Stronger case for monetary easing i

Stronger case for monetary easing in September, economists say
Russia offers one-time pension payment instead of adjustment

President Vladimir Putin’s government is tempting the Bank of Russia to cut interest rates.
This week’s announcement to spend more than 200 billion rubles ($3 billion) on a one-time January payment to pensioners, rather than proceed with a possible second increase this year in monthly retirement benefits, is set to help keep inflation in check, at least for now. That may give policy makers the confidence to reduce borrowing costs for the second time this year when they meet on Sept. 16, according to Bank of America Corp., Raiffeisenbank JSC and Rosbank PJSC.
With parliamentary elections only weeks away, uncertainty over fiscal policy has kept the Bank of Russia on alert as it chases next year’s inflation target of 4 percent. The payment to retirees pushes back the risk to prices and takes the pressure off the central bank after it drove real rates to the world’s second-highest after Belarus.
“The fact that the government won’t hold another indexation of pensions in 2016 rather increases the likelihood of the key rate being cut at one of the coming meetings because it lowers inflation risks,” said Dmitry Shagardin, an analyst at Bank Saint-Petersburg PJSC, who predicts decreases in September and December. “Canceling the indexation in 2016 is a factor in favor of lowering rates, but it’s not a decisive one.”
Budget, Wages
The budget outlook and higher wages were in focus for the central bank in July, when it kept its benchmark at 10.5 percent after a 50 basis-point cut the previous month. Governor Elvira Nabiullina stopped short of signaling the start of a new easing cycle after the rate cut in June, although policy makers said they will “consider the possibility” of further easing if inflation is in line with forecasts and based on estimates of risks to price growth.
Derivatives traders are boosting their wagers for a rate cut in the next three months. Forward-rate agreements on Wednesday signaled 62 basis points of decreases, up from last week’s low of 39 basis points.
Instead of a costlier adjustment this year, pensioners will receive a payment of 5,000 rubles in January, Prime Minister Dmitry Medvedev said on Tuesday. That will allow the central bank to keep price growth to its target of 5 percent to 6 percent in 2016, according to Natalia Orlova, chief economist at Alfa Bank in Moscow, who estimates it will decelerate by December to 5.5 percent from a year earlier. Annual inflation was at 7.2 percent in July, slowing for the first time in four months.
‘Get Serious’
“It looks as though the concern about budget stability has pushed the cabinet to get serious about inflation targeting -- at least in the short run,” Orlova said in a report.
While spelling relief this year, the delayed handout muddles the outlook for 2017. The transfer amounts to an annual increase of about 5 percent in nominal disposable incomes and creates the risk of an inflation boost of as much as one percentage point, according to Bank of America.
“The Russian central bank could continue to cut rates this year to keep the real policy rate at around 3.5 percent, but will most likely keep them on hold in the first half of 2017 to fully evaluate inflationary risks from the fiscal policy and the feasibility of the 4 percent target in 2017,” said Vladimir Osakovskiy, chief economist for Russia at BofA in Moscow.

Результаты (болгарский) 1:

По-силна случаят за парична политика през септември, икономисти казват Русия предлага еднократни пенсионни плащания вместо корекцияПравителството на президента Владимир Путин е съблазнително на банка на Русия да намали лихвените проценти.Съобщението от тази седмица да прекарват повече от 200 милиарда рубли ($3 милиарда) на еднократно плащане януари до пенсионери, а не пристъпи с възможно второто увеличение в месечните пенсионни доходи, тази година е настроен да държи инфлацията под контрол, поне за сега. Това може да политиците увереност да намали разходите по заеми за втори път тази година, когато те отговарят на 16 септември, според банка на Америка АД, Райфайзенбанк АД и Росбанк PJSC.С парламентарните избори само седмици далеч несигурността по отношение на фискалната политика е запазил на банка на Русия на предупреждение както тя преследва следващата година инфлация от 4 процента. Плащането към пенсионери избутва назад риска за цените и е на натиска от централната банка, след като го управлявал реални курсове в света втората най-след Беларус."Фактът, че правителството няма да притежават друга индексация на пенсиите през 2016 г. по-скоро увеличава вероятността от основния процент е отрязан в една от следващите срещи, защото намалява инфлационните рискове," каза Дмитрий Shagardin, анализатор в банка Санкт-Петербург PJSC, който прогнозира намалява през септември и декември. "Отменяне на индексация през 2016 е фактор в полза на намаляване проценти, но това не е решаващо."Бюджет, заплатиНа бюджетна перспектива и по-високи заплати са във фокуса на централната банка през юли, когато го държат си еталон при 10,5 % след 50 основа-точка нарязани предишния месец. Управител Елвира Nabiullina спря сигнализира началото на нов облекчаване цикъл след процент нарязани през юни, въпреки че политиците казва, те ще "разгледа възможността" от по-нататъшно облекчаване ако инфлацията е в съзвучие с прогнозите и въз основа на оценки на рисковете за ценовата растеж.Деривати търговци са повишаване залога си за лихвен процент нарязани в следващите три месеца. Споразуменията за форуърдния курс в сряда сигнализира 62 базисни пункта на намалява, нагоре от миналата седмица на ниска от 39 базисни пункта.Вместо по-скъпо корекция тази година пенсионери ще получат плащане от 5000 рубли през януари, министър Дмитрий Медведев заяви във вторник. Това ще позволи на централната банка да поддържа растежа на цена до целта си от 5 до 6 процента през 2016, според Наталия Орлова, главен икономист в Алфа банка в Москва, които оценки той ще забавя от декември до 5.5 % от една година по-рано. Годишната инфлация е в 7.2 % през юли, забавяне за първи път от четири месеца."Вземи сериозно""Изглежда, че загрижеността за бюджетна стабилност е поставила кабинетът да се сериозно за инфлацията насочване--поне в краткосрочен план," Орлова казва в доклада.Докато правописните облекчаване Тази година забавено изложение muddles перспективите за 2017 г. Прехвърлянето се равнява на годишно увеличение от около 5 % в номинално разполагаеми доходи и създава риск от инфлация тласък на толкова, колкото един процентен пункт според банка на Америка."Руската централна банка може да продължи да намали проценти тази година да се запази цената на реална политика на около 3.5 %, но най-вероятно ще ги съхранява задържано в първата половина на 2017 към пълно оценявам инфлационните рискове от фискалната политика и осъществимостта на целта на 4 процента през 2017 г.," казва Владимир Osakovskiy, главен икономист за Русия в BofA в Москва.

Результаты (болгарский) 2:

Stronger случай за смекчаване на паричната политика през септември, икономисти казват,
Русия предлага еднократно пенсионно плащане вместо корекция

на правителството на президента Владимир Путин е изкушаващо банка на Русия да намали лихвените проценти.
Обявяването тази седмица, за да прекарват повече от 200 милиарда рубли ($ 3 милиарда) за еднократно плащане януари до пенсионери, вместо да продължи с евентуален втори увеличение тази година в месечните доходи при пенсиониране, е настроен да помогне държи инфлацията под контрол, поне за сега. Това може да даде на политиците на доверие, за да се намалят разходите по заеми за втори път тази година, когато те отговарят на 16 септември, според Банката на Америка Corp., Райфайзенбанк АД и Росбанк PJSC.
С парламентарни избори само седмици, несигурност по фискална политика е запазил на Банката на Русия по сигнал, тъй като преследва целта за следващата година инфлацията от 4 на сто. Плащането за пенсионери избутва назад риска за цени и се натиска върху централната банка, след като е управлявал реалните проценти на света втората най-висока след Беларус.
"Фактът, че правителството няма да издържи още една индексация на пенсиите през 2016 г., а се увеличава вероятността от основната лихва се нарязва на едно от следващите заседания, защото той понижава инфлационни рискове ", каза Дмитрий Shagardin, анализатор в Bank Saint-Petersburg PJSC, който прогнозира понижение през септември и декември. "Отмяна на индексацията през 2016 г. е фактор в полза на намаляване на цените, но това не е решаващо един."
Бюджет, заплати
бюджет прогноза и по-високи заплати са били в центъра на вниманието на централната банка през юли, когато го остави основната си при 10,5% след 50 база-точка нарязани предходния месец. Губернатор Елвира Набиулина спря на сигнал за началото на нов облекчаване цикъл след процент нарязани през юни, въпреки че политиците са заявили, че ще "обмисли възможността" за по-нататъшно облекчаване ако инфлацията е в съответствие с прогнозите и на базата на оценките на рисковете за ценовата растеж.
деривати търговци са повишаване на техните залози за скорост намали през следващите три месеца. Споразуменията за форуърдния курс в сряда сигнализирани 62 базисни пункта на понижения, в сравнение с ниско от 39 базисни пункта от миналата седмица.
Вместо скъпо регулиране тази година, пенсионери ще получат плащане от 5000 рубли през януари, заяви във вторник премиерът Дмитрий Медведев. Това ще позволи на централната банка да поддържа растежа на цените на целта си от 5% до 6% през 2016 г., според Наталия Орлова, главен икономист в Alfa Bank в Москва, който смята, че ще се забави от декември до 5.5% спрямо година по-рано. Годишната инфлация е 7.2 на сто през юли забавя за първи път от четири месеца.
"Get Serious"
"Изглежда, че загрижеността за бюджет на стабилността тласна кабинета, за да получите сериозно за инфлационно таргетиране - поне в краткосрочен план ", каза Орлова в доклад.
Докато правописа облекчение тази година, забавеното помагалото muddles перспективите за 2017 г. прехвърлянето е в размер на годишен ръст от около 5% в номинално разполагаеми доходи и създава риск от инфлация тласък на толкова, колкото един процентен пункт, според банката на Америка.
"Руската централна банка да продължи да намали лихвите през тази година да се запази скоростта реална политика на ниво от около 3,5%, но най-вероятно ще ги държи в режим на задържане през първата половина на 2017 г., за да се оцени напълно инфлационните рискове от фискалната политика и осъществимостта на целта от 4% през 2017 г. ", каза Владимир Osakovskiy, главен икономист за Русия при BofA в Москва.

Результаты (болгарский) 3:

по - силен случай за паричната облекчаване през септември, икономисти казват,русия предлага еднократни пенсионни плащания вместо корекцияпрезидент владимир путин е правителство е изкушаващо банката на русия да намали лихвените проценти.тази седмица е съобщение да харчат повече от 200 милиарда рубли (3 милиарда щатски долара) на еднократна януари плащане на пенсионерите, вместо да продължи с евентуален втори увеличение тази година в месечните доходи при пенсиониране, е да поддържа инфлацията в сметката, поне за сега.това може да даде на политиците доверието да намалят разходите по заеми, за втори път тази година, когато те отговарят на 16 септември, според американската банка corp., raiffeisenbank jsc и rosbank pjsc.с парламентарни избори след седмици, несигурността по отношение на фискалната политика, е оставил банка на русия в готовност, като го преследва следващата година е на инфлацията на 4%.плащането на пенсионери отблъснал риска за цени и отнема напрежението от централната банка, след като карах много на света е второ място след като беларус."фактът, че правителството няма да издържи още индексация на пенсиите през 2016 г. по - скоро увеличава вероятността от ключовите процент е в един от следващите заседания, защото намалява инфлацията рискове," каза, че димитри shagardin, аналитик в банка, санкт петербург pjsc, който предвижда намаляване на септември и декември."да отменя индексирането през 2016 г. е фактор в полза на намаляване на ставките, но това не е решаващ.бюджет, заплатибюджетните перспективи и по - високи заплати са били в център за централна банка през юли, когато беше на 10, 5% след неговата референтна стойност от 50 базисни точки стига предишния месец.губернатор елвира nabiullina спря на възвестява началото на нов изблик цикъл след ставката на юни, въпреки, че създателите на политики, казаха, че ще "възможност" за по - нататъшното облекчаване ако инфлацията е в съответствие с прогнози, и въз основа на оценките на рисковете за ръстът на цените.деривати, търговците увеличават техните залози за скорост на следващите три месеца.форуърдни споразумения в сряда сигнализира 62 базисни пункта за намаляване, от миналата седмица е ниско на 39 базисни пункта.вместо, още повече за тази година, те ще получат плащане на 5000 рубли през януари, министър - председателя дмитрий медведев казва, че във вторник.това ще позволи на европейската централна банка да ръстът на цените за целта от 5% до 6% през 2016 г., според наталия орлова, главен икономист в алфа банка в москва, който счита, че ще намали скоростта до декември до 5.5 процента от година по - рано.годишна инфлация в 7, 2% през юли, забавяне за първи път от четири месеца."сериозно""изглежда, че загрижеността за бюджетна стабилност е избутан от кабинета на сериозно за инфлацията, насочени към, поне в краткосрочен план," орлова каза, че в доклада.докато правопис облекчение тази година, забавено милостиня замъглява изгледите за 2017 г.прехвърлянето възлиза годишно увеличение с 5% в номинално излишни доходи и създава риск от инфлацията повишаване на колкото един процентен пункт, според "банка на америка."руските централна банка може да продължи да отрежа проценти тази година да истинска политика на около 3,5%, но най - вероятно ще ги задържа в първата половина на 2017 г., за да оценя инфлационен риск от фискалната политика и осъществимостта на 4% цел през 2017 г.", каза, че владимир osakovskiy, главен икономист за русия в bofa в москва.