IT MAY seem an exaggeration to desc

IT MAY seem an exaggeration to describe the scandal overwhelming Royal Ahold as “Europe's Enron”—but in most of the ways that matter it is true enough. Certainly, the world's third-biggest food retailer, after Wal-Mart and Carrefour, poses none of the systemic financial risks of Enron, which was both deeply in debt and the world's main electricity market-maker. That apart, the similarities between the former Texan powerhouse and the Dutch retailer are striking, from vain yet secretive bosses to the woeful corporate governance, aggressive earnings management and accounting “irregularities” to auditors who were, at best, asleep on the job.

Now, at least, Europeans should stop smugly believing that corporate malfeasance is an American vice that cannot occur in the old continent. Instead, they should fix their corporate-governance and accounting problems with as much vigour as their American cousins showed after the Enron wake-up call.

On February 24th, Ahold announced the resignation of its chief executive and finance director after finding that it had overstated its profits by more than $500m (euro463m) in the past two years. Its market value plunged by 63% that day, to euro3.3 billion. In late 2001, it exceeded euro30 billion. Ahold is now under investigation by various authorities, including America's Securities and Exchange Commission (SEC).
Although this week's plunging share price suggests that investors were surprised by Ahold's accounting woes, by February 2002 many analysts were questioning the firm's numbers. Yet Mr van der Hoeven continued to assert for much of 2002 that it was on course for double-digit profit growth—promises that may now form the basis of class-action lawsuits.
Rather like Kenneth Lay at Enron, and Dennis Kozlowski at Tyco, another scandal-hit American firm, Ahold's now-departing boss, Cees van der Hoeven, won a formidable reputation from turning a dull company into a growth machine. Investors applauded long after they should have started asking hard questions. When eventually they did ask them, he scorned them for daring to doubt him.
Rather like Kenneth Lay at Enron, and Dennis Kozlowski at Tyco, another scandal-hit American firm, Ahold's now-departing boss, Cees van der Hoeven, won a formidable reputation from turning a dull company into a growth machine. Investors applauded long after they should have started asking hard questions. When eventually they did ask them, he scorned them for daring to doubt him.
The $500m overstatement is due primarily to Ahold's US Foodservice unit, which supplies food to schools, hospitals and restaurants—although there are also issues over its Disco subsidiary in Argentina and several other units. This has led some observers to say that this is less a European problem than yet another American accounting failure. Such an outlandish claim absolves Ahold's bosses of responsibility for their acquisitions and ignores the persistent, firm-wide tendency to test the limits of acceptable accounting.

Most firms that buy in bulk—including such admired retailers as Wal-Mart and Tesco—get discounts from suppliers if they meet sales targets. The issue is how those rebates are accounted for. The prudent practice is to wait until the targets are met. Failing firms, such as now-bankrupt Kmart, Fleming, a food distributor, and now Ahold appear to have booked these payments before they were earned. Ahold may even have booked entire rebates as profit in the first year of multi-year agreements—or simply made them up.

Результаты (русский) 1:

IT MAY seem an exaggeration to describe the scandal overwhelming Royal Ahold as “Europe's Enron”—but in most of the ways that matter it is true enough. Certainly, the world's third-biggest food retailer, after Wal-Mart and Carrefour, poses none of the systemic financial risks of Enron, which was both deeply in debt and the world's main electricity market-maker. That apart, the similarities between the former Texan powerhouse and the Dutch retailer are striking, from vain yet secretive bosses to the woeful corporate governance, aggressive earnings management and accounting “irregularities” to auditors who were, at best, asleep on the job.Now, at least, Europeans should stop smugly believing that corporate malfeasance is an American vice that cannot occur in the old continent. Instead, they should fix their corporate-governance and accounting problems with as much vigour as their American cousins showed after the Enron wake-up call.On February 24th, Ahold announced the resignation of its chief executive and finance director after finding that it had overstated its profits by more than $500m (euro463m) in the past two years. Its market value plunged by 63% that day, to euro3.3 billion. In late 2001, it exceeded euro30 billion. Ahold is now under investigation by various authorities, including America's Securities and Exchange Commission (SEC).Хотя цена погружения акций на этой неделе свидетельствует о том, что инвесторы были удивлены Ahold учета беды, к февралю 2002 года многие аналитики ставят под сомнение фирмы чисел. Г-н ван дер Хувен по- прежнему утверждать на протяжении большей части 2002 года, что он был на курс для роста двузначными прибыли — обещания, которые теперь могут стать основой класса действий судебных исков.Скорее как Kenneth лежит Enron и Деннис Козловски Tyco, другой скандал хит американской фирмы, шутка вылетающие теперь босс, Корнелис ван дер Хувен, выиграл огромную репутацию от поворота тупой компании в машину для роста. Инвесторы приветствовали долго после того, как они должны начали задавать жесткие вопросы. Когда в конце концов они спросили их, он презирал их за смелость сомневаться в его.Скорее как Kenneth лежит Enron и Деннис Козловски Tyco, другой скандал хит американской фирмы, шутка вылетающие теперь босс, Корнелис ван дер Хувен, выиграл огромную репутацию от поворота тупой компании в машину для роста. Инвесторы приветствовали долго после того, как они должны начали задавать жесткие вопросы. Когда в конце концов они спросили их, он презирал их за смелость сомневаться в его.$500m завышения объясняется главным образом Ахольд в нас Foodservice подразделение, которое поставляет продукты питания в школах, больницах и ресторанов — хотя есть также вопросы через дочернюю диско в Аргентине и ряд других подразделений. Это привело некоторые наблюдатели говорят, что это менее европейской проблемой, чем еще один американский провал бухгалтерского учета. Такие нелепые претензии освобождает боссов Ахольд в ответственности за их приобретения и игнорирует стойких, фирмы тенденция испытать пределы приемлемого бухгалтерского учета.Большинство фирм, которые купить навалом, включая такие восхищался розничной торговли как Wal-Mart и Tesco — получить скидки от поставщиков, если они соответствуют цели продаж. Проблема заключается, как эти скидки учитываются. Разумно практика заключается в том, чтобы ждать, пока не будут выполнены цели. В противном случае фирмы, такие как сейчас банкрота Kmart Флеминг, дистрибьютор продуктов питания и теперь это шутка, как представляется, забронировали эти платежи, прежде чем они были заработаны. Это шутка может даже забронировали всю скидки как прибыль в первый год многолетних соглашений — или просто сделал их.

Результаты (русский) 2:

Это может показаться преувеличением, чтобы описать скандал подавляющее Royal Ahold как "Энрон Европы», но в большинстве из способов, что дело это достаточно верно. Конечно, третий по величине в мире розничная компания, после Wal-Mart и Carrefour, не представляет ни один из системных финансовых рисков Enron, которая была и в долгу и основной электричество маркет-мейкер в мире. Это друг от друга, сходство между бывшей техасской электростанция и голландской розничной поразительны, от тщетных пока скрытных боссов в плачевном корпоративного управления, агрессивный управления доходов и учет "неровностей" на аудиторов, которые были, в лучшем случае, спать на работе. Теперь , по крайней мере, европейцы должны перестать самоуверенно полагая, что корпоративная должностных преступлений является американский вице-что не может происходить в старом континенте. Вместо этого, они должны исправить свои корпоративного управления и бухгалтерского учета проблем с той же энергией, как их американские кузены показали после пробуждения вызова Enron. 24 февраля, Ahold объявила об отставке своего главного исполнительного и финансового директора после нахождения, что он завышен ее прибыль более чем на $ 500 млн (euro463m) в течение последних двух лет. Его рыночная стоимость упала на 63%, что день, чтобы euro3.3 млрд. В конце 2001 года он превысил euro30 млрд. Ahold сейчас под следствием различных органов, включая Комиссию Америки ценным бумагам и биржам (SEC). Несмотря на то, погружение цена акций на этой неделе о том, что инвесторы были удивлены учета беды шутка, в в феврале 2002 многие аналитики ставят под сомнение число фирмы. Тем не менее, г-н ван дер Ховен продолжал утверждать, на протяжении большей части 2002 года, что он был на пути к двузначным прибыли роста-обещаний, которые могут в настоящее время составляют основу класса действий судебных исков. Скорее, как Кеннет Лей в Enron, и Деннис Козловски в Tyco, очередной скандал хит американская фирма, теперь выходя босс шутка, в Сес ван дер Ховен, выиграл внушительную репутацию от поворота тусклый компанию в рост машине. Инвесторы приветствовали долго после того как они должны начал задавать трудные вопросы. Когда в конце концов они сделали попросить их, он презирал их за смелость усомниться в его. Скорее, как Кеннет Лей в Enron, и Деннис Козловски в Tyco, другой скандал хит американской фирмы, теперь уходящего босса шутка в, Кейс ван дер Хевен, выиграл грозным репутация от поворота тусклый компанию в рост машине. Инвесторы приветствовали долго после того как они должны начал задавать трудные вопросы. Когда в конце концов они сделали попросить их, он презирал их за смелость усомниться в его. За $ 500 млн преувеличение связано в первую очередь с США Foodservice блока шутка, которая поставляет еду к школам, больницам и ресторанов-хотя есть и вопросы, над своей дочерней компании Disco в Аргентине и несколько других подразделений. Это привело некоторых наблюдателей говорить, что это меньше, европейская проблема, чем еще один американский провал учета. Такой диковинный претензий освобождает боссов шутка о своей ответственности за их приобретений и игнорирует постоянное, твердое всей тенденцию протестировать пределы допустимого учета. Большинство фирм, которые покупают оптом, в том числе таких восхищаются розничной торговли, как Wal-Mart и Tesco-получите скидки от поставщики, если они отвечают цели сбыта. Вопрос в том, как эти льготы учитываются. Благоразумный практика ждать, пока цели не будут выполнены. Failing фирмы, такие как теперь банкротом Kmart, Флеминг, пищевой дистрибьютора, а теперь, кажется, Ahold забронировали эти выплаты, прежде чем они были заработаны. Ahold может даже забронировали целые скидки как прибыль в первый год многолетних соглашений-либо просто сделал их.

Результаты (русский) 3:

это может показаться преувеличением описать скандал подавляющего Royal связаться с "европы" энрон "- но в большинстве способов, что вопрос действительно достаточно.конечно, третий по величине ритейлер в мире продовольствия, после того, как Wal - Mart и Carrefour, создает не системных финансовых рисков компании "энрон", которая была глубоко в долгах и основных мировых рынков электроэнергии ".помимо этого,