на латиноамериканцев вместо их национальной валюты. Как инфляция растет, люди приходят в верить что их собственной валюты не является хорошим способом для хранения значения, и они пытаются обменять свои внутренние деньги на доллары. В 1973 году 90 процентов по срочным вкладам в Боливии были выражены в боливийских песо. В 1985 году года боливийский гиперинфляции, более 60% депозита остатки были деноминированы в долларах. Чем обусловлена высокой инфляции в Латинской Америке? Многие страны Латинской Америки значительной степени заимствованы в течение семидесятых и согласился выплатить свои долги в долларах. Поскольку процентные ставки выросли, все эти страны нашли все труднее выполнять свои обязательства по обслуживанию долга. Высоким уровнем инфляции страны были те, которые ответили на эти более высокие расходы на печатание денег. Боливийский гиперинфляции является примером. Eliana Кардозу объясняет, что в 1982 году Эрнан Силес Суасо взял власть как глава левацкой коалиции, который хотел, чтобы удовлетворить требования для более государственных расходов на внутренние программы, но сталкиваются с растущей обязательств по обслуживанию задолженности и падения цен на олово экспорта. Правительство Боливии ответил на эту ситуацию путем печатания денег. Столкнувшись с нехваткой средств, он решил поднять доход через инфляционный налог вместо повышения подоходных налогов или сокращения других расходов правительства.

Результаты (русский) 2:

Инфляция является устойчивый рост совокупного уровня цен. Гиперинфляция очень высокая инфляция. Хотя порог произвольно, экономисты обычно оставляем термин гиперинфляцию, чтобы описать эпизоды, где ежемесячный уровень инфляции больше чем на 50 процентов. В месячном размере 50 процентов, элемент, который стоит $ 1 на 1 января будет стоить $ 130 на 1 января следующего года. Гиперинфляции в значительной степени явление двадцатого века. Наиболее широко изученным гиперинфляции произошло в Германии после Первой мировой войны отношение индекса цен Германии в ноябре 1923 года в индекса цен в августе 1922-всего пятнадцать месяцев назад, был 1,02 × 1010. Это огромное количество составляет ежемесячно инфляции из 322 процентов. В среднем, цены в четыре раза каждый месяц в течение шестнадцати месяцев гиперинфляции. В то время как немецкая гиперинфляция лучше известно, гораздо больше, гиперинфляция произошла в Венгрии после Второй мировой войны. В период с августа 1945 года по июль 1946 года общий уровень цен вырос в поразительной скоростью более 19000 процентов в месяц, или 19 процентов в день. Даже эти очень большие цифры занижают темпы инфляции опытных в худшие дни гиперинфляции. В октябре 1923 года, немецкие цены выросли в размере 41 процентов в день. А в июле 1946 года, венгерские цены более чем в три раза каждый день. Что вызывает гиперинфляции? Нет одноразовый шок, независимо от того, насколько серьезными, не может объяснить устойчивый (то есть, постоянно быстрая) рост цен. Мировые сами войны не вызывают гиперинфляции в Германии и Венгрии. Уничтожение ресурсов во время войн может объяснить, почему цены в Германии и Венгрии будет выше за ними, чем раньше. Но войны сами по себе не могут объяснить, почему цены будут расти постоянно быстрыми темпами в периоды гиперинфляции. Гиперинфляции вызваны исключительно быстрым ростом поставок «бумажной» денег. Они возникают, когда денежные и фискальные органы нации регулярно выдавать большие суммы денег, чтобы заплатить за большого потока государственных расходов. В результате, инфляция является одной из форм налогообложения, где правительство получает за счет тех, кто держит деньги, значение которого снижается. Гиперинфляции, следовательно, очень большие схемы налогообложения. Во время немецкой гиперинфляции количество немецких марок в обращении увеличился на коэффициент 7,32 × 109. В Венгрии, сравним увеличение денежной массы 1.19 × 1025. Эти цифры меньше, чем приведенных ранее для роста цен. В гиперинфляции цены обычно растут быстрее, чем денежной массы, потому что люди пытаются снизить количество покупательной способности, что они держат в денежной форме. Они пытаются избежать инфляционного налога путем проведения более их богатства в виде физических товаров. Как они покупают эти товары, цены поднимаются выше, а инфляция ускоряется. Гиперинфляции, как правило, самовоспроизводящейся. Предположим, что правительство привержено финансирования своих расходов по эмиссии и начинается с повышения денежной массы на 10 процентов в месяц. Вскоре уровень инфляции вырастет, скажем, до 10 процентов в месяц. Правительство будет наблюдать, что больше не может купить столько с деньгами он эмитента и, скорее всего, реагировать путем повышения роста денежной даже дальше. Цикл гиперинфляция началась. Во время гиперинфляции будет продолжающееся перетягивание каната между общественностью и правительством. Общественность пытается тратить деньги быстро получает для того, чтобы избежать инфляционного налога; правительство реагирует на более высокой инфляции с еще более высокими темпами денежной эмиссии. Как в конечном гиперинфляции? Стандартный ответ, что правительства должны сделать достоверную приверженность прекращению быстрый рост денежной массы. Сторонники этой точки зрения считают конец немецкой гиперинфляции быть примером. В конце 1923 года, Германия предпринял денежная реформа создания нового блока валюты называется rentenmark. Правительство Германии пообещал, что новая валюта может быть преобразован по требованию в связи, имеющей определенное значение в золоте. Сторонники стандартный ответ утверждают, что гарантия конвертируемости правильно рассматривать как обещание прекратить быстрое вопрос денег. Альтернативная точка зрения придерживаются некоторые экономистов, которые не только денежной реформы, но и бюджетной реформы, чтобы положить конец гиперинфляцию , Согласно этой точке зрения успешной реформы влечет за собой два правдоподобных обязательств со стороны правительства. Первым из них является обязательство прекратить быстрый рост бумажных денег. Второй представляет собой обязательство довести бюджет правительства в балансе. Это второе обязательство необходимо для успешного реформирования, потому что она удаляет, или по крайней мере уменьшает, стимул для правительства прибегнуть к инфляционному налогообложения. Томас Сарджент, сторонник второго зрения, утверждает, что немецкая реформа 1923 была успешной, потому что создал независимый центральный банк, который может отказать в монетизации дефицита государственного и потому, что были включены положения для более высоких налогов и более низких государственных расходов. Какое влияние гиперинфляция есть? Одним из последствий с серьезными последствиями является перераспределение богатства. Гиперинфляции передать богатство от широкой общественности, которая держит деньги, правительство, которое выдает деньги. Гиперинфляции также вызвать заемщикам получить за счет кредиторов, когда кредитных договоров подписаны до худшем инфляции. Компании, которые держат магазины сырья и товаров получить за счет широкой общественности. В Германии, арендаторы получили за счет собственников, потому что аренда потолки не идти в ногу с общим уровнем цен. Костантино Брескиани-Turroni утверждал, что гиперинфляция уничтожила множество стабильных классов в Германии и сделал его проще для национал-социалисты (нацисты), чтобы получить власть. Гиперинфляция снижает эффективность экономики вождения агентов от денежных операций и к бартеру. В нормальной экономике большая эффективность достигается с помощью денег в обмен. Во время гиперинфляции люди предпочитают быть уделено товарами для того, чтобы избежать инфляционного налога. Если они платят деньги, они тратят эти деньги как можно быстрее. В Германии рабочие платили дважды в день, и будет ходить по магазинам в полдень, чтобы избежать дальнейшего обесценивания своих доходов. Гиперинфляция является расточительным игра "горячую картошку", где люди используют ценные ресурсы, пытаясь избежать проведения на бумажных денег. Недавние примеры очень высокой инфляции в основном произошло в Латинской Америке. Аргентина, Боливия, Бразилия, Чили, Перу, Уругвай и вместе пережили среднегодовой уровень инфляции 121 процентов между 1970 и 1987 один истинный гиперинфляция произошла во время этого периода. В цены Боливия увеличился на 12000 процентов в 1985 году в Перу в 1988 году, почти гиперинфляция произошла в цены выросли примерно на 2,000 процента за год, или на 30 процентов в месяц. Латиноамериканские страны с высокой инфляцией также испытали явление, называемое " долларизации ". Долларизация является использование долларов США по латиноамериканцев в месте их национальной валюте. Поскольку инфляция растет, люди начинают верить, что их собственная валюта не является хорошим способом для хранения значения и пытаются обменять свои внутренние деньги на доллары. В 1973 году, 90 процентов срочных депозитов в Боливии были номинированы в боливийских песо. К 1985 году, когда в Боливии гиперинфляции, более чем на 60 процентов по остаткам депозитов время были номинированы в долларах. Что вызвало высокую инфляцию в странах Латинской Америки? Многие страны Латинской Америки в значительной степени заимствованы в семидесятые годы, и решила погасить свои долги в долларах. Как процентные ставки выросли, все эти страны становится все труднее выполнять свои обязательства по обслуживанию долга. В странах с высоким уровнем инфляции были те, которые ответили на эти более высокие затраты на печатание денег. Боливийский гиперинфляция является примером. Элиана Кардосо объясняет, что в 1982 году Эрнан Силес-Суасо пришел к власти в качестве главы левой коалиции, которая хотела, чтобы удовлетворить требования для более государственных расходов на внутренние программы, но столкнулись с растущими обязательства по обслуживанию долга и снижение цен для своих экспорта олова. Правительство Боливии отреагировали на эту ситуацию, печатать деньги. Столкнувшись с нехваткой средств, она выбрала, чтобы поднять доходы через инфляционный налог вместо повышения налогов на доходы или сокращения других государственных расходов.

Результаты (русский) 3:

инфляция является устойчивый рост общего уровня цен.гиперинфляция, является очень высокой инфляции.хотя порог является произвольным, экономисты резерва термин для описания эпизодов, когда гиперинфляции ежемесячной инфляции более чем в 50%.в месяц на 50 процентов, пункт, который стоит $1 на 1 января будет стоить $130 на 1 января следующего года.

hyperinflations во многом двадцатого века явление.наиболее широко изучается гиперинфляции, произошло в германии после первой мировой войны. соотношение немецкий индекс цен в ноябре 1923 индекс цен в августе 1922 только пятнадцать месяцев назад 1.02 × 1010.это огромное количество суммы ежемесячной инфляции в 2%.в среднем,цены в четыре раза в месяц в течение 16 месяцев гиперинфляции.

хотя немецкий гиперинфляции, более известный, гораздо более гиперинфляция, произошло в венгрии после второй мировой войны.в период с августа 1945 года и июле 1946 года общий уровень цен вырос на целых составляет свыше 19% в месяц, или 19% в день.

даже эти очень большое число занижают темпы инфляции, наблюдавшийся в худшие дни в hyperinflations.в октябре 1923 года, в германии цены выросли на уровне 41% в день.и в июле 1946, венгерский цены более чем в три раза в день.

что вызывает hyperinflations?нет единовременных шок, независимо от того, насколько серьезными, могут объяснить постоянные (например, постоянно быстрого) рост цен.мировой войны сами не были причиной hyperinflations в германии и венгрии.уничтожение ресурсов в ходе войны может объяснить, почему цены в германии и венгрии после того, как их будут выше, чем раньше.но войны сами не могут объяснить, почему цены будет постоянно расти темпами в течение периода гиперинфляции.

hyperinflations вызваны чрезвычайно быстрый рост поставок "бумажные" деньги.они происходят, когда денежно - кредитные и финансовые власти страны регулярно выпускают большое количество денег, чтобы заплатить за большой приток государственных расходов.в том, что инфляция формы налогообложения, когда правительство получает за счет тех, кто имеет деньги, стоимость снижается.hyperinflations, поэтому очень крупных схем налогообложения.

во время немецкой гиперинфляции число немецких марок в обращении выросло 7,32 × 109.в венгрии, сопоставимый рост денежной массы составил 1,19 × 1025.эти цифры будут меньше, чем те, с учетом ранее для роста цен.