The Ahold financial scandal should

The Ahold financial scandal should shock Europe into accounting and corporate-governance reform, just as the Enron scandal did America

IT MAY seem an exaggeration to describe the scandal overwhelming Royal Ahold as “Europe's Enron”—but in most of the ways that matter it is true enough. Certainly, the world's third-biggest food retailer, after Wal-Mart and Carrefour, poses none of the systemic financial risks of Enron, which was both deeply in debt and the world's main electricity market-maker. That apart, the similarities between the former Texan powerhouse and the Dutch retailer are striking, from vain yet secretive bosses to the woeful corporate governance, aggressive earnings management and accounting “irregularities” to auditors who were, at best, asleep on the job.

Now, at least, Europeans should stop smugly believing that corporate malfeasance is an American vice that cannot occur in the old continent. Instead, they should fix their corporate-governance and accounting problems with as much vigour as their American cousins showed after the Enron wake-up call.

On February 24th, Ahold announced the resignation of its chief executive and finance director after finding that it had overstated its profits by more than $500m (euro463m) in the past two years. Its market value plunged by 63% that day, to euro3.3 billion. In late 2001, it exceeded euro30 billion. Ahold is now under investigation by various authorities, including America's Securities and Exchange Commission (SEC).
Although this week's plunging share price suggests that investors were surprised by Ahold's accounting woes, by February 2002 many analysts were questioning the firm's numbers. Yet Mr van der Hoeven continued to assert for much of 2002 that it was on course for double-digit profit growth—promises that may now form the basis of class-action lawsuits.
Rather like Kenneth Lay at Enron, and Dennis Kozlowski at Tyco, another scandal-hit American firm, Ahold's now-departing boss, Cees van der Hoeven, won a formidable reputation from turning a dull company into a growth machine. Investors applauded long after they should have started asking hard questions. When eventually they did ask them, he scorned them for daring to doubt him.
Rather like Kenneth Lay at Enron, and Dennis Kozlowski at Tyco, another scandal-hit American firm, Ahold's now-departing boss, Cees van der Hoeven, won a formidable reputation from turning a dull company into a growth machine. Investors applauded long after they should have started asking hard questions. When eventually they did ask them, he scorned them for daring to doubt him.
The $500m overstatement is due primarily to Ahold's US Foodservice unit, which supplies food to schools, hospitals and restaurants—although there are also issues over its Disco subsidiary in Argentina and several other units. This has led some observers to say that this is less a European problem than yet another American accounting failure. Such an outlandish claim absolves Ahold's bosses of responsibility for their acquisitions and ignores the persistent, firm-wide tendency to test the limits of acceptable accounting.

Most firms that buy in bulk—including such admired retailers as Wal-Mart and Tesco—get discounts from suppliers if they meet sales targets. The issue is how those rebates are accounted for. The prudent practice is to wait until the targets are met. Failing firms, such as now-bankrupt Kmart, Fleming, a food distributor, and now Ahold appear to have booked these payments before they were earned. Ahold may even have booked entire rebates as profit in the first year of multi-year agreements—or simply made them up.

Результаты (русский) 1:

Ahold финансовый скандал должен шокировать Европы в реформы бухгалтерского учета и корпоративного управления, так же, как Enron скандал АмерикиЭто может показаться преувеличением описать скандал подавляющее королевской Ahold как «Энрон Европы» — но в большинстве о том, что вопрос это правда. Конечно в мире третьим по величине продовольственной розничной, после Wal-Mart и Carrefour, ставит ни одна из системных финансовых рисков "Энрон", который был глубоко в долг и в мире основная электричество маркет мейкера. Что друг от друга, сходство между бывшей электростанции техасской и голландской розничной торговли являются ярким, от напрасно еще скрытный боссов горестный корпоративного управления, агрессивный поступлений управления и бухгалтерского учета «несоответствия» для аудиторов, которые были, в лучшем случае, спит на работе.Теперь по крайней мере, европейцам следует прекратить, самодовольно полагать, что корпоративные преступления является американский вице-, что не может произойти в старом континенте. Вместо этого они должны исправить их корпоративного управления и учета проблем с такой же энергией, как их американские родственники показали после пробуждения Enron.На 24 февраля Ahold объявил отставки ее Исполнительный директор и финансовый директор узнав, что он завышен свою прибыль на более чем $500 млн (euro463m) в течение последних двух лет. Ее рыночная стоимость упали на 63% тот же день, до euro3.3 млрд. В конце 2001 года он превысил euro30 млрд. Шутка в настоящее время под следствием различных органов, включая Америки по ценным бумагам и биржам (SEC).Хотя этой неделе погружаясь цена акций свидетельствует о том, что инвесторы были удивлены Ahold учета беды, к февралю 2002 года многие аналитики были допроса фирмы чисел. Тем не менее г-н ван дер Хувен продолжали утверждать большую часть 2002 года, что он был на курс для роста двузначными прибыли — обещания, которые могут теперь основой класса действий судебных исков.А как Kenneth лежал в Enron и Деннис Козловски Tyco, другой скандал хит американской фирмы, Ahold вылетающие теперь босс, Корнелис ван дер Хувен, завоевали огромную репутацию от поворота тупой компании в машину для роста. Инвесторы приветствовали долго после того, как они должны начали задавать жесткие вопросы. Когда в конце концов они спросили их, он презирал их за смелость его сомневаться.А как Kenneth лежал в Enron и Деннис Козловски Tyco, другой скандал хит американской фирмы, Ahold вылетающие теперь босс, Корнелис ван дер Хувен, завоевали огромную репутацию от поворота тупой компании в машину для роста. Инвесторы приветствовали долго после того, как они должны начали задавать жесткие вопросы. Когда в конце концов они спросили их, он презирал их за смелость его сомневаться.$500m завышения объясняется главным образом Ахольд в нас Foodservice подразделение, которое поставляет продукты питания в школах, больницах и ресторанов — хотя есть также вопросы через дочернюю диско в Аргентине и несколько других подразделений. Это привело некоторых наблюдателей, чтобы сказать, что это меньше европейской проблемой, чем еще один американский провал бухгалтерского учета. Такие нелепые претензии освобождает Ahold боссы ответственности за их приобретения и игнорирует постоянные, фирмы тенденция испытать пределы приемлемых бухгалтерского учета.Большинство фирм, которые покупают оптом — включая такие восхищался розничной торговли как Wal-Mart и Tesco — получать скидки от поставщиков, если они соответствуют цели продаж. Проблема заключается, как учитываются эти скидки. Разумно практика заключается в том, чтобы ждать, пока не будут выполнены цели. В противном случае фирмы, такие как сейчас банкрота Kmart Флеминг, дистрибьютор продуктов питания и теперь это шутка, как представляется, заказали эти выплаты до того, как они были заработаны. Шутка может даже заказали всего скидок как прибыль в первый год многолетних соглашений — или просто сделал их.

Результаты (русский) 2:

Ahold финансовый скандал должен шокировать Европу в области бухгалтерского учета и реформы корпоративного управления, так же, как скандал Enron сделал Америку может показаться преувеличением, чтобы описать скандал подавляющее Royal Ahold как "Энрон Европы», но в большинстве из способов, что материя это достаточно верно. Конечно, третий по величине в мире розничная компания, после Wal-Mart и Carrefour, не представляет ни один из системных финансовых рисков Enron, которая была и в долгу и главный электроэнергии маркет-мейкер в мире. Это друг от друга, сходство между бывшей техасской электростанция и голландской розничной поразительны, от тщетных пока скрытных боссов в плачевном корпоративного управления, агрессивный управления доходов и учет "неровностей" на аудиторов, которые были, в лучшем случае, спать на работе. Теперь , по крайней мере, европейцы должны перестать самодовольно полагая, что корпоративный должностных преступлений является американский вице-что не может происходить в старом континенте. Вместо этого, они должны исправить свои корпоративного управления и бухгалтерского учета проблем с той же энергией, как их американские кузены показали после пробуждения вызова Enron. 24 февраля, Ahold объявила об отставке своего главного исполнительного директора и финансового найдя, что она завышена ее прибыль более чем на $ 500 млн (euro463m) в течение последних двух лет. Его рыночная стоимость упала на 63%, что день, чтобы euro3.3 млрд. В конце 2001 года он превысил euro30 млрд. Ahold сейчас под следствием по различным органам, включая Комиссию Америки ценным бумагам и биржам (SEC). Несмотря на то, погружение цена акций на этой неделе предполагает, что инвесторы были удивлены учета беды шутка, в к февралю 2002 года многие аналитики сомневались число фирмы. Тем не менее, г-н ван дер Ховен продолжал утверждать, на протяжении большей части 2002 года, что было на пути к двузначным прибыли роста-обещаний, которые могут в настоящее время составляют основу класса действий судебных исков. Скорее, как Кеннет Лей в Enron, и Деннис Козловски в Tyco, очередной скандал хит американская фирма, теперь выходя босс шутка, в Сес ван дер Ховен, выиграл внушительную репутацию от поворота тусклый компанию в рост машине. Инвесторы приветствовали долго после того как они должны были начать просить жесткие вопросы. Когда в конце концов они сделали попросить их, он презирал их за смелость усомниться в его. Скорее, как Кеннет Лей в Enron, и Деннис Козловски в Tyco, другой скандал хит американской фирмы, теперь уходящего босса шутка в, Кейс ван дер Хевен, выиграл грозным репутация от поворота тусклый компанию в рост машине. Инвесторы приветствовали долго после того как они должны были начать просить жесткие вопросы. Когда в конце концов они сделали попросить их, он презирал их за смелость усомниться в его. $ 500 преувеличение связано в первую очередь с США Foodservice блока шутка, которая поставляет еду к школам, больницам и ресторанов-хотя есть и вопросы, над своей дочерней компании Disco в Аргентине и несколько других подразделений. Это привело некоторых наблюдателей говорить, что это меньше, чем европейская проблема еще другого американского отказа бухгалтерского учета. Такой диковинный претензий освобождает боссов шутка о своей ответственности за их приобретений и игнорирует постоянное, твердое всей тенденцию протестировать пределы допустимого учета. Большинство фирм, которые покупают оптом, в том числе таких восхищаются розничной торговли, как Wal-Mart и Tesco-получите скидки от поставщики, если они отвечают цели сбыта. Вопрос в том, как эти льготы будут учтены. Благоразумно практика ждать, пока цели не будут выполнены. Непрохождения фирмы, такие как теперь банкротом Kmart, Флеминг, пищевой дистрибьютора, а теперь, кажется, Ahold забронировали эти выплаты, прежде чем они были заработаны. Ahold может даже забронировали целые скидки как прибыль в первый год многолетних соглашений ИЛИ просто сделал их.

Результаты (русский) 3:

Makro Cash-финансового скандала, поражения электрическим током Европы на учет и корпоративной реформы управления, так же, как "Энрон" скандал Америки

может показаться преувеличением назвать скандал подавляющего Makro Cash как "дело "Энрон"" -но в большинстве путей, этот вопрос действительно достаточно. Конечно, третий в мире крупнейших продовольственных магазинов, после Wal-Mart и Carrefour,Представляет собой ни один из системных финансовых рисков компании "Энрон", который является как глубоко в задолженности и в рынке электроэнергии-maker. Что, кроме того, сходство между бывшей Техаса мощный и голландская компания розничной торговли являются убедительным, зря еще не тайно выступов на прискорбные корпоративного управления, агрессивный поступлений управления и бухгалтерского учета "отклонения" для ревизоров, которые были, в лучшем случае,Засыпать на job.ветровому сейчас, по крайней мере, европейцы соединённые полагая, что корпоративные неправомерных действий - это американский вице-президент, не может происходить в старого континента. Вместо этого, они должны устранить их корпоративного управления и учета проблем, энергично, как их соратники в Америке, после того, как дело "Энрон" пробуждения.ветровому по февраль 24-е,Makro Cash объявил об отставке своего главного исполнительного директора после того, она трудно переоценить свою прибыль более чем на 500 м (евро463m) в течение последних двух лет. Его рыночной стоимости на 63% этот день на евро(3,3 млрд. долл. В конце 2001 года, она превысила euro30 млрд. долл. Makro Cash расследования со стороны различных органов власти,включая Америку, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) .
хотя эту неделю погружной цена свидетельствует о том, что инвесторами были удивлены Булен перешел в бедах, в феврале 2002 года многие аналитики были допроса в номера.Тем не менее руководство по ремонту ван дер Ховен по-прежнему настаиваем на 2002 года, что было на дважды цифры роста прибылей и обещает, что может в настоящее время основой класса-иска.
как Кеннет лежит на компании "Энрон", и Деннис Козловский на Tyco, еще один скандал сильно американская фирма Булен перешел, и теперь уже с выездом прилив, ван дер Ховен,Получила серьезную репутацию из глухой компанией роста машины. Инвесторы высоко оценивает долго после того, как они должны иметь начал задавать трудные вопросы. Когда в итоге они спросить их, он их покаяния отверзи ми двери за сомнения его.
как Кеннет лежит на компании "Энрон", и Деннис Козловский на Tyco, еще один скандал сильно американская фирма Булен перешел, и теперь уже с выездом прилив, ван дер Ховен,Получила серьезную репутацию из глухой компанией роста машины. Инвесторы высоко оценивает долго после того, как они должны иметь начал задавать трудные вопросы. Когда в итоге они не спросить их, он их покаяния отверзи ми двери в дерзком сомнения его.
в 500 м завышения является в первую очередь в Makro Cash Foodservice США, блок питания питание в школах,Больницы и ресторанов - хотя есть и вопросы, по поводу его дискотека вспомогательных в Аргентине и ряд других подразделений. Это привело к тому, что некоторые наблюдатели, сказать, что это менее европейской проблемы, чем еще одного американского бухгалтерского учета. Такие необъяснимые претензии Makro Cash любовника но ответственности за их приобретения и игнорирует настойчивые,Фирма тенденция к проверке пределов допустимого бухгалтерского учета.ветровому большинство фирм, купить оптом - в том числе такие восхищались розничных компаний, Wal-Mart и Tesco получить скидки от поставщиков при условии, что они отвечают цели продаж. Вопрос в том, как эти скидки учитываются. Будет разумно подождать, пока его целей. В отсутствие фирм, таких, как сейчас - банкротом Kmart, Флеминг, питание коллектора,И в настоящее время "Ахольд", как представляется, заказали эти выплаты до того, как они были заработаны. Makro Cash может даже заказали все скидки как прибыль в течение первого года многолетних соглашений - или просто сделал их.