From the point of view of investors

From the point of view of investors in technology shares, last week was a painful one. Rising inventories at semiconductor manufacturers and disappointing earnings announcements led to a fall in share prices. The Nasdaq index surged last year on expectations of a sharp recovery but has since drifted slowly downwards.
Seen from Silicon Valley, however, the decline in share prices is a good thing. A mini-bubble threatened to develop this spring, as investment banks lined up to take Google public, and the number of initial public offerings surged. That bubble is now deflating, forcing venture capitalists to focus on their task: long-term investment in innovation.
A healthy stock market helps innovation, of course. When valuations of technology companies are strong, it encourages new enterprises to come to market through IPOs. A successful IPO is the ultimate prize for entrepreneurs who must pass through several rounds of venture capital funding, braving huge odds against success, to make their companies worth buying.
But the formula only works when venture capital firms select a few of these companies and filter them through four or five stages of funding. Most start-ups must develop their business for up to 10 years before they are mature enough to be acquired by other companies, or come to market.
But the decline in technology shares since the spring is making the IPO market more testing and the Silicon Valley consensus is that the decline will continue. Asked which of them thought the Nasdaq was still over-valued, all four members of a panel of venture capitalists and bankers raised their hands. Indeed, a member of the panel predicted either a sharp fall in the Nasdaq or five flat years before earnings catch up. That may not be good news for the bankers, but venture capitalists can be thankful. They are now making profits again, and institutions are eager to put money into new funds that will invest in technology start-ups- as, aside from the bubble years, venture capital has been a far more profitable way to invest in technology than putting money into IPOs of venture-funded companies.
As long as markets overestimate the growth prospects and earnings quality of technology stocks, venture capitalists will be tempted to rush immature start-ups towards IPOs before they are strong enough. In contrast, markets that are stable, or falling towards true value, encourage them to stick to cultivating enterprises with long-term potential. So, in the face of a deflating market, everyone will have to learn, or relearn, the virtue of patience: today's early-stage investments may not mature for a decade.
It sounds unfortunate, but venture capital investors should realise the danger of trying to force independence on too many companies too fast. For shareholders of publicly quoted technology companies, the state of the stock market is depressing. For Silicon Valley, it could be just the ticket.

Результаты (русский) 1:

С точки зрения инвесторов акциями технологии на прошлой неделе была болезненной. Рост запасов на производителей полупроводников и разочарование прибыль объявления привело к падению цен на акции. Индекс Nasdaq выросли в прошлом году на ожиданиях резкого подъема, но с тех пор дрейфовал медленно вниз.Видно из Силиконовой долины, однако снижение цен акций является хорошая вещь. Мини-пузырь пригрозил развиваться этой весной, как инвестиционные банки выстроились взять Google общественной, и количество первоначальное публичное предложение акций подскочила. Что пузырь теперь дефлирования, заставляя венчурные капиталисты сосредоточиться на их задачи: долгосрочные инвестиции в инновации.Здоровый фондового рынка помогает инноваций, конечно. Когда оценок технологических компаний сильны, он призывает новых предприятий прийти на рынок через IPO. Успешное IPO является главный приз для предпринимателей, которые должны пройти через несколько раундов венчурного финансирования, перенося огромные шансы против успеха, чтобы сделать их компании стоит покупать.Но формула работает только когда венчурные фирмы выбрать несколько из этих компаний и их фильтрации через четыре или пять этапов финансирования. Большинство начинающих необходимо развивать свой бизнес на срок до 10 лет прежде, чем они являются достаточно зрелыми для того быть приобретены другими компаниями, или прийти на рынок.Но снижение акций технологии, так как весной делает рынок IPO более тестирования и Силиконовой долине консенсус, что снижение будет продолжаться. Все четыре члена группы венчурных инвесторов и банкиров, спрашивает, какие из них подумал, что Nasdaq по-прежнему слишком ценят, подняли руки. Действительно членом группы предсказал резкое падение на бирже Nasdaq или плоской за пять лет до поступления наверстать упущенное. Это не может быть хорошей новостью для банкиров, но венчурные капиталисты могут быть благодарны. Они сейчас снова, получения прибыли и учреждения готовы вкладывать деньги в новые фонды, которые будут инвестировать в стартапы технологии - как, сторону от пузырь лет, венчурный капитал был гораздо более прибыльный способ инвестировать в технологии, чем вкладывать деньги в IPO финансирование венчурных компаний. Поскольку рынки переоценить перспективы роста и заработка качество технологии запасов, венчурные капиталисты будет соблазн спешить незрелых стартапов к IPO, прежде чем они достаточно сильны. В отличие от рынков, которые являются стабильной, или падение на значение true, поощрять их придерживаться выращивание предприятия с долгосрочным потенциалом. Таким образом, перед лицом дефлирования рынка, всем придется учиться, или переучиваться, добродетель терпения: инвестиции сегодня в ранней стадии может не Зрелые для десяти лет.Это звучит прискорбно, но венчурные инвесторы должны осознавать опасность пытается заставить независимости на слишком много компаний слишком быстро. Для акционеров публично цитирует технологических компаний удручает состояние фондового рынка. Для Силиконовой долине это может быть только билет.

Результаты (русский) 2:

С точки зрения инвесторов в технологии акций, на прошлой неделе был болезненным. Рост запасов у производителей полупроводниковых и разочаровывающих доходах объявлений привело к падению цен на акции. Индекс Nasdaq вырос в прошлом году на ожиданиях резкого восстановления, но с тех пор дрейфовал медленно вниз.
При осмотре Силиконовой долине, однако, снижение цен на акции является хорошая вещь. Мини-пузырь угрожал развить эту весну, как инвестиционные банки выстроились принять Google Public, и число первичных публичных размещений вырос. Этот пузырь теперь разваливающийся, заставляя венчурных капиталистов, чтобы сосредоточиться на выполнении своей задачи:. Долгосрочных инвестиций в инновации
здоровый фондовый рынок помогает инноваций, конечно. Когда оценка технологических компаний сильны, что способствует созданию новых предприятий прийти на рынок через IPO. Успешный IPO является высшей наградой для предпринимателей, которые должны пройти через несколько раундов финансирования венчурного капитала, не боясь огромные шансы против успеха, сделать их компании стоит покупать.
Но формула работает только тогда, когда венчурные компании выбрать некоторые из этих компаний и фильтра их через четыре или пять этапов финансирования. Большинство стартапов должны развивать свой ​​бизнес до 10 лет, прежде чем они станут достаточно зрелыми, чтобы быть приобретены другими компаниями, или прийти на рынок.
Но снижение технологических акций, начиная с весны делает рынок IPO больше испытаний и Силиконовая долина консенсус в том, что падение продолжится. Отвечая на вопрос, какие из них думал, Nasdaq по-прежнему переоценен, все четыре члена группы венчурных капиталистов и банкиров подняли руки. Действительно, член коллегии предсказал либо резкое падение Nasdaq или пять плоских лет до прибыль наверстать упущенное. Это не может быть хорошей новостью для банкиров, но венчурные капиталисты могут быть благодарным. Они сейчас делают прибыль снова, и институты стремятся вкладывать деньги в новые фонды, которые будут инвестировать в технологии запуска ups- как, в стороне от пузырьков лет, венчурный капитал был гораздо более выгодный способ инвестировать в технологии, чем положить деньги в IPO, венчурных финансируемых компаний.
Пока рынки переоценивают перспективы роста и качество прибыли акций высокотехнологичных компаний, венчурных капиталистов будет соблазн спешить незрелые стартапов по отношению к IPO, прежде чем они достаточно сильны. В отличие от этого, рынки, которые являются стабильными, или падение по отношению к истинному значению, поощрять их придерживаться выращивания предприятия с долгосрочным потенциалом. Так, в лице разваливающийся рынок, все придется учиться, или вспомнить, добродетель терпения:. Сегодняшние инвестиций на ранних этапах не могут созревать в течение десяти лет
Это звучит печально, но венчурного капитала инвесторы должны понимать опасность, пытаясь чтобы заставить независимость от слишком многих компаний слишком быстро. Для акционеров котируемых на бирже технологических компаний, состояние фондового рынка является удручающей. Для Силиконовой долине, это может быть просто билет.

Результаты (русский) 3:

С точки зрения инвесторов в технологии акции, на прошлой неделе был болезненным. Рост запасов на полупроводниковых производителей и разочарование заработок объявления привело к падению цен на акции. Nasdaq индекс резко выросли в прошлом году на ожиданиях резкого подъема и дрейф медленно вниз.
видеть из Силиконовой долины, тем не менее, снижение цен на акции - это хорошо.Мини-купол под угрозой для разработки этой весной, как инвестиционных банков с подкладкой вверх Google, и число первоначального публичного предложения резко выросли. Что купол в настоящее время сдуваться, заставляя венчурных капиталистов сосредоточить внимание на их задача: долгосрочные инвестиции в инновации.
здоровой фондовом рынке помогает инновации, конечно. При оценках технологические компании strong,Он призывает новых предприятий выйти на рынок через IPO. Успешное IPO - это самый главный приз для предпринимателей, которые должен пройти через несколько раундов венчурного капитала финансирование Контрольной миссии, огромные шансы успеха, сделать их компании на сумму покупки.
но работает, только когда фирмы венчурного капитала выберите несколько этих компаний и их фильтрации через четыре или пять этапов финансирования.Большинство начинающих должно развивать бизнес на срок до 10 лет, прежде чем они являются молодые для того, чтобы быть приобретено другим компаниям, или прийти на рынок.
вместе с тем снижение акций технологии начиная с весны в IPO рынок испытания и Силиконовой долине консенсуса является то, что снижение будет продолжаться. Отвечая на вопрос о том, какие из них считает, что Nasdaq был по-прежнему ценится,Все четыре члена группы венчурных капиталистов и банкиров. Более того, один из членов группы предсказать либо резкого падения Nasdaq или пять плоских лет до поступления догнать. Это не может быть хорошей новостью для банкиров, но венчурные капиталисты могут быть благодарны. В настоящее время они извлекают выгоду вновь,и учреждений готовы вкладывать деньги в новые средства, которые будут инвестировать в технологии запуска. так как, в сторону от купол лет, венчурного капитала был гораздо более выгодный способ инвестировать средства в технологию, чем инвестиции в IPOs венчурного и финансироваться за счет компании.
Пока рынки переоценить перспективы экономического роста и прибыли качество технологий запасов,Венчурные капиталисты будут склонны к Rush незрелые start-ups в IPOs до того, как они достаточно сильны. В отличие от этого, рынки, что стабильной, или падение в направлении подлинного значения, поощрять их к memory stick к выведению предприятия с долгосрочного потенциала. Таким образом, в условиях при выпуске воздуха из рынка, каждый человек будет иметь возможность учиться, или повторного изучения, в силу терпение:Сегодня на раннем этапе инвестиции не могут молодые на протяжении десятилетия.
звучит достойно сожаления, но венчурные инвесторы должны осознать опасность в силу своей независимости слишком многие компании слишком быстро. Для акционеров целесо технологических компаний, государство на фондовом рынке является драматичным. В Силиконовой долине, он может быть только на билет.