Until recently, our expectation was

Until recently, our expectation was that the gradual upturn of economic activity that began in the first quarter of this year would accelerate to above potential during the latter half of the year, before settling down close to potential next year. The genesis of this recovery was, as had been the case in the initial stages of past recoveries, a boost from net exports. This was expected to be succeeded fairly quickly by a resumption of domestic demand growth.
Overall, absent a stronger global recovery, recent developments suggest that growth this year may be somewhat weaker than expected. Moreover, uncertainty and downside risks have increased looking forward. However, barring significantly more pronounced shocks than we have seen so far, the basic prospect would seem to remain one of an upswing back to potential growth.
The inflation outlook in the baseline was more of a concern, mainly because of a renewed spurt in headline inflation and stubbornly high core inflation at the beginning of the year. Although attributable in good part to one-off weather, energy, and euro changeover effects, the acceleration also coincided with wage pressures, increases in inflationary expectations, and supportive monetary conditions. In this environment, inflation was expected to recede only slowly to just below 2 percent next year.
While questions remain about the nature of recent inflation shocks and monetary trends, recent developments should assuage concerns on the inflation front at least to some extent. The appreciation of the euro relieves price pressures, particularly as direct pass through of dollar declines to import prices for energy and other commodities tends to be quick and substantial. Somewhat slower expected growth and increased risks to prospects reduce the likelihood of domestic inflation pressures.

Результаты (русский) 1:

До недавнего времени наши ожидали, что постепенное оживление экономической деятельности, которая началась в первом квартале этого года будет ускорить выше потенциал во второй половине года, прежде чем поселиться недалеко от потенциал в следующем году. Генезис данного recovery был, как и в начальных стадиях прошлых возмещений, подталкивание от чистого экспорта. Ожидается, что это было довольно быстро смену возобновления роста внутреннего спроса. В целом отсутствуют более глобального подъема, последние события показывают, что рост в этом году может быть несколько слабее, чем ожидалось. Кроме того неопределенность и риски возросли, глядя вперед. Однако запрет значительно более выраженным потрясений, чем мы видели до настоящего времени, основные перспективы, как представляется, оставаться одним из подъем обратно на потенциал роста.Прогноз инфляции в базовом был больше беспокойства, главным образом из-за возобновления рывок в заголовок инфляции и упорно высокой базовой инфляции в начале года. Хотя объясняется в хорошей части аккордная Погода, энергии и евро эффекты и переналадки, ускорение также совпал с зарплаты давления, увеличение инфляционных ожиданий и благоприятной денежно-кредитных условий. В этой среде инфляция, как ожидается, только медленно отступают чуть ниже 2% в следующем году.Пока остаются вопросы о природе недавние потрясения инфляции и валютного тенденции, последние события следует развеять опасения на фронте инфляции по крайней мере в некоторой степени. Повышение курса евро снимает давление цен, особенно как прямые проходят через доллар снижается для импорта цены на энергоносители и другие сырьевые товары, как правило, быстрое и существенное. Несколько медленнее ожидаемый рост и повышенные риски для перспектив уменьшить вероятность внутреннего инфляционного давления.

Результаты (русский) 2:

До недавнего времени наше ожидание не было, что постепенное оживление экономической активности, которое началось в первом квартале этого года будет разгоняться до выше потенциала во второй половине года, прежде чем успокоиться близко к потенциальному следующего года. Генезис этого восстановления была, как это было в случае в начальных стадиях прошлых подъемов, толчок от чистого экспорта. Это, как ожидается, сменит довольно быстро возобновления роста внутреннего спроса.
В целом, при отсутствии сильного глобального восстановления, последние события показывают, что рост в этом году может быть несколько слабее, чем ожидалось. Кроме того, неопределенность и риски возросли с нетерпением жду. Тем не менее, за исключением значительно более выраженные потрясений, чем мы видели до сих пор, основная перспектива, казалось бы, остается одним из подъеме к потенциальному росту.
Прогноз инфляции в базовом сценарии было больше беспокойства, в основном из-за обновленной рывка в заголовке инфляция и такой же высокой базовой инфляции в начале года. Хотя объясняется в значительной части к разовому погоду, энергетики и евро эффектов переключения, ускорение также совпало с давлением заработной платы, увеличением инфляционных ожиданий и поддерживающих денежно-кредитных условий. В этой среде, инфляция, как ожидается, отступать медленно, чтобы просто ниже 2 процентов в следующем году.
В то время как остаются вопросы о природе последние потрясений инфляции и денежно-кредитной тенденций, последние события должны развеять опасения по инфляции перед крайней мере до некоторой степени. Курса евро снимает давление на цены, особенно в прямой проход через доллара снижается на цены импорта для энергии и другие товары, как правило, быстро и существенная. Несколько медленнее ожидаемого роста и увеличение рисков для перспектив снижения вероятности внутренних инфляционных давлений.

Результаты (русский) 3:

До недавнего времени наши надежды на то что постепенное оживление экономической активности, что началось в первом квартале этого года, будет ускоряться до выше потенциальных во второй половине года, прежде чем окончательно закрыть для потенциальных следующего года. Основой этого подъема, как это было в первых этапах последние взысканных средств, для чистого экспорта.Как ожидается, это будет удалось довольно быстро путем возобновления внутреннего спроса.
В целом, отсутствует более глобального подъема, последние события свидетельствуют о том, что рост может быть несколько слабее, чем ожидалось. Кроме того, неопределенность и риски экономического спада, смотреть вперед. Вместе с тем, если только не произойдет значительно более ярко выраженным потрясений, чем мы видели до сих пор,Основные перспективы как представляется, по-прежнему остается одной из криминальных обратно в потенциального роста.
в прогнозы темпов инфляции в базовой было беспокойство, главным образом из-за возобновления уверенными в общей инфляции и упорно высокой базовой инфляции в начале года. Хотя объясняются в благое часть из-погода, энергии, и евро перекидных последствия,Ускорение также совпало с роста заработной платы, рост инфляционных ожиданий, и стимулирующей кредитно-денежных условий. В этой среде, инфляция будет ослабевать только медленно чуть ниже 2 процентов в следующем году.
в то время как вопросы по-прежнему остаются в последнее время темпы инфляции потрясений и валютным тенденции,Последние события должны развеять опасения по поводу инфляции передний по крайней мере, в некоторой степени. В курса евро сбрасывает ценового давления, особенно в том, что прямой через снижение курса доллара, цены на энергоносители и другие сырьевые товары как правило, быстрого и существенного.Несколько медленнее ожидаемого роста и увеличения рисков для перспективы снижения вероятности возникновения внутренних шинах.